8月13日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，盡管上市似乎是所有公司的夢(mèng)想。但越來(lái)越多的公司在上市后開(kāi)始對(duì)紛繁復(fù)雜的規(guī)定以及投資者對(duì)公司運(yùn)營(yíng)的關(guān)注而感到沮喪，開(kāi)始考慮再將公司私有化。

　　伊隆·馬斯克(Elon Musk)宣布他正在考慮將特斯拉私有化的消息，并不完全出人意料。

　　如果馬斯克順利完成了他的計(jì)劃，他將加入一長(zhǎng)串企業(yè)家的隊(duì)伍。很多企業(yè)家在公司上市之后，卻因?yàn)樵诮?jīng)營(yíng)上市公司時(shí)因?yàn)楦鞣N紛繁復(fù)雜生物要求而感到分外沮喪。

　　維珍(Virgin)的理查德·布蘭森(Richard Branson)、花花公子(Playboy)的休·赫夫納(Hugh Hefner)以及電腦制造商戴爾(Dell)的邁克爾·戴爾(Michael Dell)都將自己的公司私有化，因?yàn)樗麄兿嘈?，避開(kāi)了市場(chǎng)的聚光燈，自己公司會(huì)過(guò)得更好。

　　經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上市后，被創(chuàng)始人私有化的知名品牌包括博彩公司Iceland、尼路咖啡(Caffe Nero)和馬塔蘭(Matalan)。但特斯拉的規(guī)模完全不同，其如果私有化后需要馬斯克籌集數(shù)百億美元的資金。

　　上市公司私有化的主要原因包括:

　　第一、遠(yuǎn)離公眾的關(guān)注。

　　上市公司往往由外部投資者所有——主要是購(gòu)買上市公司股票的養(yǎng)老金和其他投資基金。因此，管理層必須對(duì)公眾負(fù)責(zé)，并接受投資者和媒體的審查和監(jiān)督。大多數(shù)首席執(zhí)行官會(huì)接受這種關(guān)注，但一些公司創(chuàng)始人討厭成為公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。維珍航空于1986年上市后，理查德·布蘭森(Richard Branson)——在推銷自己的產(chǎn)品時(shí)，他是個(gè)性格外向的人——從未對(duì)向倫敦金融城解釋自己的財(cái)務(wù)狀況和決策感興趣。兩年后，他再次將維珍私有化。

　　倫敦金融城和華爾街經(jīng)常飽受非議。它們要求公司利潤(rùn)需要不斷增長(zhǎng)，在此過(guò)程中并沒(méi)有充分考慮一家公司的長(zhǎng)期健康狀況。如果上市公司的目標(biāo)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，股價(jià)的反應(yīng)可能會(huì)迅速而劇烈。在向特斯拉員工解釋自己的想法時(shí)，馬斯克表示:“作為一家上市公司，我們的股票價(jià)格會(huì)劇烈波動(dòng)，這可能會(huì)讓在特斯拉工作的所有人分心，因?yàn)樗腥硕际枪蓶|。”作為上市公司，特斯拉還面臨著季度收益周期的壓力。季度收益周期給特斯拉帶來(lái)了巨大壓力，迫使它做出對(duì)某個(gè)季度來(lái)說(shuō)可能是正確的決定，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看并不一定是正確的。

　　馬斯克的觀點(diǎn)與許多企業(yè)家的觀點(diǎn)遙相呼應(yīng)，這些企業(yè)家曾經(jīng)讓自己的公司上市，而后未來(lái)更好的發(fā)展又私有化。理查德·布蘭森(Richard Branson)在上世紀(jì)80年代改變了將維珍(Virgin)上市的決定，此后經(jīng)常批評(píng)機(jī)構(gòu)投資者常常要求快速回報(bào)，而不是長(zhǎng)期投資。

　　博彩公司Iceland創(chuàng)始人馬爾科姆·沃克(Malcolm Walker)曾表示，如果該公司是私有企業(yè)，那么2001年的盈利預(yù)警只是一個(gè)小問(wèn)題;但作為一家上市公司，它被視為一場(chǎng)災(zāi)難。2005年，在沃克的領(lǐng)導(dǎo)下，Iceland私有化。他在2010年表示:“現(xiàn)在我們?cè)俅纬蔀橐患宜饺斯?，我不在乎這個(gè)城市怎么想。”“這不再是’它將如何影響利潤(rùn)?’，而是’這樣做對(duì)企業(yè)合適嗎?’的問(wèn)題。解決了發(fā)展問(wèn)題，利潤(rùn)自然會(huì)隨之而來(lái)。

　　第二、避免與分析師和投資者打交道

　　一旦一家公司的股票上市交易，其管理層每年必須報(bào)告四次業(yè)績(jī)報(bào)告，由持有該公司股票的投行分析師和基金經(jīng)理仔細(xì)研究。

　　許多首席執(zhí)行官鄙視分析師，但他們足夠聰明，能夠掩飾自己的憤怒。另一方面，隨著分析師對(duì)特斯拉財(cái)務(wù)狀況的頻繁質(zhì)疑，馬斯克變得越來(lái)越暴躁。今年5月，他抱怨分析師提出的是“無(wú)聊的傻瓜問(wèn)題”，并沒(méi)有針對(duì)分析師問(wèn)題本身進(jìn)行回答，而是回答了youtube用戶的一個(gè)問(wèn)題。“這些問(wèn)題太枯燥了，簡(jiǎn)直是要?dú)⒘宋遥?rdquo;他解釋道。8月2日在特斯拉的下一次分析師電話會(huì)議上，馬斯克向他曾經(jīng)向其表示無(wú)禮的分析師道歉。

　　第三、任命董事會(huì)成員的自由

　　私人公司的董事會(huì)成員可以是任何自己想要的人，但上市公司需要的董事或多或少是獨(dú)立的，能夠代表更廣泛投資者的利益。

　　上市公司正面臨越來(lái)越大的壓力，要求它們?cè)黾佣聲?huì)的多樣性，并要求董事們?cè)趹?zhàn)略、薪酬和其他方面和管理層達(dá)到平衡。

　　對(duì)于那些認(rèn)為自己最了解公司、認(rèn)為公司仍是自己孩子的企業(yè)家來(lái)說(shuō)，這可能分外令人沮喪。2006年，當(dāng)馬塔蘭(Matalan)的創(chuàng)始人約翰·哈格里夫斯(John Hargreaves)將其廉價(jià)零售連鎖店私有化時(shí)，他的一位非執(zhí)行董事表示:“他在試圖用公司手段治理管理一家富時(shí)指數(shù)(FTSE)成分股公司時(shí)，感到非常為難。”

　　第四、改革需要

　　在公司最好的發(fā)展時(shí)期，投資者的短期主義可能會(huì)讓企業(yè)家感到沮喪。但如果該公司需要進(jìn)行重大改革，它的創(chuàng)始人就更有可能與批評(píng)人士說(shuō)再見(jiàn)。

　　2013年，邁克爾·戴爾(Michael Dell)牽頭以250億美元的價(jià)格私有化了戴爾。他表示，他于1984年創(chuàng)立的戴爾需要更多空間來(lái)投資更好的產(chǎn)品，并為云計(jì)算時(shí)代的到來(lái)而重建公司業(yè)務(wù)。

　　五年后，戴爾再次將公司上市，自己手中持有約一半的股份，而收購(gòu)前這一比例僅為14%。

　　第五、上市公司沒(méi)有西部牛仔的成長(zhǎng)空間

　　從無(wú)到有創(chuàng)建一家企業(yè)所需的專心致志，往往會(huì)嚴(yán)重違反上市公司的法律約束和治理標(biāo)準(zhǔn)。

　　馬斯克就是一個(gè)極端的例子。沒(méi)有哪位正經(jīng)公司的首席執(zhí)行官會(huì)在Twitter上向一名潛水員發(fā)送信息。這位潛水員曾像馬斯克那樣，幫助拯救了困在淹沒(méi)洞穴中的男孩的生命。

　　但是，在一家上市公司持有大量股份的創(chuàng)始人，幾乎總是會(huì)對(duì)上市公司的流程和限制感到沮喪。

　　2007年Sports Direct上市時(shí)，一些評(píng)論人士質(zhì)疑邁克·阿什利(Mike Ashley)的行駛風(fēng)格是否適合公開(kāi)市場(chǎng)。阿什利于1982年開(kāi)設(shè)了Sports Direct的首家門店。阿什利經(jīng)營(yíng)公司更像是一家私人企業(yè)，雇傭親戚，在酒吧舉行管理會(huì)議，并收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手公司的股份。盡管反復(fù)的猜測(cè)，阿什利堅(jiān)持他沒(méi)有計(jì)劃將公司私有化。

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