對(duì)于高通CEO史蒂夫•莫倫科夫(Steve Mollenkopf)來說，2015年是糟糕的一年。就在這一年，高通失去了大客戶三星;向中國(guó)新興智能手機(jī)巨頭征收專利版費(fèi)遇到了困難;市場(chǎng)上謠言四起，說高端芯片過熱;激進(jìn)對(duì)沖基金虎視眈眈想分拆公司，高通僥幸逃過一劫。就在這一年，高能的營(yíng)收同比下降5%，達(dá)到253億美元，凈利同比大降34%，達(dá)到53億美元。

　　2年前，史蒂夫•莫倫科夫從保羅•雅各布(Paul Jacobs)手中接過CEO寶座，保羅•雅各布是高通聯(lián)合創(chuàng)始人歐文•雅各布(Irwin Jacobs)的兒子，公司股價(jià)下跌了32%，市值蒸發(fā)超過420億美元，大部分是在過去的一年里蒸發(fā)的。莫倫科說：“高通已經(jīng)31歲了，我已經(jīng)在這里工作21年了。”去年年末一個(gè)晴朗的日子，莫倫科靠在San Diego的辦公椅上說了這番話：“在開始的29年里，手機(jī)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)了無限的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。我們統(tǒng)治了這個(gè)市場(chǎng)。”

　　手機(jī)市場(chǎng)急剎車

　　現(xiàn)在市場(chǎng)風(fēng)向變了，它的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)不如過去。去年，整個(gè)手機(jī)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)了13%，2014年為24%。所有的高端智能手機(jī)商——也就是高通最大的客戶，比如三星、LG、索尼和HTC——都踩了急剎車，在智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)，真正賺到大錢的只有蘋果，它從高通訂購(gòu)的昂貴組件也有所減少。

　　回顧高通的歷史，起起落落很常見。每一次無線技術(shù)更新?lián)Q代時(shí)——從模擬到數(shù)字、從3G到LTE——高通都賺得盆滿缽翻，因?yàn)樵谛碌姆涓C技術(shù)上高通掌握了許多關(guān)鍵專利。

　　技術(shù)過渡期間，莫倫科扮演了關(guān)鍵角色。當(dāng)4G啟動(dòng)時(shí)，他領(lǐng)導(dǎo)高通芯片業(yè)務(wù)，當(dāng)公司推出驍龍(Snapdragon)芯片時(shí)，他擔(dān)任COO。“人們說高通只有一項(xiàng)業(yè)務(wù)。”莫倫科說，“我想我們已經(jīng)證明大家的論斷是錯(cuò)的。”每次技術(shù)過渡完畢，高通都會(huì)失去前進(jìn)動(dòng)力。下一輪技術(shù)過渡將從LTE向5G遷移，這一輪過渡要等到2020年才會(huì)到來。

　　驍龍的優(yōu)勢(shì)正在縮小

　　在下一代驍龍芯片上，高通似乎贏回了三星的部分定單，但是傷害已經(jīng)造成。拋棄高通，三星證明自己完全有能力為西方市場(chǎng)打造高端智能手機(jī)芯片。Bernstein Research分析師史黛西•拉斯貢(Stacy Rasgon)認(rèn)為：“高通擁有全世界最好的移動(dòng)芯片，但是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和它的差距正在縮小。”

　　莫倫科的同事將他描述為“清醒”而“專業(yè)”的高管，他已經(jīng)采取一些措施幫助高通順利穿越智能手機(jī)“過山車”。莫倫科的讓高管團(tuán)隊(duì)專注于新的市場(chǎng)：阿南德•錢德拉塞卡(Anand Chandrasekher)主攻服務(wù)器、帕特里克•萊特(Patrick Little)進(jìn)攻汽車、拉杰•塔魯利(Raj Talluri)分管無人機(jī)和聯(lián)網(wǎng)設(shè)備(比如燈泡、恒溫器和手表)。

　　移動(dòng)芯片部門也進(jìn)行了重組：莫倫科放棄了雙總裁架構(gòu)，它容易引起混亂，去年高通晉升克里斯蒂亞諾•阿蒙(Cristiano Amon)為總裁，默西•倫杜琴塔拉(Murthy Renduchintala)級(jí)別下降，他很快被英特爾挖走，在英特爾倫杜琴塔拉被委以重任。

　　新市場(chǎng)

　　10年前，高通CEO動(dòng)動(dòng)手指頭就能數(shù)出有多少重要客戶——可能只有10多家智能手機(jī)商和電信網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商?，F(xiàn)在不同了，每個(gè)消費(fèi)產(chǎn)品類別都有一些重量級(jí)企業(yè)，莫倫科必須和這些企業(yè)的CEO協(xié)商。

　　“我們擁有這些企業(yè)需要的技術(shù)，我們必須考慮如何深入15個(gè)不同的產(chǎn)業(yè)，并努力占據(jù)優(yōu)勢(shì)。”莫倫科說，“和軍隊(duì)一樣，在陸軍之后你還需要龐大的軍隊(duì)，你需要潛水艇和船舶來瞄準(zhǔn)新的市場(chǎng)：我所領(lǐng)導(dǎo)的高通正是這樣做的。”

　　2014年，在智能手機(jī)芯片之外，高通芯片的毛營(yíng)收大約為10億美元，占了半導(dǎo)體產(chǎn)品年?duì)I收的5%，而半導(dǎo)體產(chǎn)品部門又占了整個(gè)公司年?duì)I收的三分之二。莫倫科預(yù)計(jì)該部分營(yíng)收今年的比重會(huì)進(jìn)一步上升到10%，達(dá)到17億美元。汽車業(yè)務(wù)已經(jīng)開花結(jié)果，2017年奧迪將會(huì)在娛樂信息系統(tǒng)中安裝高通的芯片。

　　盡管如此，沒有一個(gè)新市場(chǎng)可以帶來智能手機(jī)一樣的銷量。2014年全球銷售的汽車大約為8000萬輛，手機(jī)銷量達(dá)到了15億臺(tái)。CEA Research的數(shù)據(jù)顯示，2015年消費(fèi)無人機(jī)銷量只有40萬臺(tái)。

　　并購(gòu)慢了一拍

　　Bernstein分析師拉斯貢(Rasgon)擔(dān)心高通高管不愿意接受現(xiàn)實(shí)。在過去的12個(gè)季度里，有11個(gè)季度高通管理層給出的業(yè)績(jī)預(yù)期數(shù)據(jù)比華爾街的一致數(shù)據(jù)低。整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正在減速合并，高通的許多對(duì)手開始改變策略，花錢并購(gòu)，目的是尋求增長(zhǎng)。Dealogic的資料顯示，2015年芯片產(chǎn)業(yè)并購(gòu)規(guī)模達(dá)到1450億美元，2014年只有460億美元。2015年還發(fā)生了一些大型并購(gòu)事件，比如NXP和飛思卡爾合并，規(guī)模達(dá)到400億美元，Avago 380億美元收購(gòu)博通，英特爾167億美元收購(gòu)Altera。

　　高通呢，它做了什么?2015年高通花了24億美元收購(gòu)CSR，它是車載藍(lán)牙無線芯片市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。“并購(gòu)已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)，高通直到最近才開始啟動(dòng)并購(gòu)。”拉斯貢說，“莫倫科和他的管理團(tuán)隊(duì)沒有及早認(rèn)清市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改變，他們慢了一拍。高通太臃腫了、太聾了、太自滿了。”目前高通的股價(jià)約為45美元，是否會(huì)繼續(xù)下跌?拉斯貢不確定。

　　高通越來越重視收購(gòu)，它從德意志銀行證券部門聘請(qǐng)了布萊恩•莫多夫(Brian Modoff)負(fù)責(zé)公司的并購(gòu)交易，莫多夫直接向莫倫科匯報(bào)工作。但是莫倫科可能會(huì)困惑地發(fā)現(xiàn)：市場(chǎng)上已經(jīng)沒有多少適合的收購(gòu)目標(biāo)了。

　　“我們的文化正在改變，正在探索新方向。”莫倫科說，“回看高通30年的歷史，目前碰到的問題可能是最嚴(yán)重的，我們必須解決。也就是說，我們會(huì)度過困難期。”

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