5月22日，拼多多發(fā)布2020年Q1財報。

財報顯示，第一季度公司該季度營收65.4億元，較去年同期45.452億元同比增長44%，高于市場預期的49.69億元;該季度凈虧損(通用會計準則下)41.19億元，較去年同期凈虧損18.78億元擴大119.34%，大于市場預期的凈虧損26.70億元。

截止發(fā)稿前，拼多多股價大漲超過9%。

一、受疫情影響，營收同比增速創(chuàng)新低

本季度財報顯示，第一季度公司該季度營收65.4億元，較去年同期45.452億元同比增長44%。

(數(shù)據(jù)來源：拼多多 制圖：網易科技)

來自在線營銷服務的收入為54.923億元，比2019年同一季度的39.484億元同比增長39.1%;交易服務收入為人民幣10.488億元，較去年同期收入5.968億元同比增長75.73%。

值得注意的是，由于受疫情影響，本季度拼多多營收增速回落較大。

(數(shù)據(jù)來源：拼多多 制圖：網易科技)

拼多多凈虧損持續(xù)擴大的背后原因，源于其運營支出。

本季度，拼多多用于銷售和營銷費為人民幣72.966億元，較2019年同期的人民幣48.893億元增長49%，主要是由于廣告支出以及促銷和優(yōu)惠券支出增加。

也就是說，基本上拼多多一塊多錢廣告，可以換回一塊營收，在用重金支持增長。

本季度，拼多多一般和管理費用為人民幣3.383億元，較2019年同期的人民幣2.361億元增加43%，主要是由于員工人數(shù)增加。

研發(fā)費用為人民幣14.732億元，較2019年同期的人民幣6.671億元增長121%。這主要是由于員工人數(shù)增加和招聘了更多有經驗的研發(fā)人員以及與研發(fā)相關的云服務費用增加。

拼多多方面表示，虧損擴大主要有兩個原因，一方面是疫情期間，為了幫助平臺上的商家，拼多多在保持0傭金的基礎之上，主動繼續(xù)降低商家在平臺上的營銷成本，并將大量的免費流量資源優(yōu)先給到了用戶最需要的醫(yī)療用品。

另一方面，拼多多繼續(xù)加大在技術、產品和商品直接補貼上的持續(xù)投入。同時，拼多多百億補貼持續(xù)在線，不斷給用戶提供更加有性價比的品牌商品，這一季度，平臺的銷售與市場推廣費用達到了72.97億元。

對于虧損，拼多多戰(zhàn)略副總裁David Liu表示，“許多人認為，銷售和營銷費用的增長意味著我們在燒錢，并用投資者的錢補貼用戶。我們希望指出，即使我們可能會由于季節(jié)性因素出現(xiàn)凈經營現(xiàn)金流出，但自2016年以來，公司的年經營現(xiàn)金流仍為正值。這意味著，我們的核心業(yè)務產生的現(xiàn)金足夠支持運營，而無需使用融資和投資活動產生的現(xiàn)金。”

二、新增用戶規(guī)模繼續(xù)領跑，保持競爭力

2020年第一季度財報稱，拼多多的年度活躍買家數(shù)已經達到6.28億，單季度增加了4290萬;相比2019年同期，增加了1.85億。拼多多的平均月活用戶數(shù)達到4.87億，較2019年同期增長了1.98億。

有意思的是，今日晚間，阿里也發(fā)布了Q1財報。至此，阿里、京東以及拼多多三大電商巨頭均已公布Q1財報數(shù)據(jù)。

阿里年度活躍消費者達7.26億，本季度增加1500萬;月活躍用戶達8.46億，較2019年12月增加2200萬。

京東年活躍消費者本季度從3.62億增長到3.874億，增加2540萬; 京東移動端日均活躍用戶數(shù)較去年同期增長46%。

而在2019年底，在活躍用戶上，阿里達7.11億，拼多多5.85億，京東3.62億。

相比較而言，拼多多活躍用戶數(shù)與阿里的差距進一步縮小。

“月活用戶一年增加近2億，且月活/年度買家的指標，從19年一季度的65.4%提升到了20年一季度的77.6%。”拼多多董事局主席兼CEO黃崢表示，這代表了用戶更加喜歡拼多多的產品，拼多多也有更強的能力來滿足用戶多樣性的需求。

同時，拼多多的單用戶消費額也在穩(wěn)步提升。截至3月底，平均到每位活躍買家的年度支出金額達到1842.4元。在2019年底，這一數(shù)字為1720.1元。

值得注意的是，目前拼多多的現(xiàn)金流還比較充裕，具備一定的抗風險優(yōu)勢。

到一季度末，拼多多賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和短期投資合計426億元(不含受限資金)。拼多多方面表示，公司現(xiàn)金儲備充足，百億補貼仍會持續(xù)，并不斷擴大補貼的品類與商品數(shù)量。