本來(lái)，今年315晚會(huì)傳說(shuō)有幾個(gè)靚點(diǎn)，包括大眾汽車和P2P網(wǎng)貸，但是真正播放的時(shí)候，這些傳說(shuō)中的欄目并沒(méi)有出現(xiàn)。不過(guò)，樹(shù)欲靜而風(fēng)不止。今天，新聞媒體爆出“里外貸”的問(wèn)題，這家名義P2P貸款平臺(tái)涉嫌非法吸收公眾存款罪，已被立案調(diào)查，相關(guān)涉案人張杰、高琴、孫友衛(wèi)等人已被抓獲。

　　P2P其實(shí)去年經(jīng)歷過(guò)一輪跑路潮。涉及錢的東西都是利潤(rùn)豐厚，從業(yè)者無(wú)數(shù)，各種問(wèn)題都被歸結(jié)于管理問(wèn)題，但是有人考慮過(guò)這個(gè)東西從本質(zhì)上就有問(wèn)題嗎?

　　　　P2P貸款的實(shí)質(zhì)

　　P2P貸款往前追溯，可以追溯到民間借貸。在中國(guó)，金融業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)都是嚴(yán)格管制和壟斷的，儲(chǔ)蓄和放貸都是商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)。

　　早期的民間借貸是純粹的中介公司，收取手續(xù)費(fèi)，借貸雙方見(jiàn)面，辦理房產(chǎn)抵押等擔(dān)保手續(xù)，抵押價(jià)值甚至比銀行抵押貸款控制的還要嚴(yán)格。這是風(fēng)險(xiǎn)比較低的業(yè)務(wù)，利息也并不太高。

　　而隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，民間借貸逐漸開(kāi)始建立資金池，高利率吸引投資，自己去放貸，這就涉及違法和高風(fēng)險(xiǎn)。

　　早在80年代，高息吸收公共存款，借新債還舊債，差不多就跑路的人就大有人在，當(dāng)時(shí)都是槍斃的。

　　社會(huì)是有平均利潤(rùn)率的，超額利潤(rùn)還能穩(wěn)穩(wěn)賺到的主體，不缺融資渠道，所以不需要向個(gè)人融資;向個(gè)人融資許以高利率的，除了從事非法行業(yè)，只有借新債還舊債一條道路。

　　后來(lái)民間借貸大規(guī)模崩盤，就是因?yàn)橘Y金鏈斷裂，借不到新債換舊債。

　　　　而P2P早期和民間借貸是類似的，也是收取手續(xù)費(fèi)。但是糟糕的是P2P并不能像早期民間借貸一樣提供足額的擔(dān)保，只能讓擔(dān)保公司來(lái)?yè)?dān)保。

　　擔(dān)保公司的承擔(dān)能力是極其有限的，100%擔(dān)保完全超過(guò)了擔(dān)保公司的能力，而P2P公司只是一個(gè)平臺(tái)，本身是有限責(zé)任，也無(wú)力承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。就算其背景龐大，P2P公司也是有限責(zé)任，不可能無(wú)限償付。

　　所以投資人實(shí)際上是沒(méi)有保障的。

　　　　變異的P2P平臺(tái)

　　本來(lái)P2P貸款是一種沒(méi)有足額擔(dān)保高風(fēng)險(xiǎn)貸款，有風(fēng)險(xiǎn)但是談不上騙局。

　　　　但是一些P2P平臺(tái)開(kāi)始做手腳，P2P就完全變了味道，這次被抓出來(lái)的“里外貸”屬于關(guān)聯(lián)交易，P2P融來(lái)的錢給了關(guān)聯(lián)的房地產(chǎn)公司，房地產(chǎn)公司和P2P平臺(tái)是同一控制人——這等于把投資者的錢直接劃到自己名下，就是變相的高息攬儲(chǔ)。

　　還有一些P2P建立起來(lái)自己的資金池，高息吸引投資者加入，而投資者對(duì)這個(gè)資金池沒(méi)有監(jiān)控能力，P2P平臺(tái)可以隨時(shí)卷款跑路。

　　這些手法就不是高風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，從開(kāi)始就完全是騙局，目的是高息騙取投資者的金錢。而投資者多被高息優(yōu)惠，沒(méi)有分辨能力，損失慘重。

　　　　天上掉不下來(lái)餡餅

　　P2P貸款從本質(zhì)上看，與銀行的信用貸款并沒(méi)有什么不同。銀行也會(huì)有壞賬問(wèn)題，所不同的就是銀行的利率更合理，銀行有國(guó)家的隱含擔(dān)保。

　　其實(shí)，銀行曾經(jīng)也有過(guò)嚴(yán)重的壞賬問(wèn)題，但國(guó)有銀行的背后是國(guó)家，擁有貨幣發(fā)行權(quán)，擁有足夠的資產(chǎn)，因此銀行的風(fēng)險(xiǎn)就不是風(fēng)險(xiǎn)。

　　而P2P平臺(tái)不是銀行，他們背后沒(méi)有承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的國(guó)家。在對(duì)借款人審核方面，P2P平臺(tái)也很難比銀行更專業(yè)，即使P2P沒(méi)有惡意，全力維護(hù)借款人利益。其壞賬率也未必比銀行低，況且一些P2P貸款平臺(tái)本身就是為了詐騙而設(shè)立的。

　　低風(fēng)險(xiǎn)的P2P要求平臺(tái)本身有雄厚的資金，隨時(shí)可以承擔(dān)賠付責(zé)任，并且有義務(wù)和意愿承擔(dān)這個(gè)責(zé)任，它還必須有豐富的數(shù)據(jù)，可以判斷借款人的信用和償還能力以及償還意愿，降低壞賬率，不幸的是，目前這種P2P平臺(tái)目前鳳毛麟角。

　　所以，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，要警惕任何所謂高息的誘惑，高息背后基本都是陷阱，無(wú)論它掛著互聯(lián)網(wǎng)或者其他什么光環(huán)。還是一句老話，天上掉不下來(lái)餡餅。

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