12月3日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，雅虎的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)究竟值多少錢呢?在CEO瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)執(zhí)掌的3年里，大多時(shí)候該問題都被擱置在一邊。對(duì)于投資者而言，真正重要的是雅虎持有的雅虎日本和阿里巴巴集團(tuán)股份。

　　然而，隨著《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱雅虎董事會(huì)將考慮出售雅虎核心的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)重新成為了眾人的焦點(diǎn)。當(dāng)下，該公司也在繼續(xù)就如何更好地剝離阿里巴巴持股進(jìn)行討論。

　　花旗銀行分析師馬克·梅(Mark May)表示，雅虎互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的價(jià)值可能比投資者想象的要高得多。

　　據(jù)他估值，該業(yè)務(wù)的價(jià)值可能為它的息稅折舊攤薄前利潤(rùn)(Ebitda)預(yù)期的5倍到6倍左右。按此計(jì)算，雅虎互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的估值會(huì)在34億美元至41億美元之間。另外，他估計(jì)，目前投資者對(duì)該業(yè)務(wù)的估值為Ebitda預(yù)期的2.5倍，即17億美元。

　　Cantor Fitzgerald分析師約瑟夫·斯考利(Youssef Squali)則認(rèn)為，鑒于雅虎互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)已經(jīng)成熟，增長(zhǎng)潛力較為有限，它的估值應(yīng)該為Ebitda預(yù)期的4倍。他對(duì)該業(yè)務(wù)的估值約為39億美元，約合每股4.12美元。在雅虎眾多的互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)當(dāng)中，只有搜索業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利。

　　不管怎么樣，雅虎互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的估值都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于它的兩大亞洲資產(chǎn)——阿里巴巴股份和雅虎日本股份。雅虎15%的阿里巴巴持股如今價(jià)值約為320億美元，其35%的雅虎日本持股如今價(jià)值約為85億美元。不過，雅虎未來能否在避免巨大稅額的情況下剝離阿里巴巴持股，還存在不小的疑問。

　　Axiom Capital Research分析師維克托里·安東尼(Victory Anthony)指出，他持有雅虎股票的邏輯一直以來都是它能夠變現(xiàn)它的阿里巴巴持股，而不是因?yàn)槠浜诵臉I(yè)務(wù)的價(jià)值。他寫道，雅虎的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)“面臨巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力和對(duì)其不利的行業(yè)趨勢(shì)(如移動(dòng)化趨勢(shì))。

　　另外，不管是現(xiàn)在的管理團(tuán)隊(duì)，還是以前的管理層，都錯(cuò)失了進(jìn)行‘重大押注’進(jìn)而更好地發(fā)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。”

　　他說道，從現(xiàn)在來看，雅虎最好的選擇就是將該業(yè)務(wù)出售給戰(zhàn)略買家或者金融買家。

　　雅虎發(fā)言人尚未回應(yīng)記者的置評(píng)請(qǐng)求。

　　網(wǎng)易科技訊 12月2日消息，據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道稱，消息人士透露，雅虎董事會(huì)計(jì)劃在本周召開一系列會(huì)議，討論出售該公司逐漸衰退的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，以及如何最大限度地利用其所持阿里巴巴股份的價(jià)值。

　　消息來源稱，預(yù)計(jì)雅虎董事會(huì)召開的這一系列會(huì)議將從當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周三開始直到本周五結(jié)束，這一系列會(huì)議將討論該公司的選擇。董事會(huì)可能討論是否堅(jiān)持分拆所持阿里巴巴股份，目前這些股份價(jià)值達(dá)300億美元，討論是否為雅虎網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)尋找一個(gè)買家?；蛘邇烧叨际怯懻搶?duì)象。

　　消息人士稱，預(yù)計(jì)幾家私募股權(quán)公司將會(huì)參與對(duì)雅虎核心業(yè)務(wù)的評(píng)估。

　　首席執(zhí)行官瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)曾經(jīng)制定振興雅虎計(jì)劃，如今這一計(jì)劃已經(jīng)實(shí)施四年卻未見起色，再加上公司高管陸續(xù)離職，這些讓投資者對(duì)梅耶爾表示擔(dān)心，并且讓公司董事會(huì)增加了考慮對(duì)梅耶爾去留的壓力。激進(jìn)投資者Starboard Value上個(gè)月要求雅虎停止分拆所持阿里巴巴股份，并且要求為雅虎互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)尋找一個(gè)買家。

　　雅虎目前市值約為310億美元，該公司持有兩大亞洲公司阿里巴巴和雅虎日本公司(Yahoo Japan)股份。其所持阿里巴巴15%股份，現(xiàn)在價(jià)值約為320億美元。其所持雅虎日本公司35%股份，現(xiàn)在價(jià)值約為85億美元。截至今年第三季度末，雅虎現(xiàn)金和短期投資總額為59億美元。

　　如果免稅分拆所持這些亞洲資產(chǎn)，這將意味著投資者將雅虎核心業(yè)務(wù)估值看作低于零。Cantor Fitzgerald分析師約瑟夫·斯夸里(Youssef Squali)在去年10月份發(fā)布的研究報(bào)告中，將雅虎核心業(yè)務(wù)估值為39億美元，這其中包括雅虎現(xiàn)金儲(chǔ)備。

　　任何買家將必須面對(duì)阿里巴巴股份所產(chǎn)生的麻煩。雅虎分拆阿里巴巴股份計(jì)劃并沒有獲得美國國內(nèi)稅局(Internal Revenue Service)的預(yù)告批準(zhǔn)，這將導(dǎo)致該機(jī)構(gòu)之后可能改變?cè)摲植鹈舛悹顟B(tài)的風(fēng)險(xiǎn)。為雅虎部分或者全部業(yè)務(wù)尋找一個(gè)買家，可能會(huì)減少或者消除這樣的風(fēng)險(xiǎn)，讓買家來制定處理雅虎亞洲資產(chǎn)計(jì)劃。

　　但是，誰也不能保證雅虎部分或全部業(yè)務(wù)對(duì)外新交易能夠兌現(xiàn)。該公司過去曾考慮大型并購交易，尤其是幾年前同微軟合并計(jì)劃，但最終沒有能夠?qū)崿F(xiàn)。雅虎的核心業(yè)務(wù)正在萎縮，但它的網(wǎng)站仍然是訪問量最多的服務(wù)。其資產(chǎn)，包括Yahoo Mail和Yahoo News，是美國訪問量排名第三的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站，據(jù)市場(chǎng)研究公司comScore稱，其10月份訪問者達(dá)到2.10億。雅虎網(wǎng)站的訪問量只落后于谷歌和Facebook。

　　在梅耶爾領(lǐng)導(dǎo)下，雅虎對(duì)網(wǎng)絡(luò)視頻、廣告技術(shù)和移動(dòng)軟件進(jìn)行了投資，但是這些投資沒有能夠?qū)ρ呕⑿纬芍卮蟮睦瓌?dòng)作用。梅耶爾去年10月份曾表示她將采用新戰(zhàn)略以“重置”雅虎重點(diǎn)，但是沒有提供具體內(nèi)容。

　　雅虎對(duì)外出售并不是新鮮話題，早在2008年，激進(jìn)股東卡爾·伊坎(Carl Icahn)曾獲得雅虎5%股份和雅虎董事會(huì)席位，他當(dāng)時(shí)竭力推動(dòng)雅虎變賣給微軟計(jì)劃，但最終這一計(jì)劃沒有能夠?qū)崿F(xiàn)。去年，Starboard Value呼吁梅耶爾考慮雅虎同AOL合并。幾個(gè)月后，Verizon Communications以44億美元收購了AOL。(天門山)

　　網(wǎng)易科技訊12月3日消息，據(jù)路透社報(bào)道，市場(chǎng)有關(guān)雅虎董事會(huì)將考慮出售其互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的傳聞，致該公司股價(jià)周三上漲5%以上。讓投資者感到歡欣鼓舞的是，雅虎可能找到新的途徑，將其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與其對(duì)中國阿里巴巴價(jià)值巨大的投資拆分開來。

　　消息人士周二告訴路透社，雅虎董事會(huì)將于本周三召開為期三天的董事會(huì)會(huì)議，屆時(shí)將討論出售互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的事宜。

　　雅虎首席執(zhí)行官瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)重振傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的努力未帶來明顯成果，該公司目前約340億美元的市值，幾乎全部來自于其持有的阿里巴巴和雅虎日本的股份。

　　獨(dú)立后的阿里巴巴股份預(yù)計(jì)將更加被市場(chǎng)看好，但投資者希望在拆分過程中避免繳納巨額稅款，而出售傳統(tǒng)業(yè)務(wù)被視為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的一種可能方式。

　　分析人士和銀行家表示，拆分后作為一家獨(dú)立的公司，包括雅虎電子郵件、雅虎門戶網(wǎng)站、輕博客Tumblr及其移動(dòng)服務(wù)在內(nèi)的雅虎傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，其估值加起來可能在20億美元至80億美元之間。許多人預(yù)計(jì)，這些業(yè)務(wù)可能的售價(jià)為40億美元。

　　如果雅虎出售了其傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，剩下的基本上是其持有的阿里巴巴和雅虎日本的股份。

　　美國市場(chǎng)研究公司Pivotal Research分析師布萊恩·維塞爾(Brian Wieser)表示：“無法保證雅虎傳統(tǒng)業(yè)務(wù)能實(shí)現(xiàn)其估值。最大的問題是，是否會(huì)有人對(duì)這些業(yè)務(wù)展開有誠意地競(jìng)購。”

　　感興趣的競(jìng)購者可能包括私募股權(quán)投資公司和其它高科技公司，前者希望調(diào)整雅虎的業(yè)務(wù)重點(diǎn)，而后者渴望獲得雅虎的移動(dòng)和網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容，如依照Verizon通信公司收購AOL的模式。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，潛在競(jìng)購者可能包括Verizon通信公司和美國互聯(lián)網(wǎng)巨頭IAC/InterActiveCorp(以下簡(jiǎn)稱“IAC”)。消息人士表示，目前Verizon通信公司與雅虎之間沒有開展任何談判。IAC沒有立即回應(yīng)記者的置評(píng)請(qǐng)求。

　　周二，《華爾街日?qǐng)?bào)》的報(bào)道還稱，雅虎董事會(huì)會(huì)議將討論如何剝離其持的15%阿里巴巴股份，如果這些股份單獨(dú)持有，其市值將超過300億美元。

　　面對(duì)Alphabet(谷歌母公司)和Facebook的激烈競(jìng)爭(zhēng)，雅虎的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)一直無力增加廣告銷售收入。

　　一位消息人士稱，激進(jìn)大股東Starboard Value LP對(duì)梅耶爾領(lǐng)導(dǎo)下的雅虎業(yè)績(jī)感到失望，對(duì)梅耶爾已失去信心。Starboard Value LP認(rèn)為，雅虎互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的估值相對(duì)較低，是梅耶爾和雅虎管理團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)不善造成的。

　　雅虎的新興業(yè)務(wù)——梅耶爾稱之為Mavens——包括移動(dòng)、視頻、原生廣告和社交媒體等，一直是該公司的一個(gè)亮點(diǎn)。

　　母老虎金融合伙企業(yè)的分析師伊萬·費(fèi)恩塞斯(Ivan Feinseth)表示：“對(duì)我來說，如果雅虎將出售自身業(yè)務(wù)，這是最有價(jià)值的部分。”

　　他說：“我認(rèn)為，私募股權(quán)投資公司會(huì)對(duì)Mavens業(yè)務(wù)感興趣。”

　　今年11月，出于稅收上的擔(dān)憂，Starboard Value LP要求雅虎放棄剝離其阿里巴巴股份計(jì)劃，并敦促該公司反過來出售其核心的搜索和顯示廣告業(yè)務(wù)。

　　在納斯達(dá)克周三的常規(guī)交易中，雅虎股價(jià)收盤于35.65美元，較上一交易日上漲了5.8%。在盤后交易中，該公司股價(jià)繼續(xù)上漲了0.25%，至35.74美元。在過去52周，該公司最高股價(jià)為51.68美元，最低股價(jià)為27.20美元。截止周三收盤，該公司市值為336.7億美元。

　　網(wǎng)易科技訊 12月2日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，雅虎董事會(huì)正在考慮出售其核心互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，日本電信運(yùn)營商軟銀可能成為買家之一，因?yàn)檫@家日本公司一直在努力擴(kuò)展其互聯(lián)網(wǎng)及媒體業(yè)務(wù)。

　　雅虎的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)復(fù)蘇顯得相當(dāng)艱難，分析師和投資者長(zhǎng)時(shí)間以來一直將軟銀視作雅虎資產(chǎn)潛在的買家之一。軟銀持有美國電信運(yùn)營商Sprint股份，同時(shí)還擁有其它電信及數(shù)字業(yè)務(wù)資產(chǎn)。在總裁尼科什·阿羅拉(Nikesh Arora)的領(lǐng)導(dǎo)下，這家日本公司一直在積極擴(kuò)展其互聯(lián)網(wǎng)和媒體業(yè)務(wù)，其中包括對(duì)亞洲幾家打車服務(wù)公司和美國電影制作發(fā)行商Legendary Entertainment的投資。

　　一些分析師表示，收購雅虎可能幫助軟銀加速海外擴(kuò)張，讓軟銀在娛樂、電子商務(wù)和其它服務(wù)領(lǐng)域擁有更加廣泛的數(shù)字平臺(tái)。

　　對(duì)以上消息，軟銀拒絕發(fā)表評(píng)論。

　　軟銀是日本三大無線網(wǎng)絡(luò)之一，其在日本的核心業(yè)務(wù)已經(jīng)提供了廣泛的數(shù)字服務(wù)。軟銀還是雅虎日本公司(Yahoo Japan Corp.)最大股東，雅虎日本公司是一個(gè)獨(dú)立的公司，雅虎擁有其股份。華爾街日?qǐng)?bào)今天早些時(shí)候援引消息人士的話報(bào)道稱，雅虎董事會(huì)本周將召開會(huì)議討論處理所持雅虎日本公司35%股份以及所持阿里巴巴15%股份的措施，雅虎所持雅虎日本公司股份現(xiàn)在價(jià)值為85億美元，而所持阿里巴巴股份目前價(jià)值約為320億美元。對(duì)所持亞洲這兩項(xiàng)資產(chǎn)的處理方法選擇，可能是分拆。

　　針對(duì)以上消息，阿里巴巴拒絕置評(píng)。雅虎日本公司發(fā)言人Masaki Hanyu表示，雅虎正在評(píng)估情況。雅虎日本公司這位發(fā)言人表示，“我們希望與雅虎舉行深入的洽談，以能夠提出最佳的解決方案。”

　　華爾街報(bào)道稱，雅虎還在考慮出售旗下網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)，這是該公司之前不愿意做的事情。這將為軟銀收購雅虎消除了潛在的障礙。軟銀不僅是阿里巴巴最大股東，也是雅虎日本公司最大的股東。軟銀持有阿里巴巴32%股份，同時(shí)持有雅虎日本公司43%股份。收購雅虎將使得軟銀成為雅虎日本公司、阿里巴巴重要股東。

　　如果分拆所持阿里巴巴和雅虎日本公司股份，也將讓軟銀更加容易收購雅虎。在阿羅拉領(lǐng)導(dǎo)下，軟銀已經(jīng)在致力于對(duì)印度和東南亞快速增長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)公司的風(fēng)險(xiǎn)投資。“我認(rèn)為，這家美國互聯(lián)網(wǎng)公司(雅虎)此刻對(duì)于軟銀來說并沒有吸引力，”SMBC日興證券(SMBC Nikko Securities)駐東京分析師Satoru Kikuchi表示，“他們(軟銀)希望更多地致力于亞洲業(yè)務(wù)。”

　　網(wǎng)易科技訊 12月2日消息，據(jù)美國媒體報(bào)道，雅虎重新考慮持有的阿里巴巴股份將給阿里巴巴帶來難以抵御的誘惑：一次回購股票的機(jī)會(huì)。周二消息人士透露，雅虎董事會(huì)計(jì)劃召開一系列會(huì)議，討論互聯(lián)網(wǎng)核心業(yè)務(wù)和所持阿里巴巴股份的命運(yùn)。

　　雅虎管理層在扭轉(zhuǎn)核心業(yè)務(wù)上一直進(jìn)展緩慢，投資者已經(jīng)施壓要求采取更大的行動(dòng)，不過消息人士稱，不能保證會(huì)有交易。如果雅虎決定出售互聯(lián)網(wǎng)核心業(yè)務(wù)，可能會(huì)出售阿里巴巴和雅虎日本的股份。一種可能的情況是，美國一家媒體公司或私募基金與對(duì)阿里巴巴股份感興趣的買家聯(lián)合競(jìng)購，這個(gè)買家很可能是阿里巴巴自己。

　　這種交易可能以股票回購的方式進(jìn)行，使阿里巴巴能以低于市價(jià)回購股票，消除雅虎持股帶來的威脅和不確定性。自從2014年9月IPO以來，阿里巴巴的股價(jià)一直在坐過山車。3年前，在中國主權(quán)基金中投公司和幾家私募基金的幫助下，阿里巴巴回購了雅虎持有的約40%股份的一半，協(xié)議金額約為76億美元。阿里巴巴回購雅虎持有的剩余股份，需要精心設(shè)計(jì)交易過程，避免雅虎支付巨額稅金。

　　分析師稱，考慮到這點(diǎn)，阿里巴巴可能不會(huì)回購而是繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)和國際擴(kuò)張。上海86證券研究公司的分析師肖恩·張表示：“我認(rèn)為近期他們不會(huì)有興趣，他們將繼續(xù)關(guān)注業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，關(guān)注提高競(jìng)爭(zhēng)力，而不是投入大筆資金購買股份。”在最新的財(cái)報(bào)中，阿里巴巴稱現(xiàn)金凈額為23億美元。在談到是否有意回購雅虎股份時(shí)，阿里巴巴CEO蔡崇信稱，如果對(duì)股東利益非常重要，將會(huì)回購股份。

　　持有阿里巴巴股份的基金KraneShares首席投資官布蘭登·埃亨(Brendan Ahern)表示，如果交易不會(huì)帶來太多債務(wù)，阿里巴巴可能會(huì)考慮回購;按照當(dāng)前的股價(jià)，阿里巴巴股票不是很貴，而且美國利率很低，這是舉債的好機(jī)會(huì)。他稱：“他們需要在回購股票的強(qiáng)烈愿望和不損害當(dāng)前良好的資產(chǎn)負(fù)債表之間做出精確判斷。”

　　由于投資擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)下滑和競(jìng)爭(zhēng)加劇，阿里巴巴股價(jià)一直低迷，近幾個(gè)月在業(yè)績(jī)強(qiáng)勁的推動(dòng)下，股價(jià)有所恢復(fù)，現(xiàn)在比IPO價(jià)格高出24%。不過相比1年前，股價(jià)還是跌了20%。Summit Research的亨利·郭表示，阿里巴巴也可能對(duì)雅虎的互聯(lián)網(wǎng)核心業(yè)務(wù)感興趣，目的是獲得其品牌，“長(zhǎng)期來看，為了在美國提高品牌意識(shí)，阿里巴巴會(huì)對(duì)面臨壓力和業(yè)績(jī)不佳的雅虎核心業(yè)務(wù)感興趣，我認(rèn)為阿里巴巴可以談個(gè)好價(jià)錢”。

　　他稱，阿里巴巴可能會(huì)利用雅虎門戶網(wǎng)站、財(cái)經(jīng)、體育等頻道和其他網(wǎng)站的流量，發(fā)布更多廣告。Sanford C. Bernstein & Co.的分析師卡洛斯·基爾吉納(Carlos Kirjner)稱，他認(rèn)為阿里巴巴對(duì)雅虎的核心業(yè)務(wù)不會(huì)感興趣，但會(huì)“考慮收購雅虎的全部或部分持股，只要財(cái)務(wù)上有吸引力”，如果收購價(jià)格考慮了稅務(wù)負(fù)擔(dān)或雅虎承擔(dān)稅金，交易就可能有吸引力。

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