近年來，隨著債券市場違約頻發(fā)，“剛性兌付”漸行漸遠(yuǎn)，金融機(jī)構(gòu)越來越需要提高自身的信用分析和風(fēng)險識別能力，提升資產(chǎn)構(gòu)建效率。但是，面對市場上海量的債券和主體相關(guān)信息，專業(yè)信評人員及投資經(jīng)理配備不足成為很多機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要瓶頸。針對這一市場痛點，近日，京東金融推出“固定收益基本面量化分析系統(tǒng)FIQS”(Fixed Income Quantamental Solution)。FIQS主要面向固定收益市場，為金融機(jī)構(gòu)提供覆蓋交易前、中、后全流程投資信用分析及投資組合管理系統(tǒng)解決方案，幫助機(jī)構(gòu)投資者更好地評估企業(yè)主體信用水平及資產(chǎn)支持證券資產(chǎn)池情況，助力投資效率提升。

　　目前FIQS系統(tǒng)首期開放債券分析(FIQS-BOND)和資產(chǎn)支持證券分析(FIQS-ABS)兩大模塊。其中，債券分析模塊利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，對超過9000家上市及發(fā)債公司過去10年的基本面指標(biāo)進(jìn)行量化分析，綜合企業(yè)所屬行業(yè)、財務(wù)、股權(quán)以及輿情等維度建立評分體系。通過對比傳統(tǒng)評級和FIQS-Bond，投資者可以發(fā)現(xiàn)投資標(biāo)的隱藏風(fēng)險和潛在的投資機(jī)會;資產(chǎn)支持證券分析模塊旨在幫助機(jī)構(gòu)投資者從資產(chǎn)池情況交易結(jié)構(gòu)、原始權(quán)益人分析三個方面綜合評估資產(chǎn)支持證券，讓機(jī)構(gòu)投資者通過一種工具，獲得多種服務(wù)。

　　圖1 FIQS系統(tǒng)展示圖

　　FIQS-Bond模塊對發(fā)債主體所屬細(xì)分行業(yè)進(jìn)行了獨(dú)特技術(shù)分析，包括對9000+企業(yè)按照固定收益領(lǐng)域進(jìn)行了行業(yè)重分類，通過大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)等手段，選取100個細(xì)分行業(yè)對企業(yè)償債能力影響最大的核心指標(biāo)，根據(jù)行業(yè)利差、行業(yè)周期、行業(yè)分化、行業(yè)風(fēng)險等因素，對不同行業(yè)投資價值進(jìn)行評分。評分過程附有直觀導(dǎo)圖幫助使用者更清晰直觀地了解行業(yè)投資價值。

　　FIQS-Bond將財務(wù)造假和粉飾因素納入評分體系，對企業(yè)主體財務(wù)質(zhì)量進(jìn)行高效量化分析，此為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。此外，F(xiàn)IQS系統(tǒng)在償債能力分析、盈利能力分析、營運(yùn)管理能力分析及現(xiàn)金流分析等傳統(tǒng)分析基礎(chǔ)上，增加了更多的創(chuàng)新指標(biāo)，能夠更好地對企業(yè)全維度財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行立體刻畫。不僅如此，F(xiàn)IQS系統(tǒng)在對企業(yè)進(jìn)行分析時，針對企業(yè)所屬行業(yè)的不同特性，發(fā)掘該行業(yè)對企業(yè)償債能力影響最大的核心指標(biāo)，并將其嵌入到分析邏輯中，從而達(dá)到更精準(zhǔn)的分析結(jié)果。

　　FIQS-Bond還可通過大數(shù)據(jù)深度挖掘企業(yè)全族及實質(zhì)關(guān)聯(lián)關(guān)系，繪制企業(yè)家族圖譜。例如，F(xiàn)IQS可以通過上下穿透N層股權(quán)關(guān)系查詢企業(yè)關(guān)聯(lián)方，發(fā)現(xiàn)企業(yè)實際控制人與最終控股股東，同時還可以通過多節(jié)點關(guān)聯(lián)，發(fā)現(xiàn)疑似關(guān)聯(lián)方。多節(jié)點關(guān)聯(lián)模塊允許用戶自助輸入2-10家疑似關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行驗證，確保企業(yè)圖譜的完整性。

　　同時，F(xiàn)IQS-Bond嵌有強(qiáng)大的輿情監(jiān)控預(yù)警模型，可以基于投資邏輯進(jìn)行輿情分類以及輿情風(fēng)險評分，實時監(jiān)測企業(yè)輿情并進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警提示，輔助投資者進(jìn)行投前分析，幫助投資者進(jìn)行投后跟蹤。

　　圖2 FIQ-Bond系統(tǒng)展示圖

　　FIQS-ABS模塊對ABS資產(chǎn)包進(jìn)行定性與定量風(fēng)險評估。FIQS-ABS利用機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)對資產(chǎn)池的特征進(jìn)行學(xué)習(xí)分析，并對ABS現(xiàn)金覆蓋倍數(shù)進(jìn)行測算的分析工具。FIQS-ABS支持從現(xiàn)金流分析、交易結(jié)構(gòu)、原始權(quán)益人分析三個方面對ABS進(jìn)行綜合評分，機(jī)構(gòu)投資者可以參考評分，結(jié)合風(fēng)險偏好和預(yù)期收益水平，構(gòu)建投資策略。

　　針對投資人獲取ABS資產(chǎn)信息完整程度各不相同的情況，F(xiàn)IQS-ABS模塊可以在不同情境下進(jìn)行資產(chǎn)池評估。當(dāng)投資人能夠獲取充分的ABS資產(chǎn)信息時，F(xiàn)IQS-ABS模塊可以通過算法預(yù)測模型，判斷資產(chǎn)池的違約率和違約損失;當(dāng)獲取信息不足時，F(xiàn)IQS-ABS模塊也可以基于京東金融現(xiàn)有的資產(chǎn)池數(shù)據(jù)庫為客戶提供同類資產(chǎn)池的違約率、違約損失，并基于此數(shù)據(jù)計算現(xiàn)金流量覆蓋倍數(shù)。此外，F(xiàn)IQS系統(tǒng)可以根據(jù)投資者不同的投資策略，從多維度對風(fēng)險參數(shù)進(jìn)行設(shè)定，構(gòu)建不同的組合風(fēng)險情景，進(jìn)行模擬測試。通過模擬測試出各種組合風(fēng)險情景下現(xiàn)金流覆蓋倍數(shù)，使投資者匹配到相應(yīng)的ABS資產(chǎn)。

　　目前，F(xiàn)IQS系統(tǒng)已投入試用，為多家大型銀行、基金、券商的自營、資管、風(fēng)控等金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)部門提供服務(wù)支持。

　　“當(dāng)下，金融市場的不斷完善，對資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提出了新的要求。精細(xì)化的風(fēng)險管理手段缺乏、信息披露不充分等等問題，正在成為資管機(jī)構(gòu)發(fā)展的制約因素。京東金融推出FIQS系統(tǒng)，就是希望以數(shù)字化能力解決資管業(yè)務(wù)中的痛點。”京東金融金融市場部負(fù)責(zé)人郝延山表示，作為京東金融數(shù)字化能力輸出的又一重要產(chǎn)品，F(xiàn)IQS系統(tǒng)將立足于固定收益市場，繼續(xù)完善產(chǎn)品方案，為金融機(jī)構(gòu)提供更多有針對性的服務(wù)。

　　一直以來，圍繞與金融市場相關(guān)的數(shù)字化服務(wù)，京東金融做了不少嘗試。從ABS云平臺，到OTC (場外交易市場)合規(guī)解決方案，ABS二級市場流動性解決方案，再到FIQS系統(tǒng)，京東金融針對金融市場的參與各方已經(jīng)陸續(xù)推出了多樣化的解決方案。

　　金融市場的發(fā)展對于促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有十分重要的意義。利用數(shù)字科技幫助金融機(jī)構(gòu)更高效地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)是京東金融的使命。京東金融愿與更多的機(jī)構(gòu)攜手，尋找更多的合作機(jī)會。

特別提醒：本網(wǎng)內(nèi)容轉(zhuǎn)載自其他媒體，目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站不承擔(dān)此類作品侵權(quán)行為的直接責(zé)任及連帶責(zé)任。如若本網(wǎng)有任何內(nèi)容侵犯您的權(quán)益，請及時聯(lián)系我們，本站將會在24小時內(nèi)處理完畢。