圖1：高通

　　據(jù)外媒北京時間4月15日報道，高通和蘋果公司的專利費糾紛正在逐步升級。不過，高通首先需要解決一個短期擔憂。蘋果的專利費預計占據(jù)高通總營收的12%，前者及其代工商拒絕支付專利費可能會為高通今年的前景蒙上一層陰影。

　　這是一場可能會讓高通損失10億美元或數(shù)十億美元的訴訟，也是高通股東在其下周發(fā)布第二財季財報時想要了解的一點。

　　這一切源于高通和蘋果不斷升級的糾紛。蘋果指控高通在知識產權授權上收取了過高的授權費。高通在本周初作出反擊，指控蘋果在高通技術支持下建立了取得重大成功的iPhone業(yè)務，但同時試圖損害高通的利益，低價獲取技術。

　　雙方目前分歧巨大，形勢正在向著一場持續(xù)多年的訴訟戰(zhàn)發(fā)展。但是對于高通來說，一個更短期的擔憂已經(jīng)出現(xiàn)。高通在提起的反訴中稱，蘋果以及組裝蘋果產品的多家代工商正拒絕向高通支付專利費。在公開的法律文件中，蘋果及其代工商拒交的具體專利費金額已被刪除。不過蘋果已指出，高通克扣10億美元專利費退款。

圖2：高通專利費收入走勢

　　現(xiàn)在，投資者想要知道的是高通可能會蒙受多少損失。如果蘋果及其合作伙伴拒交的專利費相當于高通被指克扣的金額，那么影響較為有限。最壞情況下，來自蘋果設備的所有專利費都處于不確定狀態(tài)。

　　麥格理資本分析師斯林尼·帕杰瑞(Srini Pajjuri)預計，蘋果專利費占據(jù)高通總營收的大約12%，在高通每股收益中的占比高達30%。

　　不管影響如何，投資者都想知道這樁訴訟會對高通今年以及未來的前景帶來何種改變。授權費占據(jù)了高通總營收的大約三分之一，貢獻了大部分營業(yè)利潤。分析師預計，在經(jīng)過連續(xù)兩年的營收下滑后，高通今年將實現(xiàn)小幅增長。要想做到這一點，高通的授權費收入必須到位。華爾街預計，截至9月份的財報，高通授權費收入將增長大約5%至80億美元左右。

　　今年目前為止，高通股價已經(jīng)累計下跌了19%，成為表現(xiàn)最差的芯片股票。剔除現(xiàn)金凈額，高通的市盈率不到9倍。從市盈率上可以看出，市場對于高通的前景已相當不看好。但是高通近期遇到的一連串壞消息，包括在本周仲裁案中輸給黑莓，還沒有為投資者提供一個相信公司能夠反彈的好理由。

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