文/劉景豐

來(lái)源：燃財(cái)經(jīng)（ID:rancaijing）

延期了一年的網(wǎng)貸備案試點(diǎn)，在密集暴雷潮后迎來(lái)曙光。

近日，一份名為《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)有條件備案試點(diǎn)工作方案》(簡(jiǎn)稱(chēng)《備案試點(diǎn)方案》)的文件在業(yè)內(nèi)流傳，其內(nèi)容涉及P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)有條件備案試點(diǎn)工作的總體目標(biāo)，監(jiān)管將爭(zhēng)取于2019年下半年開(kāi)展部分省(市)的試點(diǎn)備案工作，于2019年末取得初步成效，完成少量機(jī)構(gòu)的備案登記工作。

2007年，國(guó)內(nèi)第一家網(wǎng)貸平臺(tái)拍拍貸成立，開(kāi)啟金融行業(yè)“上網(wǎng)”之路，互聯(lián)網(wǎng)金融（簡(jiǎn)稱(chēng)互金）由此誕生。在歷經(jīng)理財(cái)端P2P爆發(fā)、金融科技遍地開(kāi)花、消費(fèi)金融崛起、監(jiān)管收緊、密集上市和集體暴雷后，互金行業(yè)終于走向淘汰賽。

從數(shù)字來(lái)看，2013年網(wǎng)貸平臺(tái)只有572家，2014年增加到2251家，2015年漲至3464家，3年時(shí)間翻了6倍。然而到2018年末，6430家互金平臺(tái)中，正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)只剩1021家。

網(wǎng)貸平臺(tái)歷年融資額 圖 / 網(wǎng)貸之家

進(jìn)入2019年，淘汰賽還在加劇。根據(jù)《備案試點(diǎn)方案》，單一省級(jí)區(qū)域經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)繳注冊(cè)資本不少于5000萬(wàn)元，全國(guó)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)繳注冊(cè)資本不少于5億元。消息一出，各大網(wǎng)貸平臺(tái)紛紛傳出增資消息。根據(jù)零壹智庫(kù)的統(tǒng)計(jì)，截至4月底注冊(cè)資本不低于5億元的P2P平臺(tái)僅有22家，實(shí)繳資本不低于5億元的平臺(tái)有12家。

一場(chǎng)生死存亡的競(jìng)賽再次拉開(kāi)帷幕。

萌芽期：余額寶出生“改變銀行”

2008年12月7日下午的那場(chǎng)“中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)”上，馬云談到正在面臨的金融危機(jī)時(shí)，說(shuō)出了那句經(jīng)典之語(yǔ)，“如果銀行不改變，我們就改變銀行”。

即使過(guò)去很多年，不少銀行人士還認(rèn)為這是一句自大之言。但事實(shí)證明，就在此話說(shuō)出之時(shí)，那股“改變銀行”的力量就在悄悄醞釀了。

2007年6月，在創(chuàng)辦當(dāng)時(shí)中國(guó)最大的播客聚合平臺(tái)菠蘿網(wǎng)之后，工程師出身的顧少豐決定在創(chuàng)業(yè)路上轉(zhuǎn)向。

原因有二，一方面，菠蘿網(wǎng)盡管流量巨大但商業(yè)模式不明，一味燒錢(qián)看不到明天；另一方面，2006年諾貝爾和平獎(jiǎng)獲得者、格萊珉銀行創(chuàng)始人尤努斯的故事仍在鼓舞著顧少豐。尤努斯把27美元借給45個(gè)窮人，均按時(shí)還款。這既解決了窮人的燃眉之急，又是一個(gè)可行的商業(yè)模式。

于是，一家名為“拍拍貸”的貸款平臺(tái)就此誕生，在中國(guó)嘗試推行小額借款模式，這也是國(guó)內(nèi)公認(rèn)的第一家P2P平臺(tái)。

最初的設(shè)計(jì)里，拍拍貸強(qiáng)調(diào)人際網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，希望用戶可以在第一層和第二層人際關(guān)系網(wǎng)中實(shí)現(xiàn)資金的需求，“鼓勵(lì)朋友之間的熟人借貸”。

幾個(gè)月后，極低的借款成功率和線上借款難以控制的風(fēng)險(xiǎn)，逼迫幾位創(chuàng)始人不得不在線下做風(fēng)控，掃街找客戶。沒(méi)持續(xù)多久，這種模式又出現(xiàn)了瓶頸。2008年，拍拍貸回歸線上。

此后的幾年里，拍拍貸走得并不順利，甚至一度面臨發(fā)不出工資的窘境。在中國(guó)個(gè)人征信體系不健全、信貸數(shù)據(jù)被銀行把持的狀態(tài)下，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)做小額借貸遇到的第一個(gè)問(wèn)題就是如何做風(fēng)控。

與此同時(shí)，陸續(xù)有創(chuàng)業(yè)者入場(chǎng)，市場(chǎng)也變得魚(yú)龍混雜。2006年剛創(chuàng)辦華創(chuàng)資本的唐寧，從線下的小額借款做起成立宜信和日后的宜人貸；2008年炒股失敗的周世平，在深圳創(chuàng)辦紅嶺創(chuàng)投；2011年去哪兒網(wǎng)創(chuàng)始人莊辰超拉上在美國(guó)投資銀行Capital one工作過(guò)的葉大清，創(chuàng)辦網(wǎng)貸搜索平臺(tái)融360。此外，一些投機(jī)者也紛紛加入，“十幾萬(wàn)就能做一個(gè)平臺(tái)，然后吸引投資者充值”。

然而與微博和團(tuán)購(gòu)等互聯(lián)網(wǎng)大勢(shì)相比，剛破土萌芽的互聯(lián)網(wǎng)金融幾乎沒(méi)有掀起波瀾。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年歲末，拍拍貸成立4年時(shí)，國(guó)內(nèi)注冊(cè)的P2P平臺(tái)僅有10家。

易觀數(shù)據(jù)顯示，2012年中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶以接近6億的數(shù)量，超過(guò)PC端用戶數(shù)，這為個(gè)人金融需求可在線上完成提供了有利條件。于是到2012年底，全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的P2P公司躍升至200家左右。

2013年是真正意義上的“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”。這一年誕生的余額寶，改變了傳統(tǒng)理財(cái)市場(chǎng)。

2013年6月13日，天弘基金聯(lián)手支付寶推出國(guó)內(nèi)首只互聯(lián)網(wǎng)基金――天弘余額寶。通過(guò)支付寶與基金公司的系統(tǒng)對(duì)接，用戶可以迅速完成基金開(kāi)戶、基金購(gòu)買(mǎi)等行為。傳統(tǒng)銀行買(mǎi)理財(cái)需要幾十分鐘甚至幾個(gè)小時(shí)，余額寶幾秒鐘解決。余額寶上線6天，用戶突破100萬(wàn)；上線5個(gè)月，規(guī)模突破1000億元，用戶數(shù)近3000萬(wàn)，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)全部78只貨幣基金總規(guī)模的近20%。

截至2013年歲末，國(guó)內(nèi)可統(tǒng)計(jì)的P2P平臺(tái)已增長(zhǎng)至570多家，國(guó)內(nèi)P2P總交易量達(dá)1058億元，比2012年翻了近五番。也是這一年，紅嶺創(chuàng)投成交金額22億元，超過(guò)前四年之和。

隨后幾年，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)P2P市場(chǎng)如同一場(chǎng)絢麗的煙花秀，一度無(wú)比燦爛。

爆發(fā)期：魚(yú)龍混雜，e租寶引發(fā)恐慌

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)爆發(fā)，讓一向“門(mén)禁森嚴(yán)”的金融業(yè)，出現(xiàn)了眾多“攪局者”。

在騰訊財(cái)付通工作了四五年的肖文杰，2013年春節(jié)過(guò)后辭職創(chuàng)業(yè)，籌備數(shù)月之后上線了分期樂(lè)。

從華爾街回國(guó)的董駿，拉上曾在上市公司擔(dān)任高管的魏偉，和時(shí)任去哪兒網(wǎng)COO的彭笑玫，創(chuàng)辦了P2P平臺(tái)積木盒子，并于2013年8月正式上線。2014-2015年，積木盒子相繼完成了ABC三輪共計(jì)1.3億美元的融資，躋身頭部陣營(yíng)。

2014年1月，人人貸一輪1.3億美元的融資，打破行業(yè)記錄，一下刺激了整個(gè)創(chuàng)投圈的敏感神經(jīng)，投資人開(kāi)始四處尋找借貸類(lèi)項(xiàng)目。

人人貸聯(lián)合創(chuàng)始人 張適時(shí)

留學(xué)回國(guó)的楊一夫和兩位金融圈人士在2010年創(chuàng)辦人人貸。得益于專(zhuān)業(yè)出身，成立兩年后人人貸便躋身行業(yè)第一梯隊(duì)，監(jiān)管部門(mén)甚至曾在監(jiān)管文件中把“人人貸”當(dāng)作P2P網(wǎng)貸的代名詞。

同樣在2014年初，連續(xù)創(chuàng)業(yè)9年的羅敏成立校園貸平臺(tái)趣分期（趣店前身），模式和分期樂(lè)幾乎一模一樣。有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，成立趣分期之前，羅敏曾與肖文杰有過(guò)溝通，希望加入分期樂(lè)，后者便將自己的商業(yè)計(jì)劃和盤(pán)托出。

此后，肖文杰和他的江西老鄉(xiāng)羅敏開(kāi)始貼身纏斗。據(jù)騰訊深網(wǎng)報(bào)道，羅敏做到180個(gè)城市，肖文杰就要做到260個(gè)城市，羅敏隨即又換成300個(gè)。兩者的競(jìng)爭(zhēng)在分期樂(lè)和趣分期分別與京東、螞蟻金服合作之后，進(jìn)入白熱化階段。

與此同時(shí)，大量網(wǎng)貸平臺(tái)也將目光轉(zhuǎn)向校園這片空白市場(chǎng)，一片混亂中最終引出裸貸風(fēng)波，校園貸走向污名化。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2013年之前，P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體融資金額為4.6億元，到2014年便達(dá)到34.15億元，2015年漲至121億元，2016年達(dá)到歷史新高――181.78億元。

大量資金注入，使網(wǎng)貸行業(yè)空前活躍。平臺(tái)數(shù)量從2013年的570多家，到2015年的3464家，三年時(shí)間翻了6倍。伴隨著驚人的增速，一些“賺快錢(qián)”的平臺(tái)開(kāi)始上演圈錢(qián)故事，P2P也成了騙錢(qián)公司的代名詞。

第一家倒閉的網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)在2011年9月。

貝爾創(chuàng)投網(wǎng)站號(hào)稱(chēng)成立于2010年，是“一家以開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)P2P金融電子商務(wù)平臺(tái)為主的創(chuàng)新型科技公司”。

事實(shí)卻是，犯罪嫌疑人在多家網(wǎng)站借款?lèi)阂庥馄诤螅谀贤ㄩ_(kāi)設(shè)了貝爾創(chuàng)投，用各種優(yōu)惠條件誘惑投資者充值，充值后，其又以各式理由限制提現(xiàn)。在投資者報(bào)案后，貝爾創(chuàng)投最終被查封。

另一家P2P平臺(tái)“淘金貸”，創(chuàng)造了最短命P2P的記錄。

2012年6月3日，“淘金貸”正式上線，推出“秒標(biāo)”吸引了大批投資者。僅僅過(guò)了5天，淘金貸網(wǎng)站突然顯示數(shù)據(jù)庫(kù)鏈接失敗，無(wú)法打開(kāi)，官方QQ群解散、客服無(wú)法聯(lián)系，其負(fù)責(zé)人陳錦磊的手機(jī)也處于關(guān)機(jī)狀態(tài)。并且，淘金貸在環(huán)訊托管的賬戶資金已經(jīng)全部被劃走。6月12日，嫌疑人在甘肅落網(wǎng)。

2013年全年共75家跑路或倒閉的P2P平臺(tái)，2015年爆發(fā)e租寶事件，整個(gè)行業(yè)陷入恐慌。

“e租寶”成立于2014年7月，憑借著宣傳的高收益率，這位網(wǎng)貸行業(yè)的“后進(jìn)生”僅用一年便躋身“優(yōu)等生”，交易規(guī)模擠進(jìn)行業(yè)前列。根據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至2015年11月底，e租寶累計(jì)成交703億元，排名行業(yè)第四。網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)也顯示，截至12月8日，e租寶總成交量745.68億元，待收總額703.97億元。

2015年12月16日，e租寶被爆出涉嫌犯罪，遭立案?jìng)刹椤?016年1月，警方公布e租寶非法集資500多億元，成為當(dāng)時(shí)涉案人數(shù)和金額最大的非法集資?。很長(zhǎng)一段時(shí)間，整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)都籠罩在e租寶的陰影下。

很多網(wǎng)貸公司的創(chuàng)始人都標(biāo)榜自己是尤努斯的信徒，然而每年都會(huì)被邀請(qǐng)?jiān)煸L中國(guó)的尤努斯卻表示，中國(guó)沒(méi)有令他滿意的普惠金融項(xiàng)目。他說(shuō)，自己在中國(guó)最多的活動(dòng)，就是被P2P老板拉去合影。

升級(jí)期：金融科技遍地開(kāi)花

在接受記者采訪時(shí)，嘉銀新金融研究院負(fù)責(zé)人曾表示，互金的誕生本來(lái)就帶有技術(shù)升級(jí)的色彩，其發(fā)展也離不開(kāi)技術(shù)的升級(jí)。

最初的P2P網(wǎng)貸，僅僅是將線下貸款搬到線上，風(fēng)控、貸后管理等環(huán)節(jié)幾乎無(wú)從下手，有時(shí)候只能靠線下人工干預(yù)。

隨著技術(shù)的升級(jí)，網(wǎng)貸不斷進(jìn)化，互聯(lián)網(wǎng)金融也遍地開(kāi)花，眾籌、保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)支付、智能風(fēng)控、智能投顧以及網(wǎng)絡(luò)互助等金融科技產(chǎn)品相繼出現(xiàn)。

“點(diǎn)名時(shí)間”是國(guó)內(nèi)最早的眾籌網(wǎng)站，針對(duì)智能硬件產(chǎn)品發(fā)起眾籌，是模仿美國(guó)Kickstarter而建。幾乎與此同時(shí)，中國(guó)第一家股權(quán)眾籌平臺(tái)“天使匯”成立了，主要業(yè)務(wù)是為企業(yè)做天使投資的眾籌。

在巨頭中，京東是最早入局眾籌領(lǐng)域的，2015年3月成立京東私募股權(quán)眾籌（后更名為京東東家）；6月阿里成立螞蟻達(dá)客，2016年4月百度上線百度百眾，蘇寧同期也上線了私募股權(quán)眾籌平臺(tái)，9月小米上線米籌金服。一時(shí)間，眾籌成為大家爭(zhēng)相追逐的風(fēng)口。

然而僅一年后，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治的推進(jìn)，中國(guó)眾籌行業(yè)面臨深度洗牌。

巨頭中最先下線的是百度百眾，甚至有媒體在其成立時(shí)就調(diào)侃“百度百眾，占了賽道后記得起跑！”截至2019年4月底，螞蟻達(dá)客、京東東家、米籌金服、百度眾籌、蘇寧眾籌等私募股權(quán)眾籌平臺(tái)，或悄悄下線，或長(zhǎng)達(dá)2年以上未發(fā)新標(biāo)，集體淪陷。

圖 / Pexels

股權(quán)眾籌本身的風(fēng)險(xiǎn)性無(wú)疑是行業(yè)集體衰敗的原因，如今的幸存者，早已摒棄“分紅型”玩法轉(zhuǎn)向“權(quán)益型”眾籌。

回到眾籌剛剛在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)的2011年，一個(gè)名為“智能投顧”的產(chǎn)品在華爾街迅速崛起，號(hào)稱(chēng)用人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)來(lái)實(shí)現(xiàn)機(jī)器人理財(cái)。彼時(shí)最知名的Betterment和Wealthfront資產(chǎn)管理規(guī)模暴增至近30億美元，倒逼銀行、知名資管巨頭不得不布局智能投顧，以防客戶流失。

2014年，智能投顧被引入國(guó)內(nèi)。國(guó)內(nèi)首家智能投顧平臺(tái)“藍(lán)海智投”成立于2014年4月，此時(shí)的智能投顧還需要用戶通過(guò)開(kāi)立美股賬戶實(shí)現(xiàn)海外ETF投資，此后依次上線的彌財(cái)、宜信旗下的投米R(shí)A，投資標(biāo)的均為流動(dòng)性較強(qiáng)的海外ETF基金。

此外各大銀行、券商也紛紛涉水智能投顧。其中招商銀行上線的“摩羯智投”僅半年時(shí)間申購(gòu)規(guī)模便累計(jì)達(dá)45億元。巔峰時(shí)期，國(guó)內(nèi)的智能投顧平臺(tái)超過(guò)百家。

然而由于獲客難題和國(guó)內(nèi)投資標(biāo)的困境，外來(lái)的智能投顧漸漸“水土不服”。“據(jù)我所知，目前做to C端業(yè)務(wù)的智能投顧都情況不佳，業(yè)務(wù)不是邊緣化了，就是在向to B端轉(zhuǎn)型，借助銀行、基金、券商的平臺(tái)?！蹦持悄芡额櫺袠I(yè)人士稱(chēng)。

相比眾籌和智能投顧的大起大落，由P2P催生出來(lái)的智能風(fēng)控、網(wǎng)絡(luò)支付、第三方征信以及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)則在急速發(fā)展后漸漸融入人們的生活方式。

圖 / 視覺(jué)中國(guó)

尤其是支付領(lǐng)域，根據(jù)易觀2018年第4季度發(fā)布的報(bào)告顯示，支付寶和微信支付兩平臺(tái)已經(jīng)占中國(guó)整個(gè)支付市場(chǎng)的90%以上的份額，市場(chǎng)格局已趨于穩(wěn)定。

2015年6月3日，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信而富上線“現(xiàn)金貸”。此后的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)，因?yàn)檫@匹黑馬的出現(xiàn)，開(kāi)始從互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)轉(zhuǎn)向消費(fèi)金融。

與以往貸款審批慢、手續(xù)繁瑣的P2P不同，這是一種由機(jī)構(gòu)自有資金對(duì)借款者發(fā)放無(wú)特定場(chǎng)景依托、無(wú)指定用途的網(wǎng)絡(luò)小額貸款。具有多種借款與還款方式，以及快速審批到賬的特性。

現(xiàn)金貸的飛速發(fā)展，引發(fā)了地下高利貸、暴力催收等一系列亂象。

那個(gè)曾經(jīng)在校園貸市場(chǎng)和肖文杰打得不可開(kāi)交的羅敏，也盯上了現(xiàn)金貸。2016年9月，趣店宣布專(zhuān)注于非信用卡人群的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，退出校園分期市場(chǎng)。轉(zhuǎn)型僅一年后，趣店在紐交所敲鐘上市。

其招股書(shū)顯示，做校園貸的趣店分別虧損了0.41億元和2.33億元；而2016年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之后，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超過(guò)14億元，凈利潤(rùn)達(dá)5.7億元；2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18億元，同比增長(zhǎng)393%；凈利潤(rùn)9.73億元，增長(zhǎng)695%。其中，趣店由現(xiàn)金貸及分期購(gòu)物平臺(tái)產(chǎn)生的服務(wù)費(fèi)收入規(guī)模達(dá)15.27億元，占整體營(yíng)收比重超過(guò)83%。

圖 / Unsplash

現(xiàn)金貸的暴利程度可見(jiàn)一斑，堪比“印鈔機(jī)”。

一時(shí)間，BAT的消費(fèi)金融布局自不在話下。巨頭之外，YY、映客都上線了針對(duì)用戶和主播的現(xiàn)金貸；拉卡拉、久金所等互金平臺(tái)上線“員工貸”；滴滴開(kāi)發(fā)了司機(jī)貸。甚至有人注冊(cè)一個(gè)微信公眾號(hào)就敢放貸，利息高達(dá)每周30%。

網(wǎng)貸之家曾做過(guò)一個(gè)統(tǒng)計(jì)，2017年4月17日排名前100現(xiàn)金貸平臺(tái)累計(jì)下載量的和約為8億次，到了11月10日這個(gè)數(shù)字變成18.49億。僅半年多時(shí)間，下載量翻了2.3倍。與此同時(shí)，現(xiàn)金貸平臺(tái)的數(shù)量也突破萬(wàn)家。

最終，混亂的市場(chǎng)迎來(lái)監(jiān)管。2017年12月1日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治、P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室正式下發(fā)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》，要求未依法取得經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的任何組織和個(gè)人，不得經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)；綜合資金成本應(yīng)符合民間借貸利率規(guī)定；不得暴力催收、加強(qiáng)客戶信息保護(hù)等。

截至2018年1月，現(xiàn)金貸平臺(tái)融資渠道遭全面封堵。此后，持牌的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)崛起，有特定場(chǎng)景依托、有指定用途的消費(fèi)金融取代現(xiàn)金貸，轉(zhuǎn)入新時(shí)期。

有序期：上市與暴雷并存，監(jiān)管下的淘汰賽

互金的上市潮和暴雷潮，如水火相伴，且同樣繞不開(kāi)行業(yè)監(jiān)管。

最早在互金萌芽之時(shí)，2012年12月21日，網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)企業(yè)聯(lián)盟在上海市經(jīng)信委指導(dǎo)下成立，希望通過(guò)聯(lián)盟公約實(shí)現(xiàn)行業(yè)自律管理，健康發(fā)展，然而這樣的組織約束力有限。

實(shí)際上在最初的幾年，互金的發(fā)展一直得到政府的支持。

2013年11月，十八屆三中全會(huì)發(fā)布《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》，提出了要發(fā)展普惠金融，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融首次進(jìn)入決策范疇。2014年3月，互聯(lián)網(wǎng)金融被首次寫(xiě)入《政府工作報(bào)告》。

此后關(guān)于第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、私募股權(quán)眾籌、個(gè)人征信的相關(guān)辦法或通知、意見(jiàn)稿接連出臺(tái)。

2015年3月，全國(guó)兩會(huì)《政府工作報(bào)告》中兩次提到互聯(lián)網(wǎng)金融，并被稱(chēng)之為異軍突起，要求促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。在此之前，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)宣布進(jìn)行機(jī)構(gòu)調(diào)整，新成立普惠金融局并將P2P網(wǎng)貸納入普惠金融，意味著P2P行業(yè)“普惠金融”的性質(zhì)已經(jīng)被監(jiān)管層認(rèn)可。

這一年7月，中國(guó)人民銀行等十部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，首次明確了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，并劃分各個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)的監(jiān)管職能部門(mén)。

野蠻發(fā)展了8年的互聯(lián)網(wǎng)金融，終于有了“監(jiān)護(hù)人”。

2016年，網(wǎng)貸進(jìn)入真正意義上的“監(jiān)管年”。3月，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)成立，這是首個(gè)國(guó)家級(jí)別的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)；8月，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》由銀監(jiān)會(huì)正式發(fā)布，正式出臺(tái)規(guī)范P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的業(yè)務(wù)活動(dòng)的管理文件。

圖 / Pexels

此后，所有網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)均納入監(jiān)管，明確了網(wǎng)貸業(yè)務(wù)規(guī)則，強(qiáng)化信息披露監(jiān)管，還做出了12個(gè)月的過(guò)渡期的安排。

一年之后的2017年12月8日，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》（57號(hào)文）。通知要求，各地應(yīng)在2018年4月底前完成轄內(nèi)主要P2P機(jī)構(gòu)的備案登記工作，6月底之前全部完成；并對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)讓、風(fēng)險(xiǎn)備付金、資金存管等11項(xiàng)關(guān)鍵性問(wèn)題作出進(jìn)一步的解釋說(shuō)明。

至此，一個(gè)清晰的網(wǎng)貸監(jiān)管路徑開(kāi)始呈現(xiàn)：采取備案登記制、注重平臺(tái)信息披露、明確中介性質(zhì)、禁設(shè)資金池和風(fēng)險(xiǎn)備付金、要求資金第三方存管等等。

盡管這套網(wǎng)貸監(jiān)管思路的明確，距第一家網(wǎng)貸平臺(tái)的出現(xiàn)已有10年之期，但監(jiān)管的效果卻立竿見(jiàn)影。

此后，大量缺乏實(shí)力的網(wǎng)貸平臺(tái)紛紛選擇退出，一些“道貌岸然”的網(wǎng)貸平臺(tái)被撕下面具，民間四大高額返利P2P平臺(tái)(錢(qián)寶網(wǎng)、雅堂金融、唐小僧、聯(lián)璧金融)的“全線陣亡”掀起暴雷潮。

那個(gè)在最絕望之時(shí)闖入互金行業(yè)締造了中國(guó)最早一批網(wǎng)貸平臺(tái)的周世平，也親手關(guān)掉了紅嶺創(chuàng)投。2019年4月，紅嶺創(chuàng)投發(fā)布清盤(pán)兌付安排（征求意見(jiàn)稿），計(jì)劃分3年完成兌付。

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2018年6月，就有44家網(wǎng)貸平臺(tái)暴雷。而網(wǎng)貸之家在2018年底發(fā)布的數(shù)據(jù)中稱(chēng)，6430家互金平臺(tái)中，正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)僅剩1021家。

各年P(guān)2P網(wǎng)貸運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量走勢(shì)? 圖 / 網(wǎng)貸之家

另一邊，一些實(shí)力較強(qiáng)的金融科技公司迎來(lái)收獲期。

2015年12月18日，宜信旗下宜人貸（YRD）在紐交所掛牌上市，成為第一家在美國(guó)上市的中國(guó)互金企業(yè)，唐寧一舉成為互金行業(yè)炙手可熱的人物。信而富、眾安在線等公司也緊隨其后上市。

截至2017年底，已有9家中國(guó)互金企業(yè)赴美、赴港上市；到2018年底，又有11家金融科技公司先后登陸資本市場(chǎng)。至此，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的第一波收獲季宣告收官。

不過(guò)，盡管完成了第一波收獲，但它們上市后的日子并不好過(guò)。

截至2019年4月30日，已上市的20家金融科技公司中，僅6家公司的股價(jià)比發(fā)行時(shí)上漲，有7家公司股價(jià)比發(fā)行時(shí)下跌超過(guò)50%，其中信而富股價(jià)比發(fā)行時(shí)下跌超過(guò)87%。

注：現(xiàn)價(jià)指截至2019年4月30日的收盤(pán)價(jià)

對(duì)于那些既沒(méi)有上市、又仍在掙扎的網(wǎng)貸平臺(tái)來(lái)說(shuō)，日子顯得頗為煎熬。

整個(gè)2018年，全國(guó)以及多個(gè)地方省市相繼出臺(tái)了多項(xiàng)基于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)整改認(rèn)定和備案相關(guān)的政策，顯示出對(duì)備案工作的積極推動(dòng)。根據(jù)監(jiān)管層此前確定的當(dāng)年4月（驗(yàn)收合格類(lèi)）、5月（違規(guī)存量業(yè)務(wù)較多類(lèi)）、6月（難度極大、情況極其復(fù)雜類(lèi)）三個(gè)備案時(shí)刻表，北上廣深浙等多地P2P平臺(tái)相繼進(jìn)入了沖刺備案倒計(jì)時(shí)。

然而當(dāng)時(shí)間跨過(guò)6月的最后時(shí)期，第一家網(wǎng)貸備案的平臺(tái)仍在“難產(chǎn)”，備案不得不延期，直到今年4月，《備案試點(diǎn)方案》的文件疑似流出，稱(chēng)將爭(zhēng)取于2019年末完成少量機(jī)構(gòu)的備案登記工作。

4月14日，北京商報(bào)記者從北京互金協(xié)會(huì)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)處得知，“流傳出來(lái)的《備案試點(diǎn)方案》代表互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)已得到高度的認(rèn)可，6月應(yīng)該會(huì)有一些平臺(tái)進(jìn)入備案程序?！?/p>

如果方案屬實(shí)，意味著延期一年的網(wǎng)貸備案終于邁出第一步。

據(jù)稱(chēng)，上述流傳出的《工作方案》將網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)按照經(jīng)營(yíng)范圍劃分為單一省級(jí)區(qū)域經(jīng)營(yíng)和全國(guó)經(jīng)營(yíng)兩類(lèi)，全國(guó)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)繳注冊(cè)資本不少于5億元，由此引發(fā)了一場(chǎng)網(wǎng)貸增資大戰(zhàn)。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，自4月中旬以來(lái)，宣布增資至5億元或以上的P2P平臺(tái)已有4家。包括你我貸、小贏網(wǎng)金、PPmoney網(wǎng)貸、積木盒子，其中小贏網(wǎng)金、PPmoney網(wǎng)貸均已完成實(shí)繳。而積木盒子的注冊(cè)資本由此前的2億元變更為10億元。

根據(jù)零壹智庫(kù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2019年3月27日，正常運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸平臺(tái)中，注冊(cè)資本金小于5000萬(wàn)元的有433家，約占40%。其中，僅54家平臺(tái)的注冊(cè)資本為2億元或以上，大于或等于5億元的網(wǎng)貸平臺(tái)僅22家。

毋庸置疑，在頭部平臺(tái)正在加速?zèng)_刺備案時(shí)，一場(chǎng)更殘酷的“淘汰賽”已經(jīng)來(lái)臨。

而拓荒十年的互聯(lián)網(wǎng)金融，在兩年的嚴(yán)監(jiān)管之后開(kāi)始有序生長(zhǎng)。就像上?；ヂ?lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)萬(wàn)建華所說(shuō)的，“金融的歸金融，科技的歸科技”。

（文中部分圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)。）