原標題：北極光創(chuàng)投鄧鋒：早期公司有短板沒關系，但長處得足夠長　　

　　來源：尋找中國創(chuàng)客 作者：黎明 劉素宏

　　1998 年，被譽為“中國風險投資之父”的成思危先生代表民建中央提交了《關于借鑒國外經(jīng)驗，盡快發(fā)展中國風險投資事業(yè)的提案》，這就是后來被認為引發(fā)了一場高科技產(chǎn)業(yè)新高潮的一號提案，風險投資由此在中國真正進入了一個高速發(fā)展時期。

　　從微光中出發(fā)，中國創(chuàng)投經(jīng)歷了自己的高光時刻。經(jīng)歷傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等幾波浪潮，資本與技術越來越成為推動整個新經(jīng)濟的兩股重要浪潮。

　　在這期間，創(chuàng)投行業(yè)也涌現(xiàn)出一些具有影響力的人，我們記錄下那些值得記住的瞬間和需要反思的剎那。仰望浪潮之巔，也不回避至暗時刻。

（鄧鋒接受尋找中國創(chuàng)客專訪。 新京報實習生 陳婉婷攝）

　　鄧鋒的辦公室位于華貿(mào)中心寫字樓的頂層，站在32層巨大的落地窗前，大半個北京國貿(mào)CBD盡收眼底。這其中，星羅棋布分布著全球最頂級的投資機構。

　　視野一定要好——這是鄧鋒選址時一貫不變的原則。

　　在職業(yè)生涯的前十年，他是一名頗有成就的企業(yè)家，在硅谷創(chuàng)辦了上市公司NetScreen，以42億美元的價格被收購。在后十年，他轉型為投資人，一手創(chuàng)辦的北極光創(chuàng)投以專注和嚴謹著稱，管理著5只美元基金和5只人民幣基金，管理資產(chǎn)總額超過300億元。

　　鄧鋒身材高大、自信平和。他的身上還有濃濃的理工男色彩，在創(chuàng)業(yè)者眼中，這是一個不太好“搞定”的技術大牛。

　　在北極光長長的投資名單里，包括美團、中文在線、兆易創(chuàng)新、華大基因、APUS、山石網(wǎng)科、中科創(chuàng)達、VIPKID等明星企業(yè)，分布在TMT、先進技術和醫(yī)療健康三大領域。北極光專注于早期的投資策略自創(chuàng)立堅持至今，它投資了200多家創(chuàng)業(yè)公司，其中80%是A輪及以前項目，只有20%是B輪及以后。

　　2005年，鄧鋒回國創(chuàng)辦北極光時，正值外資風投大舉入華，國內(nèi)風投行業(yè)混沌初開。在回國之前，鄧鋒已是美國硅谷的風云人物，他回絕了英特爾的盛情挽留，也沒有踏上紅杉資本總裁為他鋪設的“紅地毯”，而是執(zhí)拗地一頭扎進中國的創(chuàng)業(yè)熱潮。他發(fā)現(xiàn)，當一名偉大的投資人，才是他想要成為的樣子。

　　人生地不熟的二次創(chuàng)業(yè)

　　鄧鋒認為自己是一個大事膽大、小事膽小的人。出于感性的直覺和小部分理性的思考，讓他萌發(fā)了做風險投資的動機。

　　2004年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機已經(jīng)過去四年。身在硅谷的鄧鋒明顯感覺到市場的熱度開始慢慢恢復，一些風險投資基金已經(jīng)開始四處尋獵項目。賣掉上市公司NetScreen的股權后，鄧鋒在心里算了一筆賬，這筆金額巨大的收購款，可以讓他做任何自己想做的事情。

　　鄧鋒一開始沒想過要去做風險投資，而是打算花一半時間來做天使投資，一半時間用來做公益。這個想法并非心血來潮。

　　1997年鄧鋒創(chuàng)辦NetScreen時，第一筆100萬美元的融資，就來自于12個天使投資人，這些人分別來自于加拿大、美國、日本、新加坡、韓國等，按照鄧鋒的說法，“可以組成一個聯(lián)合國了?！?/p>

　　創(chuàng)業(yè)成功后再去做投資，幫助初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，這是鄧鋒在硅谷看到的真實樣板。轉型的契機發(fā)生在當年夏天。

　　2004年6月，美國硅谷銀行組織了一個陣容豪華的赴華考察團，來自紅杉資本、KPCB、Accel Partners、NEA等世界最頂尖投資機構的24位投資人來中國考察。鄧鋒第一次近距離接觸了美國的風險投資和中國市場。

　　“一開始并沒有很理性的、特別清晰的思考，只是覺得這個大方向對，我喜歡，就做了。”鄧鋒認為自己是一個大事膽大、小事膽小的人。出于感性的直覺和小部分理性的思考，讓他萌發(fā)了做風險投資的動機。

　　當時，擺在鄧鋒面前的有三條路：第一，接受美國風投公司的邀請，做其中國區(qū)首席代表；第二，做一家美國品牌風投公司的中國合伙人；第三，從零開始創(chuàng)立一個風投品牌，二次創(chuàng)業(yè)。

　　第一個找上門來的是紅杉資本，紅杉希望鄧鋒能做紅杉中國的合伙人，但鄧鋒堅持要做自己獨立的品牌，雙方?jīng)]談攏。

　　獨立品牌并不好做。對于一個在美國生活了十多年的人，回國面臨的第一個難題可能還不是資金，而是人生地不熟。鄧鋒回國后的第一個司機，是通過報紙廣告找的。這個司機已經(jīng)跟隨他十三年。

　　更難找的是合伙人。丁健在2003年從亞信卸任CEO，鄧鋒有意拉上他一起合伙做北極光，但就在同一天上午，丁健被林仁俊拉著加入了金沙江創(chuàng)投，鄧鋒下午邀請時為時已晚。

　　經(jīng)過一段時間的考察和籌備，鄧鋒回國創(chuàng)辦了自己的品牌北極光創(chuàng)投，并開始了他的二次創(chuàng)業(yè)。

　　懂技術也懂產(chǎn)業(yè)的“學院派”

　　北極光領投了3D打印項目清鋒時代的天使輪融資，其創(chuàng)始人兼CEO姚志鋒感嘆：“北極光專業(yè)到有點嚇人，對，就是這么夸張?！?/p>

　　鄧鋒是典型的理工科背景，清華大學電子工程本科和碩士、美國南加州大學計算機碩士、賓西法尼亞大學沃頓商學院MBA，此外，他擁有多項計算機結構和IC設計方面的發(fā)明專利。北極光投資團隊的構成中，大部分人也是理工科背景出身。

　　“他對技術非常了解，邏輯性極強，視野特別開闊。” 北極光投資的物聯(lián)網(wǎng)項目Sensoro創(chuàng)始人兼 CEO趙武陽說。有一次項目溝通會，趙武陽準備了40分鐘的PPT內(nèi)容，結果5分鐘就講完了?！暗谌撨^，第四頁過……”趙武陽被震撼到了，“他真的懂，思維極為敏捷?！?/p>

　　北極光領投了3D打印項目清鋒時代的天使輪融資，其創(chuàng)始人兼CEO姚志鋒對此深表同意，“北極光專業(yè)到有點嚇人，對，就是這么夸張?！?/p>

　　一位曾在某個技術論壇上見過鄧鋒的創(chuàng)業(yè)者回憶：鄧鋒在技術上積累非常深，他在論壇現(xiàn)場把一群技術專家“挑戰(zhàn)”得啞口無言。

　　鄧鋒更愿意用“專注”這個詞來評價自己和北極光。“十幾年來我們的戰(zhàn)略和定位從來沒有變過?！编囦h說。聚焦科技領域的早期投資，這是北極光一直秉持的戰(zhàn)略。

（鄧鋒接受尋找中國創(chuàng)客專訪。 新京報實習生 陳婉婷攝）

　　從北極光的投資案例來看，擁有一定技術壁壘的項目更容易獲得青睞，在投出的200多家公司中，半數(shù)以上圍繞著高科技領域展開。

　　在鄧鋒看來，某種程度上互聯(lián)網(wǎng)剛開始也是靠科技建立起一些商業(yè)模式的創(chuàng)新，“但今后商業(yè)模式的壁壘會越來越少，北極光主要還是投科技創(chuàng)新?！睂嶋H上，發(fā)掘具有技術壁壘或具備這種潛質的早期項目并不容易，這很大程度上依賴于投資人對行業(yè)以及技術本身的判斷，也靠過去的積累才能做快速判斷。

　　30年前，鄧鋒在清華大學讀書期間，就已經(jīng)開始科技創(chuàng)業(yè)；1998年他參加第一屆清華“挑戰(zhàn)杯”，以一個改進型的單板機圖像處理加上電子數(shù)字照相機獲得冠軍；后來他干脆在清華2號樓租了3間房，招了幾個學弟，開始從中關村承接各種各樣的項目。

　　對技術的執(zhí)念同樣體現(xiàn)在他在美國的創(chuàng)業(yè)項目Netscreen上，直到今天，Netscreen仍然在網(wǎng)絡安全領域占據(jù)重要地位。

　　這些創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷讓鄧鋒形成了自己的投資方法論：深耕領域，蟄伏賽道，提前布局，不追風口。

　　根據(jù)賽道布局，鄧鋒對北極光的內(nèi)部架構做了明確劃分，專注TMT、先進技術和醫(yī)療健康三個板塊。北極光早期的多數(shù)項目都聚焦在B端，見長于高科技板塊。后來隨著新合伙人的加入，逐漸拓寬業(yè)務邊界，由專注B端投資，逐步擴充到C端投資。 

　　有同行稱北極光的投資風格是學院派。對此，北極光的董事總經(jīng)理楊磊并不認同，他認為北極光是最反學院派的。北極光屬于產(chǎn)業(yè)派，不僅對技術看得很深，也看重扎扎實實成建制的團隊。鄧鋒則很淡然， “學院派不是負面，好的地方比如說我們很專業(yè)，很職業(yè)化?！?/p>

　　不賭風口，看準了就投

　　“你要告訴我兩年以后什么熱，現(xiàn)在熱的東西，誰不知道？我媽那個年紀的人都知道?！?/p>

　　反風口論——這是鄧鋒最有名的投資理念之一。鄧鋒認為，所謂的風口，根本就不存在?！帮L口論有一個問題：今天這兒熱，我就去看這兒，明天突然那邊熱，我再去看那兒，總想著萬一錯過了怎么辦。最后你發(fā)現(xiàn)你可能反而什么都錯過了。”

　　這種不賭風口的策略形成了北極光“狙擊手”似的投資風格：不跟風，不輕易出手，出手就要擊中。

　　回溯整個移動互聯(lián)網(wǎng)，過去最大的風口之一就是團購，在那場蔚為壯觀的“千團大戰(zhàn)”中，北極光唯一出手的項目美團，最后成為千團大戰(zhàn)的勝出者。B輪投入的北極光，從美團這筆投資獲得了逾六十倍的回報。

　　今年因為中興事件引發(fā)高度關注的芯片行業(yè)，鄧鋒早在十年前就已開始布局。

　　在趙武陽看來，鄧鋒能從技術看到商業(yè)本質?！皬囊粋€單點的技術，到一個場景，到一個產(chǎn)業(yè)?！?這是鄧鋒不追風口的底氣所在。

　　“既看聚光燈之下的東西，也看聚光燈以外的東西。”鄧鋒要求投資團隊加強對行業(yè)的研究，提前預判行業(yè)走向?！澳阋嬖V我兩年以后什么熱，現(xiàn)在熱的東西，誰不知道？我媽那個年紀的人都知道。”

　　但蟄伏賽道可能意味著長期不會出手，這導致部分投資經(jīng)理“有時候真是挺寂寞的”。北極光很少出手區(qū)塊鏈項目，但鄧鋒要求兩個投資經(jīng)理還是要看相關的項目，盡管投資經(jīng)理每次推上來的項目大都被否掉?！澳悄阋驳每磳Π?？否則真的有好項目了，我們都沒有人在里頭，那怎么辦？”按照鄧鋒的說法，早期投資最需要的是前瞻性思維。

　　與蟄伏相對應的是，一旦看準一個項目，就會第一時間沖上去。鄧鋒投資了Sensoro的C輪，從第一天洽談，到投資款到賬，總共28天?！斑@是史無前例的速度?！壁w武陽評價。簽投資協(xié)議的時候，趙武陽還在新西蘭度假，他“開著車在大街上到處找傳真機”。

　　穩(wěn)健的另一面是謹慎。以互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)為例，北極光內(nèi)部進行了很多次討論，最后依然沒有出手?！皯?zhàn)略上我們就定了，我不是去賭?！编囦h說?！昂枚嗳硕荚谫€，但是這種賭的機會越來越少。”

　　雖然保持了穩(wěn)健，但也免不了錯過項目的經(jīng)歷。今日頭條和拼多多在早期的時候，北極光的投資團隊就接觸過，但沒有上會討論，因為北極光的基因里還是科技導向?！巴顿Y可以賺錢的地方太多了，你要聚焦在你能夠賺錢的地兒?！?/p>

　　站在磁場中央的人

　　楊磊和鄧鋒共事八年，他將自己和鄧鋒討論時的狀態(tài)形容為：“我本身就是一個多核的CPU，但也處于滿負荷運轉，并且是IO（電腦輸入和輸出）已經(jīng)打滿的狀態(tài)?！?/p>

　　鄧鋒身上有一種看不見的磁場。

　　在中學時，這個“很有主意”的尖子生，曾領著班委找到學校領導把老師“炒”了。

　　考進清華后，他帶著學弟學妹創(chuàng)業(yè)撈到第一桶金，在上世紀90年代父母一個月工資才70多塊時，他給“手下”開一天100塊錢。

　　在清華當輔導員時，清華1985級200多名新生，他幾乎每個都能叫上名字。這其中大部分人對清華的第一印象，就來自這個身材高大的學長：推著車在校門口幫忙拉行李。

2018年，鄧鋒回母校清華大學給學弟學妹講課。受訪者供圖

　　在接觸鄧鋒之前，趙武陽認為自己“思考問題很敏捷，速度特別快，我自己覺得很少遇到比我更快的”，但和鄧鋒打過幾次交道，他服氣了，“人家不僅是比你快，而且還比你快好幾個數(shù)量級。”

　　趙武陽做了一個比喻，“這就像小時候考試，你考了第二名，在外人眼中，你和第一名就只差了一個名次，但你心里明白，這已經(jīng)不是簡單的名次之差，實際上可能差了N個段位，只是別人看不出來?！?/p>

　　這讓趙武陽感受到了壓力，所以如果要和鄧鋒開會或溝通，趙武陽要做的只有一件事——想清楚，“因為人家比你快。就像電視劇里PK一樣，你招式比劃半天，對方一招，你掛了，戰(zhàn)斗結束?！?/p>

　　楊磊和鄧鋒共事八年，這種感受非常強烈，“和鄧鋒討論非常耗能量，我覺得一般人很難應付下來，強度非常高?！彼麑⒆约汉袜囦h討論時的狀態(tài)形容為：“我本身就是一個多核的CPU，但也處于滿負荷運轉，并且是IO（電腦輸入和輸出）已經(jīng)打滿的狀態(tài)?！?/p>

　　另一方面，多位接觸過鄧鋒的人評價他是一個“很有魅力而且平和”的人，總能吸引一幫人圍繞在他身邊。

　　當年鄧鋒將這種磁場一路帶到了美國。1997年從英特爾離職時，他的上司把他送到門口，塞給他一封信，并向他保證，三個月之內(nèi)任何時候都可以回來，回來之后股票全部保留。

　　拒絕紅杉資本的加盟邀請后，紅杉資本總裁Mike Moritz將鄧鋒送到樓下， Mike Moritz指著大門口說，“鄧鋒你看，這是條紅地毯?！编囦h說哪里有紅地毯。Mike Moritz說，“你記住，這是紅地毯，什么時候你想來紅杉，你就回來?！?/p>

　　對于很多清華校友而言，鄧鋒是“大神一樣的存在”。2003年，鄧鋒就向清華捐贈1000萬元，是首位向清華捐款單筆達千萬元的年輕校友。2017年，他把對兆易創(chuàng)新的天使投資所得1100萬美元全部捐給母校，成就另一段佳話。

　　鄧鋒喜歡做從0到1的事情，但他希望從1到100能夠有人一起來做。在他的想象里，最美妙的事情是和一幫知心朋友坐在一起，聊聊當年，喝喝美酒，講講當年一起沖鋒陷陣、用進取之心打敗強敵的光榮歷史。

　　如果不做投資，“我可能會去當老師。”鄧鋒說。

　　對話

　　談投資理念 早期公司的短板需要VC幫他補

　　尋找中國創(chuàng)客：為什么要做早期科技投資？

　　鄧鋒：首先，科技是處在一個長周期的向上發(fā)展期，過去5到10年科技成果轉化的頻率越來越高，未來依然會有很多新的東西出來；另外，科技更容易做到預判，科技成果從研究、到產(chǎn)品、到商業(yè)化的時間是基本可以預判的。

　　尋找中國創(chuàng)客：做早期投資有什么要求？

　　鄧鋒：要做早期，就得專業(yè)化，如果對行業(yè)沒有深刻的理解，是沒法對項目作出判斷的。特早期的時候，可能靠的就是感覺，這種感覺是一種過去的積累。當行業(yè)越來越成熟，做早期投資需要更多的判斷，而快速的判斷需要靠過去的積累。

　　尋找中國創(chuàng)客：你做早期投資的方法論是什么？

　　鄧鋒：每個賽道都要有一個覆蓋，要長期蟄伏在一個賽道里，這樣有機會才能提前感覺到，但有時候真的是挺寂寞的。我們希望既看到聚光燈之下的東西，也要看到聚光燈以外的東西。做早期投資，最需要的是前瞻性思維。

　　尋找中國創(chuàng)客：早期投資和中晚期投資有什么區(qū)別？

　　鄧鋒：很多公司在早期的時候，缺胳膊短腿，所以早期的公司我們是看長板有多長，中后期的公司是看短板有多短。早期公司有短板沒關系，但是長板得足夠長；中后期的公司短板不能太短。早期公司的短板需要VC幫他補。

受訪者供圖

　　尋找中國創(chuàng)客：你怎么看待風口論？

　　鄧鋒：早期投資不僅僅是投早期階段的公司，而是要在大浪來臨前提早布局，這樣在大浪起來的時候才能跟著一塊起來。這跟沖浪是一個道理，當浪真正起來的時候，你已經(jīng)站不起來了。風口指的是浪最大的時候，而在最高點投資，其實不一定是最好的時候。

　　尋找中國創(chuàng)客：為什么不要在最高點的時候投資？

　　鄧鋒：風口上的項目不是沒有價值，而是市場給了嚴重高出它實際價值的估值。所以首先要了解這個事物的本質和周期在什么地方，然后再評價它的估值和價值是不是合理，再決定投還是不投。

　　尋找中國創(chuàng)客：那你會在什么時候出手？

　　鄧鋒：投資實際上是跟創(chuàng)新相關，好的團隊有很好的想法，就可以坐下來談，這其實跟風口沒關系，因為它每時每刻都可能會出來，我們沒法要求它是不是在風口上出現(xiàn)。更看重企業(yè)的長遠價值，它是不是在正確的方向上，只要覺得好，就可以投。

　　尋找中國創(chuàng)客：北極光不追風口，那投資策略是什么？

　　鄧鋒：北極光的思路是抓住總回報，在我們熟悉的領域長期深耕。我從回國到現(xiàn)在，這個戰(zhàn)略從來沒變過，就是深耕科技早期，另外就是幫助企業(yè)家做有效的投后增值服務。北極光的投資策略和定位，帶有明顯的硅谷VC的特點。

　　談中美風投差異 美國VC很成熟，LP看得更長遠

　　尋找中國創(chuàng)客：2005年你從美國回國做風投，中美之間的風險投資有什么不同？

　　鄧鋒：美國LP和中國LP的成熟度不一樣。在中國做本土VC，募資的時候LP首先會問案源儲備，但美國LP就看你團隊是否穩(wěn)定，戰(zhàn)略是否清晰。他們不是只投這一期基金，而是想能不能跟這個基金連續(xù)走四五期基金，美國LP看得更長遠。

　　尋找中國創(chuàng)客：這種差異現(xiàn)在是否依然存在？

　　鄧鋒：中國的VC在向美國VC學習。美國的VC很成熟，他們在融資上看團隊，在投資上做早期更前瞻。中國的風投在逐漸向美國的風投靠攏，從generalist向specialist轉變，投資階段從pre IPO向早期走，從短期聚焦某一個案子，優(yōu)化某一個案子，到優(yōu)化一個基金。

　　尋找中國創(chuàng)客：怎么理解更聚焦和優(yōu)化某一個基金？

　　鄧鋒：如果太關注一個案子賺多少錢，那么可能這個基金并不是最優(yōu)化的。做基金是靠口碑和積累的，最重要的是積累人品。我們要優(yōu)化的不是一個案子，也不是一期基金，而是要考慮未來十個基金怎么做，這是中國VC在逐漸成熟的一個地方。

　　尋找中國創(chuàng)客：靠賭還有贏的機會嗎？

　　鄧鋒：以前有些VC就靠賭中一個案子就活得不錯，但越往下走，就越不是靠一個案子就能行的。好多人都在賭，但是這種賭的機會越來越少的時候，就越看VC的專業(yè)性和戰(zhàn)略的長期穩(wěn)定性。

　　尋找中國創(chuàng)客：為什么有些基金依然要賭？

　　鄧鋒：做VC很難的地方在于，今天投的公司是好是壞，要等到若干年之后才能看出來，這也是很多人民幣基金要去賭的原因，因為他沒辦法，如果兩三年出不了成績，LP就不會再給錢了。也許賭一把，有可能哪個項目出來了，那就能再繼續(xù)。

　　談投資風格 不愿意投機會型公司

　　尋找中國創(chuàng)客：你第一支基金投的那些公司，哪個讓你覺得有破局或標簽意義？

　　鄧鋒：有幾個都不錯，比如連連科技、漢庭酒店、山石網(wǎng)科、展訊、中文在線等，這都是我們第一個基金投的。

　　尋找中國創(chuàng)客：為什么北極光看過拼多多的案子，依然錯過了投資？

　　鄧鋒：北極光要抓住這個案子的可能性并不是特別大。我們首先是以關注科技為主，在科技類的項目上，我們的判斷更準確更深入一些。另外就是做早期比較強調對人的判斷。拼多多這個案子在早期的時候，從這兩個方面很難判斷出來。

　　尋找中國創(chuàng)客：錯過了好項目你會覺得遺憾嗎？

　　鄧鋒：做投資不能說我錯過了好的案子，就覺得很懊悔，因為投資可以賺錢的地方太多了，要聚焦在你能夠賺錢的地兒。所以風口論的問題就是，今天這兒熱，我就看這，明天突然那邊熱，我再去看那兒，總想著萬一錯過了怎么辦，最后你發(fā)現(xiàn)可能反而什么都錯過了。

　　尋找中國創(chuàng)客：那你更看重什么？

　　鄧鋒：站在基金角度，并不是投到明星企業(yè)就一定帶來最好的回報?；鹗强纯偦貓蟮模⒉皇强闯晒β?。

　　尋找中國創(chuàng)客：什么樣的項目你不會投？

　　鄧鋒：我不愿意投那種機會型的公司，就是賺兩年時間窗口去上市，這種公司是很難做好的。我希望一個公司我們投完以及退出后，它還繼續(xù)往前走，越走越好。

　　尋找中國創(chuàng)客：你怎么判斷一個項目是不是機會型？

　　鄧鋒：這就是要判斷公司的可持續(xù)性，也是我們判斷投資的標的很重要的一個方面，要具備可持續(xù)性就必須要有壁壘，主要是科技壁壘，我覺得商業(yè)模式的壁壘會越來越少。

　　尋找中國創(chuàng)客：你怎么看待通過補貼燒錢換市場的打法？

　　鄧鋒：規(guī)模優(yōu)先還是利潤優(yōu)先，速度優(yōu)先還是效率優(yōu)先，是企業(yè)生存中面臨的難題。我覺得很多燒錢的公司，就是將速度作為第一考慮，這是一種戰(zhàn)略。企業(yè)面臨的最大問題其實還是沒有創(chuàng)新，沒有競爭。

　　尋找中國創(chuàng)客：那你認為接下來，風投還有沒有可能再去支持這種燒錢模式？

　　鄧鋒：一定是有的，但是燒錢模式可能會比以前更少了。其實在人家唱得特別熱的時候我們要冷靜地看，當大家都覺得說不行的時候，要再看它的積極面。

　　尋找中國創(chuàng)客：你怎么做人工智能行業(yè)的投資？

　　鄧鋒：人工智能帶來了巨大的行業(yè)性的變革，但技術是一個必要但不充分條件。對于人工智能的投資，我們更多還是從應用層面來看。

　　同題問答

　　尋找中國創(chuàng)客：你做投資時的第一間辦公室在哪？哪些布置或細節(jié)讓你難忘？ 

　　鄧鋒：清華科技園的清華科技大廈。當時我的辦公室在A座最西北角，我選了一個很高的位置，視野特別好，能夠看到圓明園和頤和園。

　　尋找中國創(chuàng)客：你準備什么時候退休？ 

　　鄧鋒：我想退休，但是又不想退休。有兩種情況我可能會退休，一是突然來了一件特別的事，讓我覺得特激動，一定要去干；二是身體不行必須得退了。

　　尋找中國創(chuàng)客：你可能再次創(chuàng)業(yè)嗎？ 

　　鄧鋒：我覺得不會。因為我現(xiàn)在做投資，比我當時創(chuàng)業(yè)更開心。