文/冀勇慶

　　9月25日，老冀獲得準確消息，全球芯片行業(yè)老大英特爾與清華紫光集團達成入股協(xié)議：英特爾出資15億美元，取得紫光集團20%的股份。老冀還得知，雙方將于北京時間9月26日中午正式向外界發(fā)布這個消息。

　　英特爾大家應該都知道，全球90%以上的電腦和80%以上的服務器當中跑的都是英特爾的中央處理器(CPU)。紫光集團大家可能不是特別清楚，老冀在這里稍微介紹一下：紫光集團是清華控股有限公司控股51%的一家產(chǎn)業(yè)投資型公司，清華控股的唯一股東是清華大學，再往上主管部門是教育部。紫光集團另外的49%的股份是由總裁趙偉國率領的管理團隊持有，因此紫光集團有點類似于當年的聯(lián)想控股，有點國有民營的性質(zhì)。

　　本來紫光集團跟芯片產(chǎn)業(yè)沒有任何的關系，但是從去年開始有關系了。去年7月，紫光集團花了17.8億美元收購了在美國上市的芯片設計公司展訊(Nasdaq：SPRD);今年7月，紫光集團又以9.1億美元將另一家在美國上市的芯片設計公司銳迪科(Nasdaq：RDA)。這兩家芯片設計公司加起來的年營收大約是13億美元，已經(jīng)是內(nèi)地芯片設計行業(yè)的絕對老大。收購完成之后，這兩家公司都從納斯達克退市了。

　　顯然，趙偉國正準備玩?zhèn)€大的，他希望以展訊和銳迪科這兩家在手機芯片領域已經(jīng)站穩(wěn)了腳跟的公司整合在一起，形成一家能夠與高通、MTK掰手腕的內(nèi)地芯片設計巨頭。目前，展訊在手機基帶芯片市場上已經(jīng)排名第三，跟在高通和MTK的后面，比英特爾(原英飛凌)的市場份額都要高。加上同樣在這個領域埋頭苦干了十年的銳迪科，應該是如虎添翼。

　　那么，趙偉國還缺什么呢?顯然不缺錢。要知道，收購兩家美國上市公司可是需要真金白銀的，而且是26.9億美元的真金白銀!為什么不缺錢呢?因為紫光集團趕上了內(nèi)地芯片行業(yè)的好時光。最近，中央政府和地方政府都在密集出臺支持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策。就在9月25日，中國半導體行業(yè)協(xié)會執(zhí)行副理事長徐小田在上海透露，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金將于近日掛牌成立，基金一期規(guī)模高達1200億元。而北京、安徽、天津等地方政府也已經(jīng)出臺了集成電路扶持意見，通過設立投資基金，重點支持地方龍頭在集成電路領域整合做大。紫光集團在這個時間點做大規(guī)模的收購，可謂生逢其時，必然會得到政府的大力支持。

　　既然不缺錢，趙偉國缺什么呢?老冀認為，他應該還缺三樣東西：機制、技術和產(chǎn)能。

　　機制這個東西老冀就不多說了，大家可以研究一下老冀所說的紫光集團的股權結構，再參照2009年聯(lián)想控股的混合所有制嘗試。

　　技術這個東西呢，展訊和銳迪科兩家公司在手機芯片上已經(jīng)做得很不錯了，尤其是展訊過去幾年在GSM和TD-SCDMA芯片上取得了壓倒性的優(yōu)勢，在WCDMA芯片上也取得了可惜的突破。問題是整個手機市場正在快速向4G(LTE FDD/TD-LTE)演進，有著雄厚技術積累的高通仍然跑在了前面。

　　另一家實現(xiàn)了4G芯片量產(chǎn)的公司是Marvell，它的手機芯片業(yè)務正是當年從英特爾手中收過來的，想來英特爾應該怪后悔的。

　　來自中國臺灣的MTK仍在奮起直追，最近大熱的1799元的魅族MX4用的就是MTK的MT6595處理器，這也是MTK第一款大規(guī)模量產(chǎn)的4G芯片。

　　而無論是英特爾、展訊還是銳迪科，在4G手機芯片上還是落在了后面。既然如此，還不如大家合兵一處，合力往前趕。老冀認為，這應該是已經(jīng)收購了展訊和銳迪科的紫光集團，選擇與英特爾資本合作的商業(yè)邏輯。

　　如果想得更遠一點，未來紫光集團會不會拿到英特爾的安騰、酷睿、Atom等處理器的IP授權，開始做PC處理器和服務器處理器?這個機會也許會有，畢竟都是芯片設計，原理是相通的，而且服務器芯片的利潤率比手機要高不少。

　　也有人說英特爾通過入股國企紫光集團，從而避免中國政府的反壟斷調(diào)查。這個理由應該也有，但是老冀認為不是主要原因，因為英特爾在中國的銷售策略并不像高通那么激進，OEM廠商對英特爾的態(tài)度也還好。

　　而且，展訊和銳迪科之前搞的芯片都是ARM架構，而英特爾處理器則主要是X86架構，重新學習也夠展訊和銳迪科的技術人員喝一壺的了。

　　因此，老冀認為攜手英特爾之后的紫光集團，短期內(nèi)的主攻方向應該還是手機市場，而且仍然是做ARM機構，只不過可能會將英特爾(英飛凌)的基帶處理器集成進去，如果英特爾的4G基帶開發(fā)得足夠快的話。當然，與手機相關的平板電腦市場也會是個次重點。

　　此外，老冀也提到了英特爾入股的第三個因素，就是產(chǎn)能。眾所周知，英特爾不僅有著強大的芯片設計能力，也有著全球最先進的制造工廠，并且在最近幾年開放給ARM廠商。最近一段時間，蘋果iPhone 6和6 Plus的大賣，讓芯片制造業(yè)的老大臺積電的產(chǎn)能大部分被蘋果霸占，致使其他芯片設計公司的產(chǎn)能吃緊。雖然紫光也可以找聯(lián)電、中芯國際、Global Foundries排產(chǎn)，但是如果英特爾愿意拔刀相助，產(chǎn)能和良品率顯然會更有保證。當然，老冀覺得產(chǎn)能應該是個相對次要的因素。

　　有了英特爾與紫光集團的結盟，中國芯片業(yè)將會迎來一次大的重組，并帶動下游產(chǎn)業(yè)的大洗牌，這種情況在臺灣曾經(jīng)發(fā)生過。過去幾年，由于“老大”英特爾遲遲拿不出手機芯片的解決方案，在過去幾十年里一直緊緊跟隨英特爾的臺灣IT產(chǎn)業(yè)普遍萎靡不振。

　　當然，結盟之后如何合縱連橫，老冀還沒理出個頭緒，目前能看到的就是MTK將會受到極大的沖擊，因為它跟紫光集團目前在手機芯片市場都是定位于中低端市場。長遠來看，如果高通不能夠進一步本土化，也會在很多細分市場上受到?jīng)_擊。另外，這次結盟未來可能還會影響到服務器芯片市場、平板電腦市場、可穿戴設備市場……總之會打亂目前的產(chǎn)業(yè)格局，內(nèi)地芯片行業(yè)將有可能借此良機崛起，成為全球新的一極。老冀現(xiàn)在的腦子已經(jīng)有點亂了，歡迎大家?guī)屠霞揭黄鹗崂怼?/p>

　　至于9月25日消息傳出來之后，紫光股份突然漲停板，老冀就有點不明覺厲了。如果仔細研究過紫光股份的年報，就會發(fā)現(xiàn)紫光股份的大股東早就不是紫光集團，而是清華控股旗下的另一家公司啟迪控股了。目前，紫光集團只持有紫光股份3.99%的股份，紫光集團的這次大并購，顯然與紫光股份沒有半毛錢的關系。不過，A股市場歷來愛炒概念，愛誰誰吧。

　　由于還沒有看到紫光集團和英特爾的正式公告，老冀在前面的很多判斷只是基于推理，未必正確，歡迎大家指正!

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