本報記者 包慧 上海報道

　　日前，阿里集團關聯(lián)公司小微金服旗下的招財寶的定期理財平臺招財寶公司推出定期變活期的“變現(xiàn)”功能，吸引了不少希望獲得更高的定期理財收益，又要求資金能隨時提取的人群。

　　招財寶變現(xiàn)功能是投資人將持有的招財寶上購買的理財產(chǎn)品作抵押來貸款，生成一筆新借款“個人貸”，提供貸款資金的不是招財寶平臺或金融機構，而是平臺上其它投資者。

　　其風險主要有三個方面，一是流動性風險，沒有人買投資者欲變現(xiàn)生成的“個人貸”就變不了現(xiàn)。每一單變現(xiàn)借款的時間以及可能拆分出來的數(shù)量都是不定的，足夠大規(guī)模的用戶和活躍的資金進出是能否迅速變現(xiàn)的關鍵。若利率上行，若低利率接盤的可能降低，都會造成流動性風險。

　　其次如果投資者用來抵押變現(xiàn)的初始理財產(chǎn)品是保險產(chǎn)品，本來是可以提前退保的，變現(xiàn)后就不能退保了。

　　其三，假設變現(xiàn)者A在轉讓后很快得到了接盤者B的轉讓款，也并非就落袋為安沒了風險。如果產(chǎn)品到期之后，因為產(chǎn)品還是掛在A的名下，到期后的本息要還給B，如果A持有理財產(chǎn)品到期后的收益率沒有達到之前預期收益率，低于變現(xiàn)時生成的個人貸產(chǎn)品年化收益，A還要負責補足差價。

　　也就是說，A持有的初始理財產(chǎn)品的風險經(jīng)過“變現(xiàn)”并沒有轉讓給B。以目前招財寶上銷售的某險企業(yè)一款萬能險為例，其預期年化收益都是6.9%的，但實際上，根據(jù)保監(jiān)會的規(guī)定，萬能險能夠保證的保底年化收益不過是2.5%，其余部分并非保證能實現(xiàn)的收益。如果A以6.9%的年化收益轉讓，最后到期收益低于6.9%，A要自掏腰包補償給B這部分差額。

　　雖然據(jù)招財寶介紹，除了保險外，目前可支持變現(xiàn)的產(chǎn)品還包括個人貸資產(chǎn)和分級債基金等，這些產(chǎn)品都是在成立后即可申請變現(xiàn)。只要在產(chǎn)品信息上注明了“可變現(xiàn)”字樣即支持變現(xiàn)功能，同時，招財寶平臺要收取千分之一到千分之二的變現(xiàn)手續(xù)費。

　　暫時掛鉤的理財產(chǎn)品還只是保險和基金，但未來也可能掛鉤其他不同風險的定期產(chǎn)品。而且作為平臺，招財寶不會負責產(chǎn)品到期的兌付。個人貸合同顯示，還款保障為眾安在線提供的保險保障本息到期兌付。到期后，支付寶可以根據(jù)個人貸的協(xié)議約定將A持有的理財產(chǎn)品到期的本金及利息直接劃轉至B的支付寶賬戶。如果出現(xiàn)產(chǎn)品逾期或者收益不夠付的情況，保險公司將先行賠償，并再向A追償。

　　根據(jù)招財寶平臺提供的數(shù)據(jù)，截至9月10日，上線近半年的招財寶平臺累計成交金額為129.33億元，到期本金收益達標率為100%。其中，累計變現(xiàn)筆數(shù)達6477筆，變現(xiàn)成功率也為100%。

　　但是，如果投資者選擇變現(xiàn)的時候愿意提供的收益率越低，其變現(xiàn)速度就越慢。也就是說，較高的流動性最終還是要犧牲部分的收益。

　　據(jù)招財寶介紹，在變現(xiàn)時，招財寶平臺通常會推薦按照投資者購入理財產(chǎn)品時的收益率變現(xiàn)，但實際上平臺并沒有對變現(xiàn)的利率范圍設定一個上下限，因此變現(xiàn)的“個人貸”產(chǎn)品年化收益率相差很大，從最高的6.9%到最低3%都有，都為到期一次性還本付息，完全由變現(xiàn)者自己設定。

　　比如說，約定年化利率為6.9%的，通常在數(shù)秒鐘之內(nèi)就能全部售罄。而編號為006709號的個人貸，約定年化收益率僅4%，期限332天，規(guī)模也只有1.5萬元，9月11日09：43開售9月11日 10：48才拍完，接盤者的起拍點為100元起，全程耗時1個小時19分鐘才售罄。

　　而一些低得離譜的，比如年化收益只有3%的，上線后則長期無人問津。比如個人貸007170號和個人貸007206號 ，約定年化收益率均為3%，規(guī)模各自只有302元和5139元，但這兩個產(chǎn)品從11日下午就上線， 到12日都沒有售罄。

　　事實上，這種類似的變現(xiàn)功能在傳統(tǒng)金融機構中早已有之，銀行可用定期存款單或者銀行理財產(chǎn)品來抵押貸款，保險公司也可以用保單抵押貸款，區(qū)別在于貸款的利率和金額通常不能由欲變現(xiàn)者自己設定，而是有統(tǒng)一的標準。

　　即使在最近興起的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，比如陸金所，也早已有類似的變現(xiàn)功能——投資者可以將持有的未到期的P2P產(chǎn)品進行轉讓。2012年底，陸金所平臺開通債權轉讓服務增加流動性。不同的在于，陸金所的產(chǎn)品轉讓之后，持有人也即債權人也就隨之發(fā)生更換。陸金所還對出讓人自定義轉讓價格的上下限做出明確規(guī)定，下限為項目剩余本金，上限為項目剩余本金+當期至今的利息。

　　同時，陸金所的P2P產(chǎn)品只有持有兩個月之后才可以轉讓。而招財寶則對變現(xiàn)的時間沒有做出限定，但保險類產(chǎn)品除外，保險類產(chǎn)品必須過猶豫期后才可申請變現(xiàn)，已申請退?；蛘咴谕吮Ｖ械谋ｋU也無法變現(xiàn)，申請變現(xiàn)之后，不能再退保。

　　“個人貸”的實質(zhì)跟P2P類似，投資人基于自己在“招財寶”平臺持有的指定理財資產(chǎn)數(shù)據(jù)發(fā)布借款申請，其他投資者通過“招財寶”平臺購買或預約購買該筆借款后，實質(zhì)是將相應資金出借給變現(xiàn)發(fā)起人。但招財寶平臺不設立資金池，不提供擔保，不做期限錯配。

特別提醒：本網(wǎng)內(nèi)容轉載自其他媒體，目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，并請自行核實相關內(nèi)容。本站不承擔此類作品侵權行為的直接責任及連帶責任。如若本網(wǎng)有任何內(nèi)容侵犯您的權益，請及時聯(lián)系我們，本站將會在24小時內(nèi)處理完畢。