去年賈躍亭發(fā)布的內(nèi)部信中就承諾，未來(lái)將會(huì)更加重視上市公司樂(lè)視網(wǎng)的表現(xiàn)。在今年1月份賈躍亭與投資者交流時(shí)，對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)表現(xiàn)表達(dá)了歉意，“股價(jià)每一次的下跌或者每一次公司遇到的困難，都是我們自我反省、自我修正、自我進(jìn)化的過(guò)程。”他還透露將通過(guò)自身努力，讓上市公司業(yè)務(wù)進(jìn)入持續(xù)爆發(fā)期。

　　如今，這一承諾正越來(lái)越轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄緲?lè)視網(wǎng)的多重利好。

　　樂(lè)視網(wǎng)剝離商城業(yè)務(wù)，止血為上市公司帶來(lái)重大利好

　　3月10日晚間，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告，樂(lè)視網(wǎng)決定放棄樂(lè)視電子商務(wù)公司的控制權(quán)。2016年12月底起，樂(lè)視電子商務(wù)將不納入公司合并報(bào)表范圍，同時(shí)樂(lè)視網(wǎng)放棄前期樂(lè)視控股授予的樂(lè)視商城的提案權(quán)、表決權(quán)，并且不再投入150萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)其尚未認(rèn)繳的樂(lè)視商城的15%的股權(quán)，并將其轉(zhuǎn)讓給樂(lè)榮控股。轉(zhuǎn)讓完成后，樂(lè)視網(wǎng)僅占樂(lè)視商城15%的股份。

　　顯然，這一消息是對(duì)上市公司樂(lè)視網(wǎng)來(lái)時(shí)，是又一重大利好。

　　為什么這么說(shuō)呢?因?yàn)闃?lè)視商城是一塊持續(xù)虧損的業(yè)務(wù)，與樂(lè)視網(wǎng)合并報(bào)表的話，自然會(huì)侵蝕上市公司的凈利潤(rùn)，讓樂(lè)視網(wǎng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)變得難看，并直接牽制到樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)表現(xiàn)。樂(lè)視商城剝離后，相當(dāng)于止住了樂(lè)視網(wǎng)的一個(gè)虧損源，這個(gè)包袱大概有多大呢?根據(jù)樂(lè)視商城的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月31日，樂(lè)視電商資產(chǎn)總額約7.61億，負(fù)債14.30億，凈資產(chǎn)約-6.7億，營(yíng)收約48.21億，凈利潤(rùn)約-7.50億。

　　對(duì)上市公司樂(lè)視網(wǎng)來(lái)說(shuō)，這意味著每年可以增加數(shù)億元的凈利潤(rùn)，不是一個(gè)小數(shù)字。公告也就此給出了提醒，樂(lè)視商城處于虧損狀態(tài)，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，虧損還會(huì)呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，并且樂(lè)視網(wǎng)在商城業(yè)務(wù)中所占的比例不斷下降。基于以上原因，為了減少商城業(yè)務(wù)給樂(lè)視網(wǎng)造成的不利財(cái)務(wù)影響，樂(lè)視網(wǎng)將商城業(yè)務(wù)從財(cái)務(wù)報(bào)表中剝離出去。

　　其實(shí)，從去年開(kāi)始，上市公司樂(lè)視網(wǎng)便迎來(lái)了多重利好消息的刺激。先是孫宏斌的融創(chuàng)中國(guó)150億元馳援樂(lè)視，短期緩解了樂(lè)視生態(tài)資金鏈緊張的難題。而后樂(lè)視網(wǎng)公布了利潤(rùn)分配及高送轉(zhuǎn)方案，宣布向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股，并慷慨派息分紅。這在資本市場(chǎng)上算作是重大利好。同時(shí)，信利電子出資7.2億元對(duì)樂(lè)視致新進(jìn)行增資擴(kuò)股。如今，持續(xù)虧損的樂(lè)視商城業(yè)務(wù)剝離出上市公司，是樂(lè)視網(wǎng)在短短兩個(gè)月的時(shí)間里迎來(lái)的第四重利好。

　　賈躍亭越來(lái)越重視內(nèi)容為核心的樂(lè)視視頻了

　　那么，剝離出去的燙手山芋樂(lè)視商城業(yè)務(wù)，誰(shuí)接盤(pán)了呢?持股達(dá)到85%的樂(lè)榮控股最終接手，而背后則是賈躍亭本人。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，賈躍亭把虧損業(yè)務(wù)放到自己身上，將利潤(rùn)讓渡給樂(lè)視網(wǎng)，可以看做是對(duì)上市公司的一種“呵護(hù)”。這一動(dòng)作既是表達(dá)態(tài)度，也透露出了一個(gè)信號(hào)——賈躍亭已經(jīng)圍繞著上市公司樂(lè)視網(wǎng)大做文章。在去年賈躍亭發(fā)布的《樂(lè)視的海水與火焰：是被巨浪吞沒(méi)還是把海洋煮沸?》的內(nèi)部信時(shí)就提及過(guò)，未來(lái)將更加關(guān)注上市公司樂(lè)視網(wǎng)的表現(xiàn)，主張把成熟的、進(jìn)入利潤(rùn)增長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)放到上市公司里，把尚處在早期培育中的業(yè)務(wù)先放在非上市公司LeEco體系內(nèi)孵化，待時(shí)機(jī)成熟且滿足政策要求的前提下，再考慮優(yōu)先將其與上市公司進(jìn)行整合。

　　當(dāng)然，這種態(tài)度上的轉(zhuǎn)變與外界針對(duì)樂(lè)視生態(tài)模式的質(zhì)疑有一定關(guān)系。當(dāng)時(shí)，身為樂(lè)視第二大股東的鑫根資本就表示，樂(lè)視與賈躍亭在上市公司身上花的精力不夠多。而且，樂(lè)視各個(gè)子生態(tài)的野蠻生長(zhǎng)與蒙眼狂奔，確實(shí)給樂(lè)視帶來(lái)了資金鏈上的緊張，雖然并未在財(cái)務(wù)層面給樂(lè)視網(wǎng)帶來(lái)壓力，但給投資者的擔(dān)憂是實(shí)實(shí)在在的，股價(jià)上也很難有所表現(xiàn)。

　　除此外，賈躍亭對(duì)上市公司主體樂(lè)視視頻的重視，不僅僅是對(duì)股價(jià)的考慮，更是因?yàn)闃?lè)視生態(tài)戰(zhàn)略進(jìn)入了第二階段。這一階段期間，以內(nèi)容生態(tài)為核心的樂(lè)視視頻將擔(dān)當(dāng)起“連接各個(gè)子生態(tài)，加速協(xié)同化反效應(yīng)”的使命。

　　賈躍亭曾表示，樂(lè)視旗下各個(gè)子生態(tài)將從燒錢(qián)擴(kuò)張轉(zhuǎn)向做深做透市場(chǎng)，從獨(dú)立快速奔跑轉(zhuǎn)向組織間真正化反、主動(dòng)跨界創(chuàng)新、聚焦生態(tài)價(jià)值創(chuàng)造;從粗放經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向價(jià)值挖掘和提升，快速、極致、高效服務(wù)高價(jià)值規(guī)模用戶人群。當(dāng)時(shí)他就強(qiáng)調(diào)過(guò)，樂(lè)視網(wǎng)是樂(lè)視生態(tài)的起點(diǎn)，并隨后調(diào)整組織架構(gòu)，讓影視會(huì)員的運(yùn)營(yíng)、廣告經(jīng)營(yíng)等業(yè)務(wù)“回歸”到樂(lè)視視頻身上，更便于推進(jìn)整個(gè)生態(tài)的協(xié)同運(yùn)轉(zhuǎn)。外界還推測(cè)，樂(lè)視視頻總裁高飛扛起了“加速生態(tài)化反”的大旗。

　　所以說(shuō)，無(wú)論是樂(lè)視生態(tài)戰(zhàn)略需求，還是讓上市公司有更搶眼的表現(xiàn)，賈躍亭都越來(lái)越重視上市公司樂(lè)視網(wǎng)了，于是乎才有了短短兩個(gè)月時(shí)間里四重利好消息的接踵而至。

　　樂(lè)視網(wǎng)的內(nèi)容大戲才剛剛開(kāi)始

　　那么，以樂(lè)視視頻為核心的樂(lè)視網(wǎng)究竟后續(xù)表現(xiàn)如何呢?去年發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)時(shí)透露，樂(lè)視網(wǎng)貨幣資金、現(xiàn)金流等處在歷史上最好階段，會(huì)員付費(fèi)和廣告收入作為核心盈利業(yè)務(wù)連年實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，超級(jí)電視生態(tài)很快會(huì)進(jìn)入全面盈利期，其中大屏廣告、線上發(fā)行、應(yīng)用分發(fā)、大屏游戲、大屏購(gòu)物等已經(jīng)進(jìn)入高速變現(xiàn)期。

　　而后，2017年2月27日發(fā)布的2016年全年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，樂(lè)視網(wǎng)2016年?duì)I業(yè)總收入超過(guò)218億元，比上個(gè)年度增長(zhǎng)了67.73%，凈利潤(rùn)7.66億元,同比增長(zhǎng)33.6%。如果考慮到此次剝離出去的樂(lè)視商城業(yè)務(wù)數(shù)億元的虧損包袱，樂(lè)視網(wǎng)后續(xù)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)將更為強(qiáng)勁。而且樂(lè)視影業(yè)已經(jīng)確定將注入到上市公司中，樂(lè)視網(wǎng)擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式購(gòu)買(mǎi)樂(lè)視影業(yè)100%股權(quán)的方案正在推進(jìn)中。一旦這一重大利好落地，必將推動(dòng)股價(jià)走出低谷期。

　　除資本層面上利好消息不斷外，樂(lè)視視頻所在的內(nèi)容生態(tài)板塊正逐步釋放出更大的價(jià)值。當(dāng)下，內(nèi)容和IP已成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中最大的風(fēng)口，影視劇、綜藝等視頻內(nèi)容的“價(jià)值洼地”將進(jìn)一步被挖掘出來(lái)。樂(lè)視視頻在自制劇、自制綜藝節(jié)目及熱門(mén)版權(quán)劇、細(xì)分垂直內(nèi)容布局上已處于領(lǐng)先地位，比如去年底，樂(lè)視視頻宣布2017年會(huì)把70%的預(yù)算放到自制內(nèi)容上。進(jìn)入2017年初，獨(dú)播大劇《孤芳不自賞》創(chuàng)造了180億的平臺(tái)播放量，成為與《三生三世十里桃花》并駕齊驅(qū)的現(xiàn)象級(jí)大劇。

　　可以說(shuō)，樂(lè)視視頻在內(nèi)容端上的價(jià)值釋放才剛剛開(kāi)始。一方面來(lái)自于前期儲(chǔ)備的優(yōu)質(zhì)IP的持續(xù)開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)，推出更多諸如《羋月傳》、《好先生》、《親愛(ài)的翻譯官》、《孤芳不自賞》等爆款大劇;另一方面，隨著樂(lè)視“平臺(tái)+內(nèi)容+硬件+軟件+應(yīng)用”生態(tài)模式進(jìn)入化反階段，以及樂(lè)視超級(jí)手機(jī)、超級(jí)電視等硬件出貨量的飆升，作為內(nèi)容核心的樂(lè)視視頻將從中受惠，獲得更多用戶、流量的加持。

　　由此來(lái)看，上市公司樂(lè)視網(wǎng)的年度大戲才剛剛開(kāi)始。

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