微軟和蘋果為爭奪“美國市值最高的公司”的頭銜展開了為期一周的較量，標志著長達數十年的競爭重新開始。這場角逐包括各自在行業(yè)里主導地位、遭遇失敗、東山再起、推出標志性產品以及兩位變革型商業(yè)領袖：比爾-蓋茨（Bill Gates）和已故的史蒂夫-喬布斯（Steve Jobs）。

標普道瓊斯指數的霍華德-西爾弗布拉特（Howard Silverblatt）表示：“他們在戰(zhàn)斗。”

微軟上周五收盤時以8510億美元的市值拔得頭籌。蘋果的市值為8470億美元，亞馬遜以8260億美元位列第三。

隨著投資者對Facebook、蘋果、亞馬遜、Netflix和谷歌等所謂“FAANG”的迷戀降溫，科技行業(yè)回到了最開始的情形。

“這是一場美國企業(yè)歷史上幾乎沒有先例的大戰(zhàn)，”華盛頓投資經理邁克-費爾（Michael Farr）表示。“曾幾何時，微軟甚至從未關心過蘋果。蘋果不夠大，不值得關注。”

　　戰(zhàn)斗還沒有結束

微軟這次登頂將是2002年以來首次重返榜首。自2012年擊敗埃克森美孚以來，蘋果一直是全球市值最高的公司。

回首往事，過去的巨頭已經風光不再。曾經是一個明星的老牌企業(yè)通用電氣，在20世紀90年代和埃克森美孚一起統(tǒng)治著世界，而現在卻正在為它的生命而戰(zhàn)。那時魅力超凡的杰克-韋爾奇（Jack Welch）領導通用電氣東山再起，而?？松梨谠谀茉葱袠I(yè)占據了制高點。

IBM在上世紀80年代和90年代初處于領先地位，但微軟——當時是一家制造“軟件”的新貴——很快就超越了這個藍色巨人，成為首屈一指的科技公司。而美國電話電報公司（AT&T）正努力保持領先地位，甚至一度占據榜首。

馬里蘭大學金融學教授戴維-卡斯（David Kass）表示，技術和資本主義正在付出代價。

卡斯說：“1896年道瓊斯工業(yè)平均指數最初的12只股票中，如今只有通用電氣勉強維持了下來。”他說，最終，“蘋果和微軟也將黯然失色。”

但這一天絕非上周。

蘋果有12.3萬名員工，年銷售額為2650億美元，上一財年實現利潤600億美元，現金余額為1220億美元（除去債務）。蘋果在股票回購上所花費的資金比大多數公司的市值還要高。

蘋果2018年的營收增長了364億美元，相當于《財富》 100強企業(yè)一年的總銷售額。

微軟上一財年的收入為1100億美元，利潤為300億美元。微軟擁有13.1萬名員工，帳面上有1350億美元現金。

21世紀的涅槃重生

微軟和蘋果的創(chuàng)始人是競爭對手，軟件先驅蓋茨和夢想家、設計天才喬布斯。

如果說蓋茨是軟件之父，那么喬布斯就是個人電腦之父。

讓時間回到1997年。這兩家公司已經營了20年，當時微軟占據了上風，而蘋果幾乎是死路一條。

由于在個人電腦軟件領域的主導地位，微軟成為美國市值第三大的公司，市值1560億美元。

1997年，處境艱難的蘋果公司在美國500強上市公司中排名第456位，市值17億美元，約為微軟的九十分之一。

自21世紀開始以來，這兩家公司的故事都是一個涅槃重生的傳奇。

性感的蘋果公司將在iPod、iPhone和魅力十足的發(fā)明家喬布斯的背后，展開長達10年的騰飛。喬布斯是一位擁有狂熱粉絲的企業(yè)家，在上世紀80年代中期被逐出公司，十多年后才重返公司。

喬布斯徹底改造了他的公司，不可磨滅地改變人們交流和打發(fā)空閑時間的方式。

費爾說：“iPod是第一個電子產品，它取代了索尼的隨身聽和卡帶。這是我們以前從未見過的東西。蘋果成為電子產品的主宰，并迅速超越微軟和其他所有公司。”

奄奄一息的蘋果公司很快興旺起來，最終成為世界上市值最高的公司。它非常富有，在截至2018年9月30日的九個月里，它斥資640億美元回購了自己的股票，創(chuàng)下了美國公司回購股票的紀錄，足以購買標準普爾500指數416家公司中的任何一家。

微軟的股票在本世紀初進入了休眠狀態(tài)，成為一個并不出彩的搖錢樹。這家軟件制造商在Windows和Office產品上獲利豐厚，但無法復制喬布斯為蘋果品牌注入的魔力。

因為一連串的失敗——還記得Kin、Zune、諾基亞、Windows Vista嗎？——在時任首席執(zhí)行官史蒂夫-鮑爾默（Steve Ballmer）的領導下，微軟的股票在股票市場上沉寂了10年。

2014來了。薩蒂亞-納德拉（Satya Nadella）接替鮑爾默，將這家科技巨頭轉向利潤豐厚且不斷擴張的領域，推出了Azure產品。Windows和office 365的辦公生態(tài)系統(tǒng)成為訂閱業(yè)務，隨著該公司轉向云計算，營收和利潤飆升。

股價也是如此。

“關鍵時刻是2014年，薩蒂亞把公司的重點放在了它的傳統(tǒng)優(yōu)勢上，”GeekWire編輯、長期擔任《微軟脈搏》記者的托德-畢曉普（Todd Bishop）說。“他們不再試圖超越蘋果。微軟回到了它最擅長的領域。它可能并不酷，但顯然很有價值。”

西爾弗布拉特稱，“微軟失寵之際，蘋果在節(jié)節(jié)攀升?，F在，微軟重新塑造了自己，也在崛起。”

　　科技熱潮的關鍵引擎

這兩家公司都在今年夏天大踏步前進，它們是科技熱潮中的關鍵引擎，幫助推動了牛市。

蘋果股價在8月份達到232美元左右的峰值，使這家位于加州庫比蒂諾的公司成為首家市值1萬億美元的美國上市公司，其市值最高達到1.12萬億美元。

從那以后，蘋果股票一直很不穩(wěn)定，盡管蘋果上個季度的銷售額為629億美元，但其股價在過去六周下跌了20%。

晨星研究分析師阿比納夫-達烏魯里（Abhinav Davuluri）表示：“我們認為蘋果股價被高估了，因為對iPhone未來增長的預期過于激進。”

最新款iPhone在9月中旬左右開始銷售，表現不那么強勁。與此同時，分析師們拼湊出了一幅蘋果iPhone銷量略顯疲軟的圖景。

達烏魯里稱，“推動該股升穿1萬億美元的動能很大?？咨系娜魏涡×芽p都可能導致拋售，事實確實如此。”

蘋果在11月1日的財報電話會議上宣布，將不再披露iPhone、iPad、Mac筆記本電腦和臺式電腦等產品的銷量。

“我們感到失望的是，不報告銷量的決定掩蓋了iPhone增長軌跡的機制，”達烏魯里說。他將蘋果的目標價調至200美元，較周二收盤價174美元高出約15%。

在納德拉的領導下，微軟取得了飛速發(fā)展，其股價在10月漲了兩倍多，達到115美元的峰值，隨后又在近期科技股拋售中下跌。

“在史蒂夫-鮑爾默的領導下，微軟處境艱難，”老虎基金首席投資官伊萬-費塞斯（Ivan Feinseth）表示。“鮑爾默缺乏薩蒂亞-納德拉那樣的遠見和執(zhí)行能力。”

微軟在艱難歲月中堅持的一項業(yè)務是Xbox游戲業(yè)務，許多人認為納德拉會剝離這一業(yè)務?，F在Xbox每年為微軟的銷售額貢獻100億美元，這是一個強大的獨立業(yè)務。

“這是一家令人興奮的公司，” 費塞斯稱，他對微軟的評級為買入，并代表客戶持有。“他們涉獵醫(yī)療、金融、游戲、Surface、零售和人工智能等諸多領域。他們是所有計算背后的力量。”