第三方支付產(chǎn)業(yè)依托全球電商行業(yè)的興起得到了快速發(fā)展，且技術(shù)革新以及消費(fèi)升級(jí)持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)。作為全球最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體，中美兩國(guó)第三方支付產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也走在世界前列，但因監(jiān)管體制、市場(chǎng)傳統(tǒng)、技術(shù)背景等國(guó)情差異，中美兩國(guó)第三方支付產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。本次iiMedia Research(艾媒咨詢)發(fā)布的《2020年中美第三方支付行業(yè)專題研究報(bào)告》主要針對(duì)中美雙方監(jiān)管體系、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)、應(yīng)用場(chǎng)景以及兩國(guó)標(biāo)桿企業(yè)進(jìn)行了全面的對(duì)比分析。

　　互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)助推中美第三方支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國(guó)情差異造就兩國(guó)不同發(fā)展路徑

　　第三方支付最早源于美國(guó)的獨(dú)立銷售組織制度 ，指收單機(jī)構(gòu)和交易處理商委托 ISO 做中小商戶的發(fā)展、服務(wù)和管理工作的一種機(jī)制。社會(huì)的進(jìn)步推動(dòng)各國(guó)第三方支付行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)的內(nèi)涵外延也發(fā)生了變化。在技術(shù)的不斷革新下，第三方支付方式也不斷豐富，但國(guó)情差異對(duì)支付方式的普及也產(chǎn)生了影響。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年中美移動(dòng)支付用戶規(guī)模分別為7.33億人和0.64億人，國(guó)情差異導(dǎo)致中美消費(fèi)者對(duì)新興支付方式的接受度有明顯差異，中國(guó)得益于電子商務(wù)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展，線下條碼支付與線上互聯(lián)網(wǎng)賬戶支付都被普遍接受，而美國(guó)消費(fèi)者由于信用卡支付習(xí)慣根深蒂固，仍以線下刷卡支付為主，對(duì)條碼支付和人臉支付的認(rèn)知度和使用度都較低。

　　中美第三方支付產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)明顯，監(jiān)管直接影響兩國(guó)支付企業(yè)盈利模式

　　在不同的傳統(tǒng)金融監(jiān)管制度背景下，中美第三方支付監(jiān)管機(jī)制在牌照監(jiān)管、業(yè)務(wù)監(jiān)管、價(jià)格監(jiān)管三個(gè)核心監(jiān)管層面呈現(xiàn)出明顯差異，中國(guó)側(cè)重直接業(yè)務(wù)監(jiān)管，美國(guó)側(cè)重于功能監(jiān)管，監(jiān)管內(nèi)容差異影響中美第三方支付機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)盈利能力。相較而言，現(xiàn)階段美國(guó)支付機(jī)構(gòu)的整體盈利表現(xiàn)明顯優(yōu)于中國(guó)支付機(jī)構(gòu)。

　　結(jié)合第三方支付產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)看，中美兩國(guó)轉(zhuǎn)接清算組織均呈現(xiàn)寡頭競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)，但受制于監(jiān)管機(jī)制的差異，規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的盈利優(yōu)勢(shì)存在較大差距，因此中國(guó)轉(zhuǎn)接清算組織盈利模式更傾向于往下游延展，拓展收單業(yè)務(wù)，美國(guó)轉(zhuǎn)接清算組織更熱衷于擴(kuò)張清算業(yè)務(wù)，進(jìn)入各國(guó)市場(chǎng)。在以移動(dòng)支付方式為主的賬戶側(cè)市場(chǎng)，中國(guó)雙寡頭壟斷格局成型，拓展支付場(chǎng)景，進(jìn)行存量爭(zhēng)奪是提升盈利能力的關(guān)鍵之一;美國(guó)呈現(xiàn)一超多強(qiáng)格局，新老玩家各有優(yōu)勢(shì)，增量用戶的獲取是盈利增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。在收單?cè)市場(chǎng)，中美支付機(jī)構(gòu)于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而行業(yè)對(duì)多元盈利模式進(jìn)行創(chuàng)新和探索，有望在商戶服務(wù)領(lǐng)域開(kāi)辟藍(lán)海市場(chǎng)，搶奪具有長(zhǎng)尾屬性的中小商戶成為主流策略。

　　中美第三方支付企業(yè)整體實(shí)力懸殊，頭部?jī)?yōu)秀企業(yè)差距不斷縮小

　　以中美兩國(guó)第三方支付企業(yè)上市數(shù)量以及市值來(lái)看，中國(guó)上市的第三方支付企業(yè)數(shù)量少，市值小，企業(yè)整體實(shí)力與美國(guó)懸殊大。

　　艾媒咨詢分析師認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)企業(yè)數(shù)字化進(jìn)程不斷提速，第三方支付產(chǎn)業(yè)變革式創(chuàng)新將不斷涌現(xiàn)。若以不同環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，中美兩國(guó)的差距正在縮小，且中國(guó)有望實(shí)現(xiàn)趕超，前景值得期待。尤其在商戶綜合服務(wù)領(lǐng)域，增量藍(lán)海市場(chǎng)將為中國(guó)第三方支付機(jī)構(gòu)提供廣闊的發(fā)展空間，頭部機(jī)構(gòu)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中更具增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)。

　　以收單側(cè)支付機(jī)構(gòu)Square和拉卡拉為例，成長(zhǎng)路徑均為深耕線下商戶，提供軟硬件服務(wù)的方式開(kāi)辟支付市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2019年Square和拉卡拉的商戶經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別占總營(yíng)收22%、9%，二者盈利模式均以支付業(yè)務(wù)為發(fā)展根基，向商戶經(jīng)營(yíng)服務(wù)拓展，聚焦廣大商戶群體，以技術(shù)和資源為商家發(fā)展賦能，打造全鏈條服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)。

　　艾媒咨詢分析師認(rèn)為，拉卡拉與Square在成長(zhǎng)路徑，商業(yè)模式、發(fā)展戰(zhàn)略等多個(gè)維度都具有極高的相似性。盈利能力的差距更多源于中國(guó)支付機(jī)構(gòu)面臨的嚴(yán)監(jiān)管。Square率先探索并驗(yàn)證了以商戶為中心提供增值服務(wù)的商業(yè)可行性，一定程度上為拉卡拉業(yè)務(wù)創(chuàng)新降低了試錯(cuò)成本，而拉卡拉憑借中國(guó)龐大的經(jīng)濟(jì)體量和提速的數(shù)字化進(jìn)程，有望后發(fā)先至。

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