(原標題：美的集團分拆美智光電上創(chuàng)業(yè)板，主要為員工股權激勵?)

　　9月25日晚間，美的集團發(fā)布公告稱，分拆所屬子公司美智光電科技股份有限公司至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。作為白電巨頭，美的集團年營收超2000億元，凈利潤也超200億元，美智光電占美的集團極低體量。業(yè)內人士認為，美的集團分拆美智光電上創(chuàng)業(yè)板，主要為股權激勵美智光電核心經營管理及技術團隊，以及美的集團高管。

　　美智光電業(yè)績占比十分有限

　　1968年，美的創(chuàng)業(yè)以來不斷變革調整。1980年，美的正式進入家電業(yè)，1981年注冊美的品牌，1993年，美的電器上市。2013年4月，美的電器公告稱，美的集團擬以換股吸收合并美的電器方式來實現整體上市。美的集團發(fā)行A股，換股吸收合并美的電器，美的電器的法人資格將被注銷。

　　整體上市五年后，2018年10月，美的集團公告稱，擬以發(fā)行A股方式，換股吸收合并小天鵝，成交金額為143.83億元。當時，美的集團稱，本次換股吸收合并將小天鵝整體納入美的集團，可更好地實現雙方戰(zhàn)略層面的全面對接和業(yè)務層面的深度融合式合作，還可以全面消除雙方的關聯交易和可能潛在的同業(yè)競爭問題，從而突破合并雙方各自業(yè)務發(fā)展的瓶頸，實現合并雙方未來長遠發(fā)展并提升合并雙方股東的整體利益。

　　截至目前，美的集團覆蓋消費電子、暖通及樓宇系統(tǒng)、機電事業(yè)群、機器人與自動化、數字化創(chuàng)新五大業(yè)務板塊，提供包括以洗衣機、冰箱、廚房家電及各類小家電為核心的消費電器業(yè)務;以家用空調、中央空調、供暖及通風系統(tǒng)為核心的暖通空調業(yè)務;以庫卡集團、美的機器人公司等為核心的機器人與自動化系統(tǒng)業(yè)務;以智能供應鏈、 工業(yè)互聯網和芯片等為核心的數字化業(yè)務。

　　近年來，美的集團經營情況持續(xù)向好。近三年，美的集團營收分別是2407億元、2597億元、2782億元，凈利潤分別為186億元、217億元、253億元。

　　此次分拆的美智光電主營業(yè)務為照明及智能前裝電氣產品的研發(fā)、生產及銷售。照明業(yè)務方面，美智光電產品主要應用于家居照明、商業(yè)照明、戶 外及工業(yè)照明、教育照明四大領域，主要產品類型包括吸頂燈、廚衛(wèi)燈、臺燈、 射燈等多種燈具。智能前裝電氣業(yè)務方面，美智光電產品主要包括智能門鎖、 智能面板、智能網關等前裝家居智能產品。

　　近三年來，美智光電經營狀況穩(wěn)步向前。2017年-2019年營業(yè)收入分別為4.27億元、5.04億元、7.01億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1038.39萬元、1705.9萬元、1937.26萬元。相比美的集團的主營業(yè)務，美智光電業(yè)績占比十分有限。

　　分拆上市主要為員工股權激勵？

　　美的集團認為，分拆上市有利于提升美智光電的品牌知名度和市場影響力，保持企業(yè)創(chuàng)新活力，增強核心競爭力，實現其業(yè)務板塊的做大做強。美智光電核心競爭力的 提升將有助于強化其行業(yè)地位、市場份額及盈利能力，深化其在照明及智能前裝電氣產品領域的戰(zhàn)略布局，同時進一步提升公司資產質量和風險防范能力。

　　中國照明電器協(xié)會數據顯示，2019年中國照明行業(yè)步入弱勢大環(huán)境擠壓下的新陳代謝整合過程，增速持續(xù)收窄，產業(yè)規(guī)模達到6000億元，近幾年來均處于平穩(wěn)發(fā)展時期。規(guī)模以上企業(yè)的營收情況，2019年實現主營業(yè)務收入約為4650億元，近五年增幅都處于較低水準，主營業(yè)務收入增長乏力。

　　家電產業(yè)分析師梁振鵬告訴新京報貝殼財經記者，照明行業(yè)的前景不太好，美的公司在照明行業(yè)的競爭力非常一般，屬于后進入者，如此體量很難在資本市場上獲得一個比較高的估值。美智光電分拆上市最主要的目的是員工股權激勵。

　　股權方面，美的集團直接持有美智光電50.00%股權，通過全資子公司美的創(chuàng)新投資有限公司間接持有美智光電6.70%股權，直接及間接合計控制美智光電56.70%股權，為美智光電控股股東。何享健通過美的集團間接控制美智光電，為美智光電實際控制人。

　　此外，寧波美順投資合伙企業(yè)(有限合伙)持股14.20%，該公司股東包括美智光電法定代表人伍澤寬。寧波美翌升創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)持股12.84%，該公司股東包括美的集團董事長方洪波。寧波美皓投資合伙企業(yè)(有限合伙)持股9.10%，該公司股東包括美智光電法定代表人伍澤寬。寧波泓太立美創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)持股7.16%，該公司股東也包括數位美的集團高管。

　　新京報貝殼財經記者注意到，今年7月，美的集團發(fā)布《關于在美智光電科技有限公司實施多元化員工持股計劃方案》中提到，主要為推動美智光電業(yè)務的快速發(fā)展，充分調動公司及美智光電經營管理層及核心員工的積極性，穩(wěn)定和吸引人才，擬在美智光電實施多元化員工持股計劃。

　　公告提到，寧波美順及寧波美皓的合伙人均為參與本次計劃的美智光電核心經營管理及技術團隊、骨干員工;寧波美翌的合伙人為參與本次計劃的美的集團部分董事及高級管理人員以及其他對美的集團經營發(fā)展承擔核心責任的美的集團全球合伙人;寧波泓太的合伙人為參與本次計劃的美的集團部分監(jiān)事及高級管理人員以 及其他對美的集團經營發(fā)展承擔核心責任的美的集團事業(yè)合伙人。

　　美的集團認為，本次分拆上市后，可以借助資本市場進一步優(yōu)化公司治理結構。通過上市引入新股東、獨立董事等，從股東結構、董事會層面改善公司治理。分拆上市有利于優(yōu)化美智光電的治理結構，激發(fā)管理人員的積極性和創(chuàng)造性，從而提升企業(yè)的經營業(yè)績。

　　家電產業(yè)分析師梁振鵬認為，美智光電核心經營管理及技術團隊，以及美的集團高管直接或者間接持有美智光電股份，只要美智光電能夠在創(chuàng)業(yè)板上市，相當于一批職業(yè)經理人都可以得到股票增值。

　　新京報貝殼財經記者 陳維城 編輯 岳彩周 校對 劉軍

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