八年前創(chuàng)辦的紅孩子一度曾是零售電商領域最被期待的希望之星，但現(xiàn)在，其命運可能以被收購而結(jié)局。

　　多方信息源證實，蘇寧易購收購紅孩子的交易已經(jīng)接近達成，蘇寧易購或?qū)⒂诮袢障挛缯叫紝t孩子的全資收購。

　　消息人士向騰訊科技透露，蘇寧易購收購紅孩子的價格約在4000-5000萬美元之間。這一收購價格并未得到證實，但如果為真，上述人士指出，這將是一筆蘇寧易購極為劃算、而紅孩子投資人損失慘重的交易。

　　紅孩子八年來究竟融資幾何至今仍是謎。2007年之前，紅孩子曾完成過三輪融資，投資方分別為北極光、NEA和KPCB，知名投資人周志雄從KPCB出走后，將該項目帶到了凱旋創(chuàng)投，三方合計投資3000多萬美元。在此之后，現(xiàn)任紅孩子CEO徐沛欣2010年曾宣布紅孩子再次融資50000萬-1億，資金提供者為上述三家老投資方和一家未具名新入投資方。去年有傳聞稱，紀源資本投資紅孩子2000萬，但騰訊科技調(diào)查后獲知，紀源資本并未投資紅孩子。

　　有消息人士向騰訊科技指出，分眾傳媒創(chuàng)始人江南春投資了紅孩子數(shù)千萬美元。但昨日騰訊科技向江南春求證此說法時，江沒有直接回應，而是稱自己為很多基金的LP，并不清楚這些基金是否投資了紅孩子。

　　紅孩子成立于2004年6月，從母嬰類產(chǎn)品的目錄銷售起家，逐漸發(fā)展到化妝品、日用品、服裝等綜合性百貨領域，并于后期全面轉(zhuǎn)型電子商務。去年初，紅孩子啟動雙品牌戰(zhàn)略，其旗下繽購網(wǎng)主要專注女性網(wǎng)購，紅孩子品牌則專注于母嬰產(chǎn)品電商。

　　紅孩子一直籌劃上市，并計劃于2011年完成。但是由于資本市場遇冷，中國概念股上市窗口關閉，紅孩子最終放棄了上市計劃。紅孩子曾宣稱轉(zhuǎn)型電商成功，在線銷售達到50%，去年預計銷售額將達到15-20億，其中母嬰和繽購網(wǎng)各一半左右。但亦有圈內(nèi)人士指出，紅孩子去年10多億的成交規(guī)模，紅孩子的母嬰產(chǎn)品比例并不很高，很大部分銷售額都是寶潔公司的產(chǎn)品。

　　外界對紅孩子的負面評價不斷，創(chuàng)始人離職、資本方控制公司、多元化戰(zhàn)略失敗、虧損嚴重等諸多問題過去幾年困擾著這家電商零售企業(yè)。公開信息顯示，紅孩子曾嘗試進入奢侈品領域，并推出了高端雜志《insider社交商圈》，該項目令紅孩子虧損數(shù)千萬后被剝離。隨后紅孩子嘗試與銀行合作信用卡項目，這一項目又以千萬級虧損而終止。紅孩子還曾策劃推出3D購物網(wǎng)站，旗下公司曾計劃以8000萬美元打造這一項目，雖然沒有該項目的具體虧損數(shù)額，但該項目依然無疾而終。

　　隨著紅孩子日常管理逐漸由職業(yè)經(jīng)理人接手，投資人越來越急于套現(xiàn)，如果其能被蘇寧易購收購，現(xiàn)在看來，或許是紅孩子一條不錯的出路。

　　紅孩子：面臨巨額虧損 出售成最佳出路

　　蘇寧易購收購紅孩子的原因何在?2008年離開紅孩子的紅孩子聯(lián)合創(chuàng)始人李陽向騰訊科技指出，蘇寧易購旨在加強其北方市場。

　　李陽分析到，中國零售業(yè)企業(yè)的總部鮮有在南北兩地都業(yè)績突出，例如北京的物美、美聯(lián)美在南方市場的競爭中就處于不利地位，而上海的聯(lián)華、易初蓮花在北方市場也遭遇到同樣問題。

　　他認為，蘇寧作為一個扎根于華東地區(qū)的強勢企業(yè)，在北方水土不服，因此需要在北方建立一個區(qū)域中心，如同當時紅孩子收購上海小阿華后迅速占領了上海市場一樣，蘇寧也希望通過收購紅孩子完成對北方市場的布局。

　　此外，紅孩子現(xiàn)在的管理團隊全部是職業(yè)經(jīng)理人，面對目前的經(jīng)營狀況也需要尋找買家，蘇寧方面則需要面對國美、京東的激烈競爭，需要一個擁有電商經(jīng)驗的團隊，因此雙方一拍即合。另一方面，紅孩子在母嬰、化妝品和服裝這些垂直領域依然具有優(yōu)勢，因此可以同蘇寧形成互補。

　　另有不愿具名的電商業(yè)從業(yè)人士表示，在母嬰這個垂直的電商領域，紅孩子最初三年曾保持了300%左右的年均增長速度，這令行業(yè)膛目結(jié)舌，但近年來隨著多元化布局失敗、資方拔苗助長等諸多原因，紅孩子今年的業(yè)績以超過70%左右的速度下滑。迅速的下滑的業(yè)績即使在被譽為“電商過冬”的今日依然十分罕見。隨著創(chuàng)始團隊、管理團隊的相繼離開，被電商巨頭收購已經(jīng)是紅孩子最好的出路。

　　蘇寧：最大收益在財務報表上的貢獻

　　去電器化是蘇寧易購2012年的戰(zhàn)略目標，為的是蘇寧易購迅速實現(xiàn)成為一個綜合類的電商平臺，但上半年蘇寧易購靠自身發(fā)展并未如愿以償。

　　據(jù)財報顯示，蘇寧易購銷售額實現(xiàn)52.8億，按照全年銷售200億的目標，仍僅完成了1/4,但盡管如此，蘇寧易購副總裁李斌曾接受騰訊科技采訪時卻信心滿滿：“節(jié)奏是我來把控的，蘇寧易購發(fā)力在第四季度。”

　　蘇寧董事長張近東本身并不看好并購，他曾以國美收購永樂、庫巴為例子，認為是一個錯誤的決策。但此時的蘇寧易購似乎已經(jīng)再沒有耐心靠自身去經(jīng)營。

　　首先，對于一家上市公司而言，蘇寧易購的絕對銷售數(shù)據(jù)至關重要，“蘇寧靠自身經(jīng)營，很難完成下半年150億的目標。”一位不透露姓名的家電電商高管認為，而一直靠蘇寧集團輸血的蘇寧易購，也急迫通過增加品類讓規(guī)模得到有效提升。

　　其次，雖然蘇寧去年已提出去電器化，上半年增加圖書、百貨等各種品類，甚至通過縮短供貨商的結(jié)算周期來吸引更多的非電器品類商加盟，但70%的銷售仍是家電產(chǎn)品。“張近東也逐漸感覺到靠此前線下自身擴張的發(fā)展方式已不適合發(fā)展電商。”

　　上述人士認為，對于目前的蘇寧易購，只是一批線下的人在經(jīng)營線上而已，蘇寧易購更需要有新的電商基因作為補充。

　　如果收購紅孩子，蘇寧易購在短期內(nèi)能獲得快速擴充產(chǎn)品線、合并財務報表，擴充用戶群的收益。但長期來看，蘇寧的多品類擴張會對其原有的核心資源造成干擾。“紅孩子很大部分銷售是靠寶潔公司的產(chǎn)品，蘇寧接手紅孩子后，首先需要是和寶潔公司的談判。”消息人士稱。

　　另外，電商的品牌定位已經(jīng)形成，消費者既有的“買家電去蘇寧和國美、買3c去京東、買圖書去當當”的定見已經(jīng)形成。蘇寧通過資本運作快速擴張，可能最終只能是龐大且臃腫。 如何解決收購后的整合問題，將是蘇寧易購的挑戰(zhàn)。

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