百度今天發(fā)布了2020年第三季度財務報告。比較醒目的數(shù)字是282億營收和137億元凈利潤。第三季度，百度營收超華爾街預期的同時，凈利潤(Non-GAAP)大幅超華爾街平均預期56%。

　　從數(shù)據(jù)來看，表現(xiàn)最為突出的是百度核心業(yè)務。第三季度，百度核心業(yè)務收入214億元，是百度營收增長的主要動力。百度核心經(jīng)調(diào)EBITDA利潤率達46%，創(chuàng)歷史新高。

　　在今年不確定的經(jīng)濟環(huán)境中，保持盈利性增長對企業(yè)來說十分重要。數(shù)據(jù)顯示，百度核心業(yè)務的運營效率正在持續(xù)大幅提升。縱觀百度今年前三個季度財報顯示，百度核心盈利性增長強勁，經(jīng)調(diào)EBITDA利潤率由第一季度的30%，逐步上升至Q3的46%，實現(xiàn)年內(nèi)三連升。

2020年百度核心業(yè)務收入變化趨勢圖

　　百度核心的亮眼表現(xiàn)，驗證了此前巴克萊等華爾街投行關于百度將在2020年下半年走出拐點的預測。

　　百度首席財務官余正鈞表示：“第三季度，百度核心經(jīng)調(diào)EBITDA利潤率達46%，主要得益于百度在移動生態(tài)開放平臺、端內(nèi)服務化戰(zhàn)略及AI新業(yè)務戰(zhàn)略上的專注。”

　　第二季度以來，在線廣告市場需求逐步恢復，教育、醫(yī)療、汽車等大部分垂直廣告行業(yè)的預算也基本恢復到疫情之前的水平，百度在線廣告收入逐步恢復增長動力。第三季度，百度移動生態(tài)在收入結(jié)構(gòu)以及拓展收入邊界上均取得積極進展。

　　一方面隨著端內(nèi)搜索需求的增加及搜索體驗的改善，端內(nèi)搜索的CPM逐步與傳統(tǒng)瀏覽器搜索拉開差距，端內(nèi)搜索利潤率更高，成為百度核心利潤率上升的有效驅(qū)動力。與此同時，作為百度移動生態(tài)的重要一環(huán)，來自托管頁的收入占百度核心在線營銷服務收入的比重也進一步提高至近三分之一。通過提供從技術(shù)、服務到用戶體系的移動商業(yè)解決方案，成熟的托管頁模式正吸引更多企業(yè)和商戶加入，逐步成長為百度競爭力的“新壁壘之一”。

　　另一方面，百度移動生態(tài)打造超級APP，實現(xiàn)從搜索到社交互動再到交易消費的一站式閉環(huán)服務生態(tài)的戰(zhàn)略成果也持續(xù)兌現(xiàn)。Q3財報顯示，9月，百度APP日活用戶規(guī)模超過2.06億，三大支柱中百家號內(nèi)容創(chuàng)作者數(shù)量達到360萬，同比增長52%;智能小程序數(shù)量是去年同期的近3倍，智能小程序在百度APP端內(nèi)的月活躍用戶數(shù)達3.55億，同比增長22%。知名投行巴克萊認為，百度在充分利用現(xiàn)有流量拓展會員、游戲、直播等非在線廣告收入方面變現(xiàn)潛力巨大。

　　當下，各行各業(yè)乃至地方政府都在經(jīng)歷數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化升級的浪潮，百度AI新業(yè)務也借此勢頭健康增長。第三季度，包括智能設備、智能云及智能交通在內(nèi)的AI新業(yè)務延續(xù)上半年的強勁增速，百度的第二增長曲線輪廓漸顯。智能設備方面，9月，小度科技完成獨立融資協(xié)議的簽署，推開資本市場大門。此次融資后，奧本海默和巴克萊等機構(gòu)均預測，小度科技的估值將進一步提升百度的估值。此外，百度智能云簽單不斷，先后和貴陽市、中國太保等展開合作，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧保險及金融等領域拓展布局。除此之外，百度Apollo的自動駕駛和智能交通也在不斷突破商業(yè)化節(jié)點。9月，百度Apollo在北京全面開放Apollo Robotaxi服務，北京作為全國科技、交通、文化等職能的中心，Apollo GO的規(guī)?；\營對其未來在全國加速商業(yè)化落地有非常強的指引意義。同時，百度Apollo還在長沙獲得全國首張全無人駕駛測試牌照，全無人自動駕駛也是推動自動駕駛商業(yè)化進程中的又一個里程碑。到目前為止，全球自動駕駛公司2020年累計融資已超過70億美元，超過2019年。資本市場看好自動駕駛，百度作為行業(yè)頭部玩家前景廣闊。瑞穗分析師預測，如果百度釋放自動駕駛業(yè)務的資產(chǎn)價值，預計將為其股價帶來20%的上漲空間。

　　2020年，是“長期主義”試金石的一年。第三季度，百度移動生態(tài)和AI新業(yè)務均已步入正軌，百度核心的業(yè)績表現(xiàn)一定程度上代表百度長期主義的階段性勝利。

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