2月17日消息，四季度財報發(fā)布前夕，百度(NASDAQ：BIDU)股價又創(chuàng)歷史新高。美東時間2月16日，百度股價收報326.20美元，市值達(dá)到1113億美元，漲幅達(dá)4.22%。盤中最高達(dá)到326.50美元，百度的股價已經(jīng)連續(xù)11日增長。

　　此前，摩根大通，花旗，瑞信在內(nèi)多家機(jī)構(gòu)大幅上調(diào)百度目標(biāo)價。自從上周市值突破千億美元后，百度的股價仍走勢強(qiáng)勁。

　　去年底傳出造車消息以來，百度股價一路攀升。與去年3月份低點(diǎn)時相比，百度的股價漲幅已經(jīng)超過 300%。這更像是資本市場看好AI商業(yè)化前景的“連鎖反應(yīng)”，股價破千億后持續(xù)上漲只是個遲到的結(jié)果。

　　眼下，百度有穩(wěn)健的基本盤，和充?，F(xiàn)金流，而百度AI大規(guī)模商業(yè)化剛剛開始——隨著智能云業(yè)務(wù)，和智能駕駛等前沿業(yè)務(wù)價值逐步釋放，百度的股價還有較大上漲空間。

　　百度將于美國東部時間2月17日美股收盤后(北京時間2月18日)發(fā)布2020年第四季度及全年財報。市場預(yù)期該公司Q4營收為營收300.58億元，凈利潤(Non-GAAP)56.29億元。

　　在過去的兩年的時間里，該公司的每股收益有88%的時間超出預(yù)期，營收有63%的時間超出預(yù)期。在過去3個月里，其每股收益預(yù)期被上調(diào)9次，下調(diào)3次;營收收益預(yù)期被上調(diào)14次，下調(diào)0次。

　　32家投行給予“買入”評級

　　自2020年11月以來，華爾街投行紛紛對百度表示看好。目前已有32家機(jī)構(gòu)給予其“買入”評級。

　　此前，包括瑞穗、華興資本、海通國際在內(nèi)的多家投研機(jī)構(gòu)均發(fā)布了關(guān)于百度的研究報告。其中瑞穗給出的目標(biāo)價高達(dá)325美元。一個重要原因是，apollo的商業(yè)化逐漸落地。瑞穗認(rèn)為，百度自動駕駛業(yè)務(wù)商業(yè)前景清晰，將該業(yè)務(wù)估值從200億美元上調(diào)至400億美元;同時，今年廣告業(yè)務(wù)也將持續(xù)復(fù)蘇，瑞銀預(yù)測2021年百度餓在線廣告收入恢復(fù)兩位數(shù)增速，實(shí)現(xiàn)10%的增長。這有助于百度流量變現(xiàn)的提升。奧本海默也表示，百度有著廣告業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁復(fù)蘇、資本市場持續(xù)重估百度AI業(yè)務(wù)的價值以及宣布造車等多方面的利好因素。

　　機(jī)構(gòu)正大舉加倉百度的動作里，不難窺見華爾街投資的風(fēng)向標(biāo)。

　　以ARK為例，自去年建倉以來，ARK旗下三大基金不斷大手筆加倉百度，目前持有百度股票超400萬股，總持倉12.93億美元是ARK前十大重倉股。而在文藝復(fù)興科技基金第四季度持倉中，百度同樣進(jìn)入前三大重倉股;

　　瑞信近期加倉百度，與特斯拉一樣，成為其Q4前五大買入標(biāo)的。此外，看好“中概股”的美國友邦近期新建倉百度，便收獲了后者一季度以來的驚人漲幅。目前百度是其市值比例排名的前5大重倉股。

　　AI業(yè)務(wù)價值得到重估，助推市值上漲

　　“預(yù)測百度2021年應(yīng)更多關(guān)注增長而非利潤，預(yù)測百度核心同比增長13.6%，AI也許會有更多消息釋放進(jìn)而驅(qū)動價值重估。”瑞信分析師在其研報中表示。

　　在具體業(yè)務(wù)估值方面，第三季度財報發(fā)布后，為百度AI業(yè)務(wù)線單獨(dú)估值的券商數(shù)量明顯增加。截至1月21日，為智能云業(yè)務(wù)估值的券商由3家上升至14家、為Apollo估值的券商由5家上升至14家、為DuerOS估值的券商由0家上升至4家。

　　以奧本海默為例，奧本海默預(yù)計，百度AI業(yè)務(wù)(小度、智能云、Apollo)在2021年及2022年的增長率將達(dá)到45%。此外，隨著百度Apollo商業(yè)化進(jìn)程的提速，Apollo的TAM(總體有效市場)將有望在2025年達(dá)到8110億元。而隨著自動駕駛的進(jìn)一步普及，到2030年市場規(guī)模將有望達(dá)到3.5萬億元。

　　百度長期價值的體現(xiàn)無疑需要?dú)w因于對技術(shù)的長期投入，其每年的研發(fā)投入占比營收長期都在15%以上，且大部分投入到了與AI相關(guān)的領(lǐng)域?，F(xiàn)今，百度智能云、智能駕駛、小度等AI業(yè)務(wù)的商業(yè)化前景愈發(fā)清晰，其長期價值也得到市場進(jìn)一步認(rèn)可。

　　在SeekingAlpha的分析師看來，百度目前的市盈率依然偏低，如果按照百度2018年的市盈率計算，百度市值應(yīng)該在1226億美元。目前，幾乎所有分析師都認(rèn)為，百度未來還有極大的增長潛力。

　　對有著長期技術(shù)信仰的百度來說，千億美元只能看作是一個起點(diǎn)。在穩(wěn)健的業(yè)務(wù)基本盤和充足的現(xiàn)金流以及高速發(fā)展的新興業(yè)務(wù)，百度的價值還將得到進(jìn)一步釋放，朝著更廣闊的星辰大海繼續(xù)前行。

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