（原標(biāo)題：回望硅谷2018：“量產(chǎn)”獨(dú)角獸、區(qū)塊鏈泡沫退潮 | 2018?大復(fù)盤）

圖片來(lái)源@視覺中國(guó)

硅谷的2018年，榮耀依舊，又矛盾叢生。

從一級(jí)市場(chǎng)整體來(lái)看，2018年前三個(gè)季度的風(fēng)險(xiǎn)投資額極高，總計(jì)達(dá)843億美金，不出意外又會(huì)打破紀(jì)錄。Drop Box、DocuSign、AppNexus等獨(dú)角獸上市及大型退出，也讓忙活了數(shù)年的VC們松了一口氣。

然而故事?lián)Q個(gè)角度講，這也是馬太效應(yīng)愈加凸顯的一年。

Mega fund（巨型基金）吸納了大量資本；5000萬(wàn)美元以上的融資交易，占總?cè)谫Y額的半數(shù)以上。

當(dāng)這一年走向尾聲時(shí)，生物醫(yī)藥賽道憑借耀眼的IPO成績(jī)站在聚光燈下、區(qū)塊鏈泡沫退潮、AI走向?qū)嶓w應(yīng)用，經(jīng)歷了這一切的VC們，如何看待硅谷的2018？鈦媒體對(duì)話了數(shù)位硅谷早期投資人，梳理了今年值得關(guān)注的硅谷早期投資趨勢(shì)。

馬太效應(yīng)：從基金到項(xiàng)目

硅谷不斷加強(qiáng)的馬太效應(yīng)，讓它幾乎開始“量產(chǎn)”獨(dú)角獸。今年的Q1到Q3，硅谷創(chuàng)造了史上最多的獨(dú)角獸，總數(shù)高達(dá)80個(gè)。

正如文初所說(shuō)，今年完成的所有早期投資中，有超過(guò)一半都融資超過(guò)5000萬(wàn)美元。早期投資的中位數(shù)達(dá)到史上最高值700萬(wàn)美元。所有公司的首輪平均融資額，達(dá)到了史上最高程度。

尤其對(duì)于天使輪及種子輪，整體投資數(shù)和投資額都有下降趨勢(shì)，然而每次投資的規(guī)模卻在增長(zhǎng)。

種種跡象表明，雖然資本仍舊青睞早期市場(chǎng)，然而它目標(biāo)非常明確――把更多的錢押注在更可能帶來(lái)回報(bào)的優(yōu)質(zhì)公司上，對(duì)那些不好不壞的項(xiàng)目愈發(fā)嚴(yán)厲了。

“如果去看優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的數(shù)量，實(shí)際上今年比去年要更少，但優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的單筆融資上漲了很多?！惫韫戎顿Y人、Fusion Fund創(chuàng)始人張璐告訴鈦媒體。今年前三個(gè)季度以來(lái)，超過(guò)1億美金的融資項(xiàng)目達(dá)到143起，比去年增長(zhǎng)了38.8%。今年三季度，家用健身器材創(chuàng)業(yè)公司Peloton募資5.5億美元，估值高達(dá)36億美元。

在她看來(lái)，今年的整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)定，造就了硅谷人才創(chuàng)業(yè)意愿下降，這也間接造成了更少的優(yōu)質(zhì)公司吸納了更多資本量。

跨境基金Wisemont Capital創(chuàng)始人李峻對(duì)鈦媒體表示，今年主要持觀望態(tài)度，“從美國(guó)整體來(lái)看，大家更關(guān)注頭部項(xiàng)目；另一方面，投資人的感受比創(chuàng)業(yè)者更早，我們可能覺得市場(chǎng)已經(jīng)趨冷，創(chuàng)業(yè)者的期望還沒(méi)降下來(lái)，所以會(huì)投得慢一點(diǎn)、保守一點(diǎn)，等價(jià)格合適再進(jìn)?！?/p>

這樣的馬太效應(yīng)延續(xù)到了基金募資上。

今年風(fēng)險(xiǎn)投資募資額為324億美元，其中有15只基金募資額超過(guò)5億，5只超過(guò)10億，比如紅杉在今年1月創(chuàng)紀(jì)錄地融資80億美金，LightSpeed也融了一輪Mega Fund（巨額基金）。前三季度募集的27只2.5億-5億美金的基金數(shù)量，也已經(jīng)超過(guò)了2017年全年的25只。

這體現(xiàn)了一個(gè)前所未有的趨勢(shì)：就算在早期投資中，錢也在向管理較多資金的基金聚集。2018年募集的230只風(fēng)險(xiǎn)投資基金中，有41.7%管理超過(guò)1億美金的資本。在僅僅三年前，這個(gè)比例還只有33.5%。

長(zhǎng)期專注于企業(yè)級(jí)投資的Benhamou Global Ventures創(chuàng)始合伙人Eric Benhamou則表示，明年他們將啟動(dòng)新一輪基金融資，融資金額為此前的2～3倍。

“在2016年，為了有足夠的資本支持我們此前投資的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，也因?yàn)槟假Y金額正不斷擴(kuò)大，我們?cè)诘谌诨鸬耐顿Y期中額外融了一輪‘opportunity fund’。在第四期基金中，我們希望一開始就準(zhǔn)備足量的資金，可以給看好的公司長(zhǎng)期持續(xù)的支持。”

Fushion Fund則在去年完成二期基金的募集，規(guī)模超過(guò)一期很多?！坝捎谕顿Y人的認(rèn)可和支持，快速、超額完成募資，現(xiàn)在管理規(guī)模已經(jīng)超過(guò)一億美金，”張璐說(shuō)。

而另一位不愿具名的硅谷早期投資人對(duì)鈦媒體表示，其二期基金經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)一年的融資期，截至發(fā)稿，數(shù)千萬(wàn)美金的本輪融資還未關(guān)閉。

融資難背后：大基金布局早期，CVC發(fā)力

單打獨(dú)斗的新興早期投資基金面臨募資難、馬太效應(yīng)明顯只是表象，其中隱含三個(gè)值得關(guān)注的趨勢(shì)。

首先，許多過(guò)去偏向后期的基金開始布局早期了。而他們優(yōu)秀的履歷吸引了大量資金，也帶來(lái)了隱憂。

“這兩年來(lái)，整個(gè)市場(chǎng)形態(tài)有很多不確定性，尤其是二級(jí)市場(chǎng)的震蕩，也對(duì)一級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，讓很多增長(zhǎng)期的基金現(xiàn)在也在布局早期投資?！惫韫戎顿Y人、Fusion Fund創(chuàng)始人張璐說(shuō)。

中晚期投資需要計(jì)算市場(chǎng)周期，而早期投資戰(zhàn)線較長(zhǎng)，一定會(huì)經(jīng)歷一個(gè)市場(chǎng)周期，對(duì)于入場(chǎng)時(shí)間的要求并不高。正是考慮到投資風(fēng)險(xiǎn)，這些過(guò)去專注增長(zhǎng)期的基金才把目光投向了早期。

然而當(dāng)資本量巨大時(shí)，獲得較高的回報(bào)率就變得更難了――根據(jù)Kaufmann的研究結(jié)果，在30個(gè)管理超過(guò)4億美金的基金中，只有4家跑贏了一只公開發(fā)售的小盤股指數(shù)基金（small cap common stock index）的回報(bào)率。早期投資的回報(bào)周期基本都在六、七年以上，近兩年越來(lái)越大的早期投資基金體量是否能帶來(lái)令LP滿意的回報(bào)率，仍待觀望。

另一個(gè)值得關(guān)注的趨勢(shì)是，CVC（Corporate Venture Capital）的存在感得到了前所未有的提升。

自2000年至2017年初，有CVC參與的美元投資總額（年變化表），來(lái)源：CBInsights

2018年的Pitchbook數(shù)據(jù)顯示，由于企業(yè)收稅優(yōu)惠及資本回流 ，CVC投資1096起，總參與的投資額393億美元，在全部投資交易中，有46.7%都能看到CVC的身影，創(chuàng)下五年內(nèi)新高，已超過(guò)2017年CVC投資總額。其投資熱門同樣是軟件和生物醫(yī)藥行業(yè)。

軟銀的愿景基金是這其中最令人咋舌的，共投入280億美金用于投資。Google、Intel等公司過(guò)去都已經(jīng)有了自己的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，除此之外，今年還有不少新型的企業(yè)基金涌現(xiàn)。

今年年中，Lockheed Martin在已有的風(fēng)險(xiǎn)基金基礎(chǔ)上再次投入2億美金用于投資。知名保險(xiǎn)公司Aflac也將其風(fēng)險(xiǎn)投資基金從1億美金提升到了2.5億美金；Cigna在9月剛剛啟動(dòng)了自己的2.5億美金風(fēng)險(xiǎn)投資基金。

“美國(guó)早期基金募資情況還可以，晚期更加困難，這和CVC崛起有很大的關(guān)系，可以說(shuō)是本來(lái)做LP的人去做VC了。當(dāng)然他們不一定會(huì)去看早期的那些比較小的項(xiàng)目，但很多晚期項(xiàng)目都會(huì)自己看。”跨境基金Centregold Capital管理合伙人陳潔對(duì)鈦媒體表示。

CentreGold Capital管理合伙人陳潔在2018年度鈦媒體 T-EDGE 全球創(chuàng)新大會(huì)上演講

CVC入局，一方面和美國(guó)政府出臺(tái)的減稅政策有一定關(guān)系，另一方面則是越來(lái)越多的企業(yè)有一種“緊迫感”，希望以此進(jìn)行戰(zhàn)略布局，在不用消耗過(guò)多內(nèi)部資源進(jìn)行R&D的情況下完成和新興科技的結(jié)合。而這一趨勢(shì)在2018年尤為凸顯。

比如豐田既投資了Uber，又是它的合作方；JP Morgan及Citigroup作為Axoni的投資方，也是為未來(lái)將區(qū)塊鏈與金融結(jié)合做好準(zhǔn)備。

比起后期并購(gòu)或成為獨(dú)角獸的后輪投資方，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，在早期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)更低投入、更少風(fēng)險(xiǎn)的方式。CVC早期投資愈發(fā)活躍，甚至有可能意味著未來(lái)企業(yè)收并購(gòu)進(jìn)一步降低，至少?gòu)?018年的數(shù)據(jù)來(lái)看， 這一趨勢(shì)已經(jīng)有苗頭了。

最后，經(jīng)歷了過(guò)去幾年押注商業(yè)模式的燒錢輪回后，不管是LP還是風(fēng)險(xiǎn)投資人們開始更看重項(xiàng)目的造血能力。LP開始更加青睞專注于醫(yī)療、企業(yè)級(jí)項(xiàng)目的基金――這類項(xiàng)目的特點(diǎn)是一般能依靠自己的技術(shù)優(yōu)勢(shì)或市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)有自己的盈利能力及進(jìn)行穩(wěn)健的增長(zhǎng)，而非僅僅是帶來(lái)估值增長(zhǎng)。

“在變動(dòng)的市場(chǎng)中，估值增長(zhǎng)不一定能實(shí)際反應(yīng)公司價(jià)值，而自己的盈利和造血能力就備受關(guān)注。正是因此，這類項(xiàng)目的崛起也帶動(dòng)了一批專注于投資企業(yè)級(jí)、深度科技和醫(yī)療的基金。我們基金也因此在今年比較受關(guān)注。”張璐表示。

新技術(shù)尋找商業(yè)落地

技術(shù)投資在硅谷依然火熱。2018年，創(chuàng)投市場(chǎng)迫切地希望看到新技術(shù)落地的可能性，兩個(gè)領(lǐng)域備受關(guān)注：醫(yī)療和工業(yè)應(yīng)用。

它們有著一些共同點(diǎn)：都在過(guò)去有著大量數(shù)據(jù)積累，分布著許多的傳感器，又共同面臨著數(shù)據(jù)冗余的問(wèn)題，且都有海量市場(chǎng)潛力。這些特點(diǎn)意味著接入新興技術(shù)后，這兩個(gè)領(lǐng)域很可能能帶來(lái)可觀、迅速的回報(bào)和正向反饋。

以人工智能技術(shù)（簡(jiǎn)稱“AI”）為例，2018年成為全面走向落地應(yīng)用的一年，僅僅自稱是AI公司、沒(méi)有落實(shí)到具體產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，已經(jīng)無(wú)法在市場(chǎng)上獲得投資人的關(guān)注?！皫缀趺恳粋€(gè)AI公司都必須談清楚，他們是希望解決哪個(gè)領(lǐng)域中的哪些具體問(wèn)題?！盓ric說(shuō)道。

而醫(yī)療無(wú)疑是其中的重要領(lǐng)域。

在OptumIQ Annual Survey on AI in Health Care報(bào)告包括對(duì)500個(gè)美國(guó)知名醫(yī)療機(jī)構(gòu)的問(wèn)卷調(diào)查，其結(jié)果體現(xiàn)，未來(lái)五年，平均每機(jī)構(gòu)在AI+醫(yī)療方面的投入將超過(guò)3000萬(wàn)美元。

“每60天，醫(yī)療帶來(lái)的數(shù)據(jù)就翻一番。自從2010年以來(lái)，云計(jì)算、AI和大數(shù)據(jù)讓我們能前所未有地獲取和分析大量數(shù)據(jù)，這給醫(yī)療+AI帶來(lái)了很大的機(jī)會(huì)?！惫韫戎顿Y人、Facebook早期投資人Jim Breyer在接受TC采訪中表示。

比如他投資的Page.ai，這家AI公司通過(guò)計(jì)算機(jī)視覺技術(shù)幫助完成癌癥診斷，在今年剛完成了2500萬(wàn)美元A輪融資。此前其和美國(guó)知名癌癥醫(yī)院紀(jì)念斯隆凱特林癌癥中心達(dá)成合作，獲取其超過(guò)2500萬(wàn)張病理圖片。其他做著類似事情的公司還有 Google 旗下的 Deep Mind 和初創(chuàng)公司 Arterys 等。

生物醫(yī)藥是 Centregold Capital 投資的重心之一。陳潔在參加鈦媒體2018年科技生活節(jié)時(shí)曾分享過(guò)，其基金通過(guò)與知名研究所搭建項(xiàng)目源網(wǎng)絡(luò)、在新藥研發(fā)、醫(yī)療個(gè)性化中尋找機(jī)會(huì)等方式，深入挖掘生物醫(yī)藥及醫(yī)療科技領(lǐng)域的投資標(biāo)的。

該只基金已經(jīng)選擇同浙江加州國(guó)際納米院達(dá)成合作，同時(shí)與杭州當(dāng)?shù)氐臄?shù)家環(huán)境及醫(yī)療類上市公司成為官方合作伙伴，以協(xié)助申請(qǐng)CFDA、推動(dòng)科研產(chǎn)業(yè)化等方式幫助跨境項(xiàng)目完成落地。

投資人張璐表示，她的投資重心一直在深科技和醫(yī)療上。她曾投資的腦機(jī)接口 Paradromics 在2016年就拿到了美國(guó)國(guó)防部1800萬(wàn)美元的訂單。

而其中的邏輯是，“醫(yī)療和工業(yè)是兩個(gè)可以全方位提現(xiàn)人工智能優(yōu)越性的領(lǐng)域――醫(yī)療長(zhǎng)期以來(lái)的問(wèn)題是數(shù)據(jù)過(guò)量和資源不平衡、工業(yè)則由于萬(wàn)物互聯(lián)產(chǎn)生了很多數(shù)據(jù)，而AI的核心是需要海量數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)，這就提供了很好的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。”

AI在工業(yè)界的應(yīng)用同樣值得關(guān)注。

德勤今年發(fā)布的企業(yè)級(jí)AI報(bào)告顯示，82%采用了企業(yè)級(jí)AI解決方案的公司都表示，他們的生產(chǎn)項(xiàng)目ROI有正向反饋。59%正在使用AI相關(guān)的軟件解決方案來(lái)幫助優(yōu)化銷售渠道及工作流程。

“AI正在改造各個(gè)行業(yè)的不同方向，其中還有很多創(chuàng)業(yè)者的機(jī)會(huì)，遠(yuǎn)談不上只是幾個(gè)大公司的游戲?！盓ric舉了一個(gè)公共停車的例子，現(xiàn)在的停車場(chǎng)不會(huì)根據(jù)不同車型、停車時(shí)間來(lái)定制化收費(fèi)，而在AI技術(shù)接入后，這個(gè)市場(chǎng)就有被再次開發(fā)的可能。

李峻也同樣認(rèn)為，2019年AI領(lǐng)域還有很多機(jī)會(huì)。

“值得注意的是，未來(lái)需要真正懂AI技術(shù)、且了解現(xiàn)有垂直領(lǐng)域的人才和公司――而不是泛泛的AI或者某種算法。只有了解一個(gè)垂直領(lǐng)域的具體流程、信息化的程度以及如何提高整個(gè)結(jié)構(gòu)的效率，可能才能帶來(lái)真正的價(jià)值，我們期待看到AI技術(shù)未來(lái)落地到具體場(chǎng)景、有合理的商業(yè)模式支撐資金和資本?！?/p>

在這些浪潮的映襯下，去年來(lái)勢(shì)洶洶的區(qū)塊鏈項(xiàng)目雖然面臨著幣價(jià)跳水的挑戰(zhàn)，但仍經(jīng)歷著一場(chǎng)緩慢、長(zhǎng)期的漲潮――根據(jù)Diar提供的數(shù)據(jù)，今年前三個(gè)季度，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于區(qū)塊鏈相關(guān)項(xiàng)目的投資金額已經(jīng)比去年全年上漲了280%，接近39億美元。而獲風(fēng)險(xiǎn)投資的區(qū)塊鏈項(xiàng)目數(shù)量也達(dá)到2017年的兩倍之多。

2017年全年，“ICO可能取代風(fēng)險(xiǎn)投資”一說(shuō)甚囂塵上。不過(guò)從今年趨勢(shì)來(lái)看，缺乏監(jiān)管的ICO融資方式逐漸“失寵”。

今年10月數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)ICO進(jìn)行融資的項(xiàng)目和金額都達(dá)到了全年最低，這一趨勢(shì)還可能繼續(xù)。與此同時(shí)，正如上文所說(shuō)，傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資仍對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)保有信心，正逐步加大投資力度。

INB Venture Partner、Primitive Ventures創(chuàng)始合伙人Eric Meltzer對(duì)鈦媒體說(shuō)，“我們希望投資那些能用區(qū)塊鏈技術(shù)解決一個(gè)真正棘手問(wèn)題的公司，而非提供一些錦上添花解決方案的公司。”

全球市值最大的加密貨幣比特幣，在今年11月全面下跌，較2017年12月最高點(diǎn)下跌了79％

從Pitchbook數(shù)據(jù)看來(lái)，比起去年，2018受關(guān)注的區(qū)塊鏈細(xì)分領(lǐng)域仍舊集中在數(shù)字貨幣相關(guān)的創(chuàng)業(yè)公司，比如電子貨幣發(fā)行、交易平臺(tái)、挖礦、支付等等。

“這些圍繞區(qū)塊鏈搭建的交易平臺(tái)和挖礦平臺(tái)有較早就能盈利的可能，所以我們也會(huì)持續(xù)關(guān)注。”Eric表示。

生物醫(yī)藥為主的IPO，buyout退出上升

無(wú)論選擇投資哪個(gè)領(lǐng)域，自十?dāng)?shù)年前開始的獨(dú)角獸潮以來(lái)，退出路徑一直是懸在投資人頭上的隱形達(dá)摩克利斯之劍。這些投入的大額資本被鎖在估值高、融資輪次長(zhǎng)的明星公司中，對(duì)資本流動(dòng)性的影響不言而喻。而今年的以生物醫(yī)藥為標(biāo)志IPO潮可以說(shuō)讓一部分VC長(zhǎng)舒一口氣。

截止Q3數(shù)據(jù)，今年總退出額達(dá)800億美元，有637家公司通過(guò)上市、收并購(gòu)等方式完成退出。

和不斷增長(zhǎng)的早期投資額相似，這些退出案例的特點(diǎn)是金額大、集中在后期項(xiàng)目中，一億美元以上的退出占據(jù)了90%以上；另一方面，比起過(guò)去集中在并購(gòu)的退出方式，今年的IPO、收購(gòu)比例都有增多。

更重要的是，大部分退出并非此前令人憂心的低價(jià)退出，而是往往沒(méi)有太多地估值降低，這也給LP更多信心再次將資金投入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。

”一些本來(lái)能進(jìn)行收購(gòu)的公司可能現(xiàn)在情況也并不好，B輪之后的公司往往都希望以IPO為退出路徑?！瓣悵嵄硎?。

在今年的大額退出中，AppNexus及GitHub標(biāo)志著信息傳播領(lǐng)域的持續(xù)吸引力；另一個(gè)值得關(guān)注的特點(diǎn)是，今年68家IPO的公司中，有45家都集中在生物醫(yī)藥領(lǐng)域。從過(guò)去經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，生物醫(yī)藥類的企業(yè)往往需要超出早期投資基金投資周期的時(shí)間來(lái)完成研發(fā)、產(chǎn)品上市及最終退出過(guò)程，然而在政策、市場(chǎng)的推動(dòng)下，這個(gè)領(lǐng)域成為了2018年最激動(dòng)人心的退出大戶。

投資人尋找新項(xiàng)目源

另一方面，2018年，在美國(guó)過(guò)去幾家大公司增長(zhǎng)放緩甚至市值跌幅明顯之時(shí)，投資人們敏感地嗅到了機(jī)遇來(lái)臨，在開拓新方向或新市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

“今年Facebook、Google、Netflix這些大公司的壟斷趨勢(shì)不如過(guò)去明顯，我認(rèn)為會(huì)有新一代消費(fèi)級(jí)的機(jī)會(huì)，以及中美在往機(jī)械化、自動(dòng)化過(guò)程中進(jìn)行結(jié)構(gòu)化調(diào)整的機(jī)會(huì)。” 李峻對(duì)鈦媒體表示。

其基金今年投資了一家職業(yè)教育公司NexGenT，通過(guò)給中低階層提供教育機(jī)會(huì)，讓他們使用新的AI、機(jī)械化、智能化時(shí)代的工作機(jī)遇?！按ㄆ障胍ぷ鳈C(jī)會(huì)回來(lái)，失業(yè)率降低，但是美國(guó)人并不一定有這些技能，這就是這類公司的機(jī)會(huì)。”

除此之外，李峻還提出，目前正處在風(fēng)口浪尖之上的5G與通訊領(lǐng)域也可能成為未來(lái)美國(guó)市場(chǎng)的投資熱點(diǎn)?！爸袊?guó)方面對(duì)5G領(lǐng)域的關(guān)注已經(jīng)十分明顯，美國(guó)市場(chǎng)上也有可能在相關(guān)領(lǐng)域誕生新的機(jī)會(huì)。”

不僅從項(xiàng)目賽道，投資人們也正往非傳統(tǒng)的風(fēng)投聚集地區(qū)尋找機(jī)會(huì)。

比如一家新型基金 Alabama Futures Fund，專門投資阿拉巴馬州的創(chuàng)業(yè)公司；創(chuàng)立于俄勒岡的Seven Peaks 基金，則覆蓋美國(guó)西北區(qū)域區(qū)域，比如西雅圖、波特蘭、鹽湖城、鳳凰城等等；Wisemont Capital同樣將西雅圖作為一個(gè)重點(diǎn)投資區(qū)域；北卡羅萊納州的One Better則在北卡附近尋找機(jī)會(huì)。

北卡羅萊納州，這個(gè)曾孕育過(guò)多個(gè)金融公司的城市，正逐漸吸引風(fēng)險(xiǎn)投資人的注意。2018年的全年投資額超過(guò)2017年總額150%以上，總金額高達(dá)25.7億美元。以鈦媒體采訪的 Fusion Fund 為例，現(xiàn)在超過(guò)40%的投資項(xiàng)目是在硅谷之外的美國(guó)市場(chǎng)，尤其專注匹茲堡和猶他地區(qū)的新興創(chuàng)新生態(tài)。

除此之外，陳潔對(duì)鈦媒體表示，其所在基金十分看好加拿大市場(chǎng)。目前正與加拿大本地的老牌基金合作，將于2019年在加拿大成立一個(gè)新的早期跨境基金，以發(fā)掘、投資優(yōu)秀的加拿大項(xiàng)目，甚至進(jìn)一步將它帶到中國(guó)或美國(guó)市場(chǎng)。

另一家風(fēng)投機(jī)構(gòu) Benhamou Global Ventures 則在歐洲、以色列都設(shè)置了辦公室或合投基金。他們看中的是這些地區(qū)優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目到達(dá)一定發(fā)展階段，最終向硅谷的“回流”趨勢(shì)。（本文首發(fā)鈦媒體，采訪/丁詩(shī)貝，編輯/蔥蔥）

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