美國時間周一，谷歌(微博)母公司Alphabet將公布財報，在這一財報中，Alphabet將會第一次公布所有創(chuàng)新研發(fā)項目(比如自動駕駛汽車、高空上網氣球等)的支出信息。英國《金融時報》等媒體分析認為，伴隨著Alphabet的成本結構公開，其谷歌等各項業(yè)務的估值和公司市值反而會上升，而在周一財報公布之后，Alphabet的市值可能超越蘋果公司，成為全世界第一名。

　　幾天前，美聯社在一篇有關Alphabet市值的新聞中也指出，四季度財報公布之后，Alphabet的市值有可能超過目前市值正在下滑通道的蘋果。

　　去年，谷歌對公司架構進行了重大重組，新設立控股母公司Alphabet，谷歌和各種創(chuàng)新研發(fā)項目，成為并列的全資子公司。谷歌重組的重要目的，是對華爾街更詳細披露創(chuàng)新研發(fā)項目的開支，消除擔憂，此外谷歌也希望對外強調自身一直在進行創(chuàng)新項目，并非吃搜索引擎的老本。

　　媒體分析指出，Alphabet創(chuàng)新研發(fā)項目的虧損，已經在預料當中，華爾街和投資人并不會介意。不過更加重要的是，在這些虧損背后，Alphabet核心的谷歌業(yè)務將會看上去比過去更加強大，這有助提升股東對于Alphabet的信心。

　　由于四季度的財報十分糟糕，蘋果市值下跌，目前領先Alphabet的幅度僅為3%，如果Alphabet業(yè)績符合華爾街預期，則市值將會超過蘋果，成為全世界市值最大的企業(yè)(在其他的企業(yè)指標領域，Alphabet也曾經超越過蘋果)。

　　Cantor Fitzgerald公司的分析師Youssef Squali表示，華爾街對于Alphabet的形象已經發(fā)生變化，今天已經成為一家更有財務紀律的公司，而不是一家一直不斷進行“不負責任研發(fā)投資”的黑箱企業(yè)。

　　除了結構重組之外，Alphabet去年還宣布了價值50億美元的股票回購，進一步改善了和華爾街的關系。

　　絕大多數分析師認為，Alphabet的創(chuàng)新研發(fā)將會報出虧損，每年虧損額為30到50億美元。而在2015年，谷歌預期的運營利潤為190億美元，意味著創(chuàng)新研發(fā)業(yè)務只是帶來了將近兩成的拖累。

　　華爾街分析師認為，伴隨著Alphabet公開研發(fā)業(yè)務的信息，這有助于分析師給這些業(yè)務重新估值，另外作為核心業(yè)務的谷歌，也將得到更加合理的估值，而這種更合理估值的結果，將是Alphabet總體估值和股價的攀升。

　　Alphabet的研發(fā)業(yè)務中包括了許多項目，涵蓋了各種領域，不過Alphabet披露的信息不夠詳細，因為還無法判斷哪一個業(yè)務將成為未來的增長引擎。

　　在這些業(yè)務中，大概只有兩個研發(fā)業(yè)務能夠產生實質性的收入，其中包括生產智能恒溫器、從事智能家居技術的Nest公司，以及已經在美國三座城市鋪開的光纖寬帶服務。

　　除了Alphabet直接隸屬的創(chuàng)新業(yè)務之外，該公司還擁有兩個投資業(yè)務“谷歌風投”和“谷歌資本”，他們也在許多新創(chuàng)公司中做了大批投資。

　　根據周一發(fā)布的財報信息，未來華爾街分析師將會對Alphabet的各種研發(fā)項目，做出更精準的估值報告。

　　公布研發(fā)項目的開支，對于華爾街來說還有另外一個好處。未來，Alphabet無法像過去那樣將研發(fā)開支隱藏在搜索廣告收入背后，其管理層將會面臨更大壓力，控制投資規(guī)模，進一步加強財務自控。

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