24券創(chuàng)始人與投資方的內部矛盾導向了最惡劣結果：暫停運營!(TechWeb配圖)

　　24券創(chuàng)始人與投資方的內部矛盾已經導向了最惡劣結果——本月20日起，這家成立兩年半的公司暫停運營，將進入一段時間的“長假期”。

　　上個月，24券被曝出創(chuàng)始人兼CEO杜一楠與投資方發(fā)生糾紛，杜一楠與投資方代表KK在來往郵件中互相指責對方欲套空公司，后者更被杜一楠單方面解職。10月19日，杜一楠連同公司其他管理層及員工簽署了一份聲明，稱投資方擅自劃走公司240萬美元資金，導致公司運營陷入困境。為了爭得權益，24券管理層決定全員休假以示抗議，向投資方施壓，以待股東層面解決合理團隊激勵和資金問題后恢復正常運營。

　　目前，該網站已經無法打開。官網聲明中赫然寫道：“公司決定從商家、用戶和員工長期利益的角度，暫時進入一段時間的‘長假期’。因此，我們在未來的幾周時間內無法為您提供服務。等待近期調整后，我們會恢復對您的服務。”

　　24券掙扎中倒下 久未盈利成硬傷

　　團購網站自2010年以來進入中國，刺激創(chuàng)業(yè)人神經。2011年，在投資方推動下，團購行業(yè)成為最火爆的互聯網地帶，市場規(guī)模一度達到近5000家。但誰也沒有想到，短短一年時間之后，這個行業(yè)極度萎縮，曾經排名前十的站點陸續(xù)轉型、合并，甚至關停。

　　事實上，24券風波的最根本原因是其久未盈利，資金鏈緊張，急需投資方持續(xù)輸血。此前有消息稱，24券資金鏈斷裂，將面臨超過6000萬元的債務追款。當時24券方面堅稱已經實現準盈利，下階段目標是“賺一分錢并保持”。

　　但一年時間以來，團購燒錢的野蠻推廣方式已被證明對盈利無益，資本寒冬至今仍未迎來回暖的一天。據KK介紹，今年8月份，24券的資金情況非常艱難，已經完全沒有錢了，而基于已經持續(xù)投資、并且對中國互聯網的看好，KK代表的馬來西亞投資方陳志遠又向24券追加700萬美元投資。這筆尚未全部入賬的資金正是引發(fā)杜一楠與投資方反目的導火索。

　　繼續(xù)投錢的代價，是投資方對公司控制權的進一步掌控，這也就引發(fā)了后來杜一楠單方面將KK解職的決定，以及現在24券高管聯合宣布的網站暫時停運。除要求投資方盡快返還資金之外，24券還要求“團隊持有的股份以最近一輪優(yōu)先股形式兌現”。

　　除了對團購的明天表達憂慮之外，不少業(yè)內人士并不認同24券的這一“要挾式”做法。“24券拿與投資人的內部矛盾來對外要挾商戶與客戶，于情于理于法都站不住腳，網站都撐不下去了要優(yōu)先股有何意義?”“那么著急的套現為什么?”

　　多數人認為，商家與用戶才是這場資本博弈過程中的最大受害者。對于人們關注的“善后問題”，24券市場部負責人對TechWeb表示，公司暫停運營并不會影響已接受的用戶訂單，20日之前網站未執(zhí)行的團購訂單仍然有效。但據TechWeb了解，由于24券發(fā)布聲明與正式關停網站僅相隔短短幾個小時，很多用戶甚至來不及處理其24券訂單及賬戶余額。

團購泡沫的興起與破滅與其空前的燒錢大戰(zhàn)脫不開干系。(TechWeb配圖)

　　燒錢推廣敗筆：戶外廣告成“瘋狂“引路人

　　那么，到底是什么原因造成團購網站一次又一次在資本博弈面前狼狽退場?

　　有觀點認為，團購泡沫的興起與破滅與其空前的燒錢大戰(zhàn)脫不開干系。據統計，2011年團購網站的廣告投放計劃已超過10億。團購從業(yè)者的邏輯是：用錢換曝光度，換流量，再換營收，但事實證明這一邏輯在現實中走不通。

　　或者可以從一個側面一窺團購當初的瘋狂——巨大廣告開支背后，除了創(chuàng)始人的隨波逐流以及投資方的默許之外，當初的戶外廣告媒體也起到了推波助瀾的作用，甚至算的上是將團購網站引向歧路的第一人。

　　在這些戶外媒體中，分眾傳媒顯得分外引人關注。在分眾的客戶單上，拉手、窩窩、團寶、24券、F團、滿座、糯米紛紛在列，據稱月投放額度很長一段時間都保持在千萬量級。分眾CEO江南春密集兜售戶外廣告對團購行業(yè)的作用力，甚至為窩窩團融資發(fā)布會站臺。

　　易凱資本CEO王冉曾在微博中感慨：“每次走進電梯的時候，我都愈發(fā)相信：在中國風生水起的團購市場中做得最好的是分眾。”

　　但好景不長，持續(xù)燒錢、毛利率低下、盈利前景模糊、IPO嘗試失敗，致使投資者態(tài)度出現松動，團購網站在資本市場屢屢碰壁。在資金鏈頻臨斷裂的危機下，團購網站或被迫接受并購，如高朋與F團;或徹底關停網站成為歷史，如團寶;或在投資方壓力下踢走創(chuàng)始人，如拉手……

　　分眾傳媒在內的戶外廣告媒體也遭遇“大悲大喜”。有調查顯示，今年6月份，團購網站基本全面停止了戶外廣告投放。一年時間，瘋狂匆匆落幕。

　　O2O破局?團購網站模式之殤

　　但也有人將團購網站衰頹原因歸結于模式的桎梏。

　　電商觀察人士魯振旺認為，團購網站從一開始就走錯了路，大幅廣告投放、籌建龐大團隊、千方百計比拼價格，造成了整個行業(yè)的低毛利、不可持續(xù)的硬傷。“一旦一二個環(huán)節(jié)出現問題，就注定滿盤皆輸。”

　　與團購鼻祖Groupon一度高達50%的毛利率相比，國內團購網站的毛利率僅維持在5%上下。魯振旺認為，根本原因是國內團購網站盲目追求低價，使得商家利益受損，從而服務質量下降，體現在前段的用戶體驗也隨之下降，忠誠度大打折扣，可持續(xù)盈利成為空話。

　　在魯振旺看來，在這一環(huán)境下，團購模式應該尋找改變，首先應該從名字開始。“團購其實不應該叫團購，叫O2O更合適，O2O未來拼的并不是低價和營銷，而是便利的本地化服務。移動應用、智能手機、本地商圈……這些都是新機會”。

　　顯然團購網站也意識到這一規(guī)律，今年以來，收縮規(guī)模、縮減廣告投放、轉向移動平臺新機會已經成為絕大多數站點的運營思路。

　　滿座網CEO馮曉海對TechWeb透露，滿座網現在正處于變革升級時期，資金壓力并不大。且該公司的改革措施已經收到初步成效，今年9月份已經實現月度的營收平衡。在他看來，滿座網目前不會考慮被并購，“行業(yè)并購在降低成本和彌補不足方面有幫助，但增收效果差。高朋與F團的并購模式不是團購并購的最好方式，類似Groupon收購支付公司或移動開發(fā)公司的路線才是更有效的變革手段。”

　　而對于上市公司人人來說，團購業(yè)務與其他業(yè)務的整合更加迫切。人人公司CEO陳一舟在接受媒體采訪時稱，糯米網正在走向盈利，虧損在縮小，總商品銷售下季度可能超過1億美元。同時人人也在尋求收購，團購和移動游戲企業(yè)在優(yōu)先考慮之列。

　　陳一舟透露，公司已將45%的員工投入到移動業(yè)務，但只有10%的營收來自移動設備，移動游戲產品現金流為正，團購網糯米的移動部份看起來會不錯，開發(fā)更好的移動支付服務看起來更為重要。

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