2000年6月，網(wǎng)易在納斯達克完成IPO。上市后，人民日報記者曾問丁磊，你現(xiàn)在比較有錢了，最想做什么事情?丁磊毫不猶豫地說：開一家唱片公司。

　　丁磊是一個不折不扣的音樂發(fā)燒友。丁磊回憶，當年備考高考時，就是靠聽錄音機里電臺音樂度過的?？忌铣啥茧娮涌萍即髮W后，他干脆把錄音機從老家寧波帶到了四川。后來，他和室友一起，一天到晚搗騰發(fā)燒唱片、交換CD。朋友們都好奇，丁磊從哪里找到這么多小眾唱片。

　　“在音樂的世界我很高興、很自由。”丁磊說。21年后，丁磊的夢想以另一種形式實現(xiàn)了。5月26日，網(wǎng)易云音樂向港交所遞交主板上市申請，以“全球音樂社區(qū)第一股”的身份全力沖刺港股IPO。

　　遞交招股書幾個小時前，網(wǎng)易云音樂上了微博熱搜。一張張五顏六色的“網(wǎng)易云音樂人格主導色”心理測試圖，刷爆了中國年輕人的朋友圈。而這已經(jīng)不是網(wǎng)易云音樂第一次社交場霸屏了，“網(wǎng)易云回應網(wǎng)抑云”“年度聽歌報告”“音樂塔羅牌測試”“和喜歡的人一起聽”……濃厚的音樂社區(qū)氛圍和原創(chuàng)音樂屬性，像一塊天然磁石，吸引著年輕用戶和音樂人“入村”。

　　但也正是熱鬧的評論區(qū)、頻繁的話題度，讓網(wǎng)易云音樂被貼上了只有“情懷牌”的標簽。不過，隨著國內獨家版權制度逐漸瓦解，網(wǎng)易云音樂的商業(yè)化道路也出現(xiàn)了新變量。

　　網(wǎng)易云的 “ 情懷牌 ” ：用內容和產(chǎn)品 “ 收買 ” 年輕人  

　　有人說，網(wǎng)易云音樂的核心競爭力，是懂年輕人。

　　以網(wǎng)易云音樂的“評論”為例，每首歌下面由用戶創(chuàng)造的評論區(qū)，有對音樂、音樂人的欣賞和評論，也有聽眾的感情流露和被音樂喚起的個人記憶，形成了獨特的樂評文化。招股書顯示，網(wǎng)易云音樂的聽歌用戶中有超過48%的人會瀏覽評論區(qū)。

　　網(wǎng)易云另一個為人熟知的網(wǎng)絡梗是“網(wǎng)抑云”，也是其用戶高度年輕化和社區(qū)化的實證。處于人生的岔路口上，年輕人在面對愛情、友情、學業(yè)、工作等重重壓力時，奔向了自己最熟悉的情感樹洞。于是，每首傷感歌曲下，有了故事，也有了“到點網(wǎng)抑云”的黑話熱梗。

　　招股書顯示，2020年，網(wǎng)易云音樂活躍用戶中近九成是90后，月活躍用戶量(MAU)達到1.81億。同時，網(wǎng)易云音樂的日活用戶日均聽歌時長為76分鐘，主動進行UGC創(chuàng)作的用戶占比達25%。截至2020年底，網(wǎng)易云音樂用戶創(chuàng)作的歌單總數(shù)超過20億。

　　年輕群體們也展現(xiàn)了對原創(chuàng)內容的尊重與付費意愿。招股書顯示，2020年網(wǎng)易云音樂付費用戶數(shù)達1600萬，在線音樂付費率為8.8%，而TME同一時期的付費率為7.7%。

　　網(wǎng)易云的 “ 商業(yè)牌 ” ：   盈利要靠多元化模式

　　但在線音樂這門生意，不能只有“情懷牌”。

　　長久以來，獨家版權一直困擾著包括網(wǎng)易云音樂、蝦米在內的音樂平臺。2月5日，蝦米音樂正式關閉。曾經(jīng)站在中國在線音樂“頂流”位置的蝦米，因為版權布局滯緩、版權成本高漲逐漸掉隊，最終關閉。

　　2015年起，國家版權局開始出臺相關政策，國內畸形的音樂獨家版權制度開始逐步瓦解。今年5月18日，網(wǎng)易云音樂宣布與索尼音樂娛樂(SME)達成的全新版權合作，獲得索尼音樂娛樂數(shù)年期的海量曲庫授權。這意味著內地音樂版權市場多年的壟斷怪象將在監(jiān)管壓力下逐步瓦解。

　　版權松綁后，網(wǎng)易云音樂也將加速“多元化”商業(yè)布局。

　　5月18日，網(wǎng)易公司發(fā)布2021年第一季度財報。財報顯示，在網(wǎng)易云音樂的拉動下，創(chuàng)新與其他業(yè)務分部Q1營收42億元，同比增加39.7%。財報電話會上，網(wǎng)易高管披露，網(wǎng)易云音樂在第一季度實現(xiàn)了同比三位數(shù)的營收增長，付費會員人數(shù)和會員收入持續(xù)增長，直播收入也在快速增長。

　　網(wǎng)易高管表示，網(wǎng)易云音樂在產(chǎn)品創(chuàng)新和變現(xiàn)方式的可能性有很多，在會員、直播、廣告及更多領域，會不斷創(chuàng)新、探索更多機會。特別是在音頻直播領域，網(wǎng)易云音樂已經(jīng)位居行業(yè)領先位置，音頻直播也貢獻了重要的營收增長。

　　從招股書看，網(wǎng)易云音樂目前仍處于高速增長的擴張期。

　　營收上，2018、2019以及2020年，網(wǎng)易云音樂分別錄得營業(yè)收入11.5億、23.2億、49億元人民幣，其中2019及2020年收入同比增速分別為101.9%和111.2%;其中：在線音樂服務收入部分，2018、2019以及2020年，分別取得收入10.3億、17.8億和26.2億元人民幣，其中2019及2020年同比增速分別為73.2%和47.6%。

　　成本方面，內容服務成本，尤其是版權成本占據(jù)了大頭。招股書顯示，網(wǎng)易云音樂內容服務成本主要由向音樂廠牌、獨立音樂人及其他版權合作伙伴支付的內容授權費，以及向直播表演者及經(jīng)紀方支付的收入分成費。從2018年到2020年，網(wǎng)易云音樂的內容服務成本從19.7億元增長到47.9億元，2020年占了總運營成本的97.8%。

　　不過，在線音樂行業(yè)規(guī)范化的行業(yè)大趨勢下，版權成本價格下行不無可能，而這也將有利于網(wǎng)易云音樂在未來大幅提升盈利能力。

　　實際上，網(wǎng)易云音樂也無需著急短期變現(xiàn)。畢竟，同樣以年輕人和社區(qū)屬性著稱的B站，上市3年虧損，損超50億元，市值卻上漲了十余倍。在投行機構眼中，B站獨特深厚的年輕人社區(qū)土壤，埋著通往未來的財富密碼。

　　巧的是，網(wǎng)易云音樂也在招股書中寫到，“為長期發(fā)展奠定堅實基礎，而非尋求即時的財務回報或盈利能力”。做好產(chǎn)品，苦練內功，用獨有的文化和內容服務好年輕人，實現(xiàn)盈利或許只是時間的問題。

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