（原標題：谷歌母公司財報蒙塵，股價180度逆轉(zhuǎn)跌近3%）

記者：余佩穎，編輯：郭鑫。

美東時間周一（2月4日），谷歌母公司Alphabet公布了其2018年第四季度財報，多項數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，但是營業(yè)利潤增長的放緩，廣告成本的不斷上升引發(fā)投資者擔憂情緒的上漲。昨日盤內(nèi)Alphabet股價漲近2%，然而盤后公布財報后，股價180度逆轉(zhuǎn)跌近3%。

Alphabet旗下的谷歌公司在數(shù)字廣告方面正面臨著新的壓力，隨著亞馬遜在這一市場上的地位不斷提高，價格壓力持續(xù)加大，與此同時谷歌的業(yè)務(wù)成本正在上升。在2018年第四季度，谷歌的資本支出增長了80％，達到68.5億美元。

“我們在谷歌所做的一切都是為了使信息易于訪問并對每個人都有用，在互聯(lián)網(wǎng)目前已經(jīng)達到的規(guī)模上提供準確和可信的信息是一個極其復(fù)雜的挑戰(zhàn)，并且這是一個日益困難的挑戰(zhàn)”，谷歌CEO桑達?皮采（Sundar Pichai）在財報會議上說道。

營業(yè)利潤放緩，廣告成本上升

在昨日公布的2018年第四季度財報中，總體而言Alphabet廣告收入增長穩(wěn)健，但營業(yè)利潤增長放緩，廣告獲取成本（TAC）環(huán)比增長超10%。

具體來看，第四季度Alphabet每股收益為12.77美元，而據(jù)Refinitiv統(tǒng)計的市場共識預(yù)期僅為10.82美元每股。總營收方面，這家網(wǎng)絡(luò)巨頭在四季度營收達到392.8億美元，同樣超出市場預(yù)期的389.3億美元。

在開發(fā)如云服務(wù)和消費者硬件這類新產(chǎn)品時，Alphabet則依靠其廣告業(yè)務(wù)來支持銷售和利潤增長，該公司的核心廣告業(yè)務(wù)已經(jīng)達到了一個穩(wěn)定的水平。廣告收入比2017年第四季度增長了20％，達到326億美元。

另一方面，盡管多項指標超出分析師預(yù)期，但一向備受關(guān)注的盈利指標――谷歌的營業(yè)利潤率，在這一季度達到21％，低于分析師預(yù)期的22%，也低于2017年第四季度的24％。

與此同時，Google的每次點擊費用（Cost per click），即衡量Alphabet向廣告客戶收取費用的指標，同比下降了29％，環(huán)比下降了9％，這可能令投資者擔心谷歌對廣告的定價能力正在下降。

再看另一個重要數(shù)據(jù)流量獲取成本（Traffic acquisition costs），這一季度TAC達到74.4億美元，盡管從總量上看低于StreetAccount統(tǒng)計的市場預(yù)期的76.2億美元，但是TAC占廣告收入的百分比達到23％，這一數(shù)據(jù)與分析師的估計相符。

縱看其表現(xiàn)，2018年第四季度的TAC較上一季度的65.8億美元增長了13%，較2017年第四季度的64.5億美元漲了15%。TAC是指谷歌向蘋果等合作伙伴公司支付的默認搜索引擎費用，作為其廣告成本的一部分。

谷歌資本支出創(chuàng)四年最快增速

谷歌繼續(xù)發(fā)展除了廣告收入之外的“其他收入”部門，其中包括云業(yè)務(wù)和硬件銷售。據(jù)CNBC報道，“其他收入”的營收在第四季度占64.9億美元，略高于華爾街估計的64.3億美元，同比增長了31％。谷歌拒絕透露第四季度云業(yè)務(wù)的具體營收數(shù)字，但表示它仍然是“整個Alphabet中增長最快的業(yè)務(wù)之一”。

在不斷擴展收入鏈的同時，谷歌資本支出的增速也在不斷加快，并且快于其營收增長的速度。該公司在整個2018年的資本支出增長了102％，高達251.4億美元，高于2017年34％的增長率，創(chuàng)下了至少四年以來的最高增速。在第四季度，谷歌的資本支出增長了80％，達到68.5億美元，而營收僅增長了21％，達到391億美元。

相較其競爭對手微軟而言，這一數(shù)據(jù)仍然較高。2018年微軟資本支出達160億美元，同比增長不到39%，總量僅占谷歌同年資本支出的64%。