（原標(biāo)題：巨人網(wǎng)絡(luò)的焦慮：游戲乏力，互金易主，305億收購(gòu)案屢受挫）

巨人網(wǎng)絡(luò)從2016年開(kāi)始就在推進(jìn)對(duì)Playtika的資產(chǎn)重組。根據(jù)重組方案，巨人網(wǎng)絡(luò)擬以305億元的價(jià)格，收購(gòu)注冊(cè)于開(kāi)曼群島的Alpha公司全部股權(quán)（Playtika為Alpha的全資子公司）。

藍(lán)鯨TMT記者 蘇舟

“為破壞巨人網(wǎng)絡(luò)重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目審批，近期一直有人去證監(jiān)會(huì)抹黑我，今天又公開(kāi)造謠說(shuō)我被杭州警方帶走。”

史玉柱的一則澄清微博，將巨人網(wǎng)絡(luò)耗時(shí)長(zhǎng)達(dá)3年的305億巨額收購(gòu)Playtika一事，再次推至輿論的風(fēng)口。這不是史玉柱第一次在微博控訴，早在2018年9月27日，其曾在微博透露，稱遭受人身安全威脅、網(wǎng)絡(luò)謠言攻擊等，這些謠言刻意貶損公司名譽(yù)，企圖在某商業(yè)活動(dòng)中謀利。

藍(lán)鯨TMT記者針對(duì)收購(gòu)案是否存在某些利益糾葛、隱情等詢問(wèn)巨人網(wǎng)絡(luò)，相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，具體情況不便透露，唯一確定的是，本次重大資產(chǎn)重組的相關(guān)工作尚在推進(jìn)中。

305億收購(gòu)Playtika屢受挫

巨人網(wǎng)絡(luò)從2016年開(kāi)始就在推進(jìn)對(duì)Playtika的資產(chǎn)重組。根據(jù)重組方案，巨人網(wǎng)絡(luò)擬以305億元的價(jià)格，收購(gòu)注冊(cè)于開(kāi)曼群島的Alpha公司全部股權(quán)（Playtika為Alpha的全資子公司）。

2018年8月6日，巨人網(wǎng)絡(luò)確認(rèn)，其305億收購(gòu)Playtika項(xiàng)目，將進(jìn)入中國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委審核階段。同月10日，巨人網(wǎng)絡(luò)收到證監(jiān)會(huì)通知，因涉及重大事項(xiàng)檢查，該收購(gòu)案被予以暫停，待相關(guān)事項(xiàng)明確后，視情況而定是否恢復(fù)審核。

此次并購(gòu)重組審核被迫終止。

2018年9月18日，巨人網(wǎng)絡(luò)主動(dòng)撤回此次重組申請(qǐng)文件，稱將與相關(guān)各方繼續(xù)就重組方案和關(guān)鍵條款進(jìn)行重新商議，籌劃修訂后的重組方案。

同年11月，巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)布調(diào)整后的交易方案，對(duì)原方案做出交易方式、發(fā)行價(jià)格、股份發(fā)行數(shù)量、發(fā)行對(duì)象的調(diào)整，還增加了業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償安排等，此外，交易對(duì)價(jià)305億元未變。

不幸的是，2019年1月，因聘請(qǐng)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)北京中企華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司遭到證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，其申請(qǐng)文件也遭到證監(jiān)會(huì)終止審查，直到3月才恢復(fù)。

據(jù)4月1日披露公告顯示，巨人網(wǎng)絡(luò)已收到證監(jiān)會(huì)于今年3月28日出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查二次反饋意見(jiàn)通知書》，公司需在30個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)行政許可受理部門提交書面回復(fù)意見(jiàn)。

證監(jiān)會(huì)對(duì)申請(qǐng)材料提出了九大疑惑，其中涉及Playtika運(yùn)營(yíng)的游戲是否具有退幣、退分功能；以及在聯(lián)運(yùn)模式下，證監(jiān)會(huì)要求其披露前五大供應(yīng)商采購(gòu)數(shù)據(jù)進(jìn)行大幅度修改的原因及合理性，報(bào)告書相關(guān)采購(gòu)數(shù)據(jù)是否真實(shí)可靠等。

同時(shí)，作為Playtika于2010年推出的一款社交休閑棋牌類網(wǎng)絡(luò)游戲《Slotomania》，上線已超7年，證監(jiān)會(huì)對(duì)于預(yù)測(cè)該游戲具有永續(xù)生命周期是否合理存在質(zhì)疑；同時(shí)，除了《Slotomania》和《Caesars Slots》兩款游戲?yàn)樽灾餮邪l(fā)，Playtika其他游戲均為外購(gòu)后改造，這讓Playtika是否具備新游戲的研發(fā)能力，受到了證監(jiān)會(huì)的關(guān)注。

“這種定增并購(gòu)涉一定的資本外流，所以申請(qǐng)通過(guò)會(huì)有些難度。”投資顧問(wèn)黃斌漢分析稱。同時(shí)，他認(rèn)為本次收購(gòu)，巨人網(wǎng)絡(luò)方面一是為了國(guó)際化，二是為了補(bǔ)充資金。

同時(shí)，據(jù)新浪科技報(bào)道，Playtika主要依賴于棋牌博彩類游戲《Slotomania》，該產(chǎn)品是否涉嫌賭博，也是巨人網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)案自2016年起便被監(jiān)管部門多次問(wèn)詢的重點(diǎn)。

影響收購(gòu)案進(jìn)一步推進(jìn)的真實(shí)原因，巨人方面至今未正式公開(kāi)披露過(guò)，發(fā)布的相關(guān)公告也只是寥寥數(shù)語(yǔ)，其中隱情令外界猜測(cè)不斷。

游戲營(yíng)收增長(zhǎng)乏力

除了Playtika收購(gòu)案的撲朔迷離，巨人網(wǎng)絡(luò)的財(cái)報(bào)也讓游戲業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)情況，變得讓人有些擔(dān)憂。

據(jù)2018年財(cái)報(bào)顯示，巨人網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收37.8億元，同比增長(zhǎng)30.03%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為10.78億，同比下降16.44%。公告顯示，導(dǎo)致凈利潤(rùn)同比下滑的因素包括，應(yīng)對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)與行業(yè)變化加大研發(fā)領(lǐng)域投入，同期收到行業(yè)政策調(diào)整及版號(hào)未開(kāi)放的影響。

財(cái)報(bào)顯示，受到版號(hào)未開(kāi)放影響，原計(jì)劃推出的《綠色征途手游》、《犬夜叉：奈落之戰(zhàn)》兩大重點(diǎn)游戲產(chǎn)品被動(dòng)推遲，未能如期上線運(yùn)營(yíng)。目前，巨人主要收入源依舊是《球球大作戰(zhàn)》、《征途手機(jī)版》、《征途2手游》以及征途系列端游。

受此影響，網(wǎng)絡(luò)游戲相關(guān)收入實(shí)現(xiàn)26.46億元，較2017?年增長(zhǎng)2.32%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.79億元，同比減少-16.44%。

雖然，巨人網(wǎng)絡(luò)在手游端游都有諸多嘗試，并加大研發(fā)投入，但這么多年能夠撐起營(yíng)收的也僅有《球球大作戰(zhàn)》和征途系列游戲兩款產(chǎn)品。而這也是巨人網(wǎng)絡(luò)急于并購(gòu)Playtika的原因之一。

Playtika是一家用人工智能技術(shù)手段去改造游戲的公司，主打產(chǎn)品是棋牌社交類手游，類似“海外版的QQ棋牌社交游戲平臺(tái)”。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，巨人網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)Playtika，擬通過(guò)其在海外發(fā)行和運(yùn)營(yíng)方面的積累，借助其現(xiàn)有的發(fā)行運(yùn)營(yíng)渠道，打造全球化的游戲發(fā)行運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)布局全球市場(chǎng)的戰(zhàn)略部署。

而如今，收購(gòu)案遲遲不通過(guò)，巨人網(wǎng)絡(luò)部署海外之路坎坷難行。尋求多領(lǐng)域布局成為巨人網(wǎng)絡(luò)緩解焦慮的策略之一，其中金融業(yè)務(wù)曾是巨人網(wǎng)絡(luò)押注的重點(diǎn)。

互金業(yè)務(wù)遭轉(zhuǎn)讓

另一邊，據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2018年金融業(yè)務(wù)占巨人總營(yíng)收近30%，同比增長(zhǎng)達(dá)259.47%，給上市公司帶來(lái)了可觀的營(yíng)收。而如今，嘗到“甜頭”的巨人網(wǎng)絡(luò)卻急著要甩掉這個(gè)“包袱”。

2017年9月，巨人網(wǎng)絡(luò)宣布，其旗下孫公司巨加網(wǎng)絡(luò)擬以約8億元現(xiàn)金入股投哪網(wǎng)母公司旺金金融，交易完成后巨加網(wǎng)絡(luò)將合計(jì)持有旺金金融40%股權(quán)，并享有51%的有效表決權(quán)。以此為契機(jī)，巨人網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入互金領(lǐng)域，但僅過(guò)一年，該業(yè)務(wù)就被轉(zhuǎn)讓“他人”。

據(jù)2018年財(cái)報(bào)顯示，巨人網(wǎng)絡(luò)向北京信遠(yuǎn)筑誠(chéng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司子公司上海蘭翔轉(zhuǎn)讓上海巨加51%股權(quán)。上海巨加持有深圳旺金金融信息服務(wù)有限公司35.7143%股權(quán)，并通過(guò)表決權(quán)委托合計(jì)持有旺金金融51%的表決權(quán)。

交易完成后，巨加網(wǎng)絡(luò)將不再納入巨人網(wǎng)絡(luò)合并報(bào)表范圍。

巨人網(wǎng)絡(luò)對(duì)于此次“脫身”的說(shuō)法是，由于行業(yè)變化迅速等因素導(dǎo)致行業(yè)監(jiān)管政策尚未完善，互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺(tái)備案登記晚于預(yù)期，尚未明確時(shí)間表，發(fā)展面臨監(jiān)管政策的不確定性。

而此前，因?yàn)橐患医袌F(tuán)貸網(wǎng)的公司，巨人網(wǎng)絡(luò)在資本市場(chǎng)的信譽(yù)度也受到了極大的損傷。

據(jù)悉，團(tuán)貸網(wǎng)因涉嫌非法吸收公眾存款被立案?jìng)刹椋瑢?duì)實(shí)際控制人唐某、張某采取刑事強(qiáng)制措施。截至2019年3月27日，團(tuán)貸網(wǎng)共撮合融資額達(dá)1307億元，借貸余額145億元，當(dāng)前出借人22萬(wàn)人。

而公開(kāi)資料顯示，史玉柱旗下的巨人投資，正是團(tuán)貸網(wǎng)的投資方。

據(jù)悉，團(tuán)貸網(wǎng)于2012年9月獲得巨人網(wǎng)絡(luò)1億元A輪融資，2013年獲得1億元A輪融資，投資方未被公布。史玉柱的巨人投資在2015年跟投團(tuán)貸網(wǎng)2億元B輪融資。史玉柱旗下寧夏巨人創(chuàng)業(yè)投資有限公司還持有團(tuán)貸網(wǎng)母公司派生集團(tuán)1.51%的股權(quán)。

這讓風(fēng)口浪尖的團(tuán)貸網(wǎng)與巨人網(wǎng)絡(luò)以及史玉柱，不由得關(guān)聯(lián)在了一起，受此影響，史玉柱在微博上也遭到用戶“討伐”。

“從布局互金來(lái)看，有些企業(yè)并不是真正的去做普惠金融。反而是想利用金融業(yè)務(wù)來(lái)給自己輸血，當(dāng)然，當(dāng)金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)危機(jī)，甚至?xí)B累主業(yè)的時(shí)候，企業(yè)肯定不會(huì)保留風(fēng)險(xiǎn)，而會(huì)斷臂求生?！蹦郴ヂ?lián)網(wǎng)金融分析師分析稱。（藍(lán)鯨TMT記者蘇舟liuwei@lanjinger.com）