網(wǎng)秦，一個無論在國內(nèi)還是國外，都極富有爭議性的企業(yè)。曾經(jīng)創(chuàng)造中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的股價神話，但最終由于負(fù)面消息太多股價一路走低，并在近日傳來私有化要約遭遇渾水阻擊、遲遲無法遞交年報的網(wǎng)秦再一次吸引輿論目光，該公司董事會宣布，已收到野牛資本(Bison Capital Holding Company Limited)的非約束性私有化要約。這對于尚處在風(fēng)雨飄搖狀態(tài)的網(wǎng)秦來說，私有化或許已是一步不得不走的棋。

　　一、渾水做空， 網(wǎng)秦墜落

　　原本高高在上的網(wǎng)秦，之所以會“淪落到”考慮私有化的地步，與渾水公司有著直接關(guān)系。在以往，雖然業(yè)界一直對網(wǎng)秦的用戶量、營收收入及利潤等存有質(zhì)疑，但因沒有切實(shí)證據(jù)，網(wǎng)秦始終“逍遙法外”，并在股票市場混的如魚得水，一路看漲。但在渾水公司發(fā)布看空報告以后，網(wǎng)秦的好日子就畫上了句號，猛跌不止。實(shí)際上，在這之前渾水公司就不斷依靠對中國商業(yè)規(guī)則熟悉的團(tuán)隊(duì)，不停曝光在美上市中國公企業(yè)存在的虛假財(cái)報和欺詐行為，再以其他形式來獲利。

　　而網(wǎng)秦在渾水公司的眼中，就是一塊鮮美的“肥肉”。市值高、結(jié)構(gòu)不透明等給了渾水公司出手的最好理由。在去年10月份，渾水公司發(fā)布針對網(wǎng)秦長達(dá)81頁的看空報告，其中的指控包括“在中國取得的收入造假”、“國際收入被夸大”、“現(xiàn)金流量表造假”、“普華永道的審計(jì)人員可能存在馬虎”、“駐美機(jī)構(gòu)僅是擺設(shè)”等。隨即，網(wǎng)秦股價下跌50%。在發(fā)布報告以前，網(wǎng)秦股價為25美元，但如今只有7.44美元(中間還跌落到不足5美元)，以至于至今顧沒能緩過神來。

　　二、私有化，網(wǎng)秦意在擺脫渾水

　　或許，我們可以認(rèn)為網(wǎng)秦原本并不想走私有化這條路，而是想繼續(xù)“掙扎”，畢竟國外資本市場獲利豐厚。于是，網(wǎng)秦開始一系列的“自救”行動。7月4日，網(wǎng)秦審計(jì)委員會主席韓英因“個人原因”退出公司董事會;7月中旬，網(wǎng)秦稱由于普華永道的舉措，該公司至今無法提交2013年財(cái)報;7月18日，網(wǎng)秦與普華永道解約，聘麥楷博平為新獨(dú)立審計(jì)機(jī)構(gòu)，由后者負(fù)責(zé)網(wǎng)秦2013財(cái)報……但這一系列行動并沒有止住股價下滑的頹勢。而正當(dāng)網(wǎng)秦?zé)o計(jì)可施時，卻收到野牛資本的非約束性私有化要約。至此，雪崩般坍塌的股價才得以反彈。

　　實(shí)際上，說到“私有化”，其實(shí)對于中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說并不是一個新鮮名詞。我們知道在此前就有巨人網(wǎng)絡(luò)、盛大游戲等多家重量級企業(yè)宣布私有化。雖然都有著各自迫不得已的原因，但私有化并不意味著一家企業(yè)就會逐漸湮滅，有時候還會減輕壓力使之輕裝上陣，開啟轉(zhuǎn)型之路。相比巨人網(wǎng)絡(luò)、盛大游戲，網(wǎng)秦如今的處境似乎更有私有化的理由——這或許是讓網(wǎng)秦短時間內(nèi)擺脫渾水公司糾纏的最好辦法。

　　對于上市企業(yè)來說，財(cái)報對未來企業(yè)走勢及投資者心理影響頗大。但直到目前，網(wǎng)秦2013年的財(cái)報依舊遲遲拿不出來(極有可能是財(cái)報數(shù)字不好看或者有問題)。一旦實(shí)現(xiàn)私有化，網(wǎng)秦將徹底卸掉財(cái)報披露帶來的壓力，更能避免以渾水公司為代表的做空機(jī)構(gòu)輪番做空，倘若通過杠桿收購來完成私有化，網(wǎng)秦或許還能通過一系列操作換回更大利益。

　　三、私有化或成網(wǎng)秦最后一根救命稻草

　　現(xiàn)在看來，或許只有實(shí)現(xiàn)私有化，不再背負(fù)那么大的壓力以后，網(wǎng)秦才能真正得救。如果一直受到外界的干擾和質(zhì)疑，無疑會讓內(nèi)部產(chǎn)生不穩(wěn)定因素。

　　雖說私有化對于網(wǎng)秦來說有好處，但也絕不能忽視私有化帶來的負(fù)面影響。原本網(wǎng)秦已經(jīng)上市好多年，私有化之后必然使得企業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)生變化。而其是否能適應(yīng)這種變化，還有待商榷。另外，人事變動也不可避免，究竟會帶來多大的“地震”，還難以預(yù)料。畢竟在公眾的印象中，網(wǎng)秦的產(chǎn)品影響度比其他同類對手的確有所差距，這使得人們自然的認(rèn)為其數(shù)據(jù)有造假嫌疑，而要想擺脫這些負(fù)面標(biāo)簽，絕不僅僅是私有化能解決的。并且在私有化以后，網(wǎng)秦日后想用正規(guī)途徑再度上市，相必也會難上加難。

　　綜上所述，對于網(wǎng)秦來說私有化就像是一把雙刃劍，如果將私有化視為救命稻草，或許短時間內(nèi)我們就將看到相關(guān)好消息傳來。如果成為致命毒藥，那或許這事就將成為業(yè)內(nèi)笑話。