日前，知名科技網(wǎng)站Venturebeat發(fā)表某市場(chǎng)調(diào)研人士觀點(diǎn)文《亞馬遜和蘋(píng)果：估值相同，但相差一萬(wàn)億英里》引起業(yè)界關(guān)注。文中對(duì)兩家萬(wàn)億市值規(guī)模的科技公司不同理念進(jìn)行比較，指出二者采用截然不同的方式來(lái)解決客戶問(wèn)題。

　　該文觀點(diǎn)認(rèn)為蘋(píng)果的成功在于定義了科技產(chǎn)品的“時(shí)尚與美“，而亞馬遜的崛起則有賴(lài)于個(gè)性化與效率，以及對(duì)未來(lái)的遠(yuǎn)見(jiàn)。我們細(xì)讀全文就會(huì)發(fā)現(xiàn)，文中觀點(diǎn)有失偏頗，且對(duì)亞馬遜頗具夸張溢美之詞，這與一些片面追求高估值的市場(chǎng)投資者的觀點(diǎn)十分相似。

　　亞馬遜確實(shí)有著許多值得稱(chēng)道之處，其商業(yè)觸角蔓布之廣，以及貝佐斯口中的“飛輪效應(yīng)”令人印象深刻，但是它真的有如上述文中提及的與蘋(píng)果公司商業(yè)理念“相差一萬(wàn)英里差距”嗎?亞馬遜模式又比蘋(píng)果高明在哪里?我們不妨做些分析與比較。

　　● 亞馬遜市值高企的價(jià)值因素與機(jī)會(huì)因素

　　眾所周知，蘋(píng)果的商業(yè)模式奠定于軟硬一體的封閉生態(tài)，這是一個(gè)漫長(zhǎng)的沉淀過(guò)程，這與當(dāng)年微軟背靠IBM，合縱英特爾獨(dú)步PC時(shí)代的機(jī)遇類(lèi)似。喬布斯為蘋(píng)果營(yíng)造了這樣的條件，而庫(kù)克則實(shí)現(xiàn)了蘋(píng)果的溢價(jià)。蘋(píng)果所有的根基都指向了操作系統(tǒng)(主要是iOS)這個(gè)靈魂所在，這是核心競(jìng)爭(zhēng)價(jià)值，假如沒(méi)有這個(gè)條件，蘋(píng)果的萬(wàn)億市值都將是空中樓閣。

　　而亞馬遜模式適合在互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)世界講故事，許多人經(jīng)常將其與馬斯克的事業(yè)關(guān)聯(lián)在一起。從一個(gè)主營(yíng)開(kāi)始，用營(yíng)收來(lái)維系另一個(gè)事業(yè)，以此聯(lián)想蔓延，直到最終目的揭開(kāi)面紗，世界震驚了。就像做火箭的馬斯克為什么要做汽車(chē)，汽車(chē)只是階梯，航天才是最終目的。

　　故事雖然這么講，但是在科技領(lǐng)域，沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)價(jià)值與商業(yè)機(jī)遇這兩樣?xùn)|西，要夢(mèng)想具現(xiàn)恐怕比一步登天還難。那么，亞馬遜的價(jià)值是什么?它的機(jī)會(huì)又在哪里?

　　亞馬遜高明的地方就在于它主動(dòng)創(chuàng)造了主營(yíng)之外的價(jià)值去迎接機(jī)會(huì)。有人總結(jié)，蘋(píng)果作為上市公司花了將近38年時(shí)間來(lái)實(shí)現(xiàn)萬(wàn)億市值里程碑，而亞馬遜只用了21年。誕生于1995年的亞馬遜作為一家原本專(zhuān)注電商與新零售的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，它與蘋(píng)果、微軟這類(lèi)老牌科技公司相比尚且“年輕”。而且在推出AWS云、Echo音響、Alexa助手之前，業(yè)界還很難將其定義為科技公司。

　　但是亞馬遜改變了自身基因組成，它跳出了“電商”、“零售”、“互聯(lián)網(wǎng)”三個(gè)標(biāo)簽局限，為自身注入了大量“科技”的成分，成為一家真正的科技公司：

　　第一，AWS云是個(gè)重大轉(zhuǎn)折，在云計(jì)算市場(chǎng)的先入為主比Microsoft Azure早了足足四年。

　　第二，智能家居Echo揚(yáng)聲器雖然AI方面比不上谷歌的訓(xùn)練速度，但是Alexa與電商零售網(wǎng)的結(jié)合給客戶帶來(lái)了效率，這讓亞馬遜智能硬件的應(yīng)景性更具價(jià)值。還記得游戲《底特律：變?nèi)恕分械募矣梅律耸窃趺从嗁?gòu)商品的嗎?

　　第三，切中新零售風(fēng)的無(wú)人超市或許是亞馬遜關(guān)于未來(lái)的另一個(gè)方向。亞馬遜正積極推進(jìn)Amazon Go商店的擴(kuò)張，但是步伐穩(wěn)妥且慢，目前除了總部西雅圖的兩個(gè)店之外，芝加哥的是才是第三個(gè)。

　　除了亞馬遜自身?yè)肀Э萍紕?chuàng)造價(jià)值之外，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)捎帶著意想不到的機(jī)會(huì)對(duì)其高市值的助推也起到了重要作用。

　　這些年，歐盟知識(shí)產(chǎn)權(quán)改革與隱私政策風(fēng)波席卷了整個(gè)業(yè)界，首當(dāng)其沖的是谷歌、Facebook這類(lèi)與內(nèi)容服務(wù)提供密切相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)公司，而蘋(píng)果、微軟這類(lèi)以產(chǎn)品為核心競(jìng)爭(zhēng)價(jià)值的科技公司波及較小，而亞馬遜的電商零售因被排除監(jiān)管之外也幸免于難。

　　因而過(guò)去一年多時(shí)間里，谷歌、Facebook市值增長(zhǎng)遠(yuǎn)不及亞馬遜和微軟。微軟于今年早些時(shí)候市值重新超過(guò)谷歌且有擴(kuò)大趨勢(shì)，而亞馬遜在去年9月其市值規(guī)模還與Facebook同為一個(gè)梯隊(duì)，今年以來(lái)則暴漲一倍多躋身與蘋(píng)果并列。

　　總之，亞馬遜的市值高企有其自身主觀能動(dòng)的因素，也有客觀市場(chǎng)的利好。下一部分我們接著分析亞馬遜萬(wàn)億市值的潛在風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)者與挑戰(zhàn)。

　　● 亞馬遜市值泡沫疑問(wèn)

　　我們知道，蘋(píng)果的萬(wàn)億市值與其產(chǎn)品商業(yè)壁壘和不可替代性密切相關(guān)。業(yè)界往往將iPhone手機(jī)定價(jià)過(guò)高、溢價(jià)視為蘋(píng)果的“傲慢”，而蘋(píng)果的自信來(lái)源于移動(dòng)操作系統(tǒng)的不可替代性、軟硬一體的不可替代性以及獨(dú)一無(wú)二的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，反映到新品或戰(zhàn)略部署上會(huì)產(chǎn)生優(yōu)勢(shì)疊加效應(yīng)。

　　比如去年下半年蘋(píng)果與谷歌的移動(dòng)端AR之爭(zhēng)，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)在iOS升級(jí)11之后，將有5億部iPhone和iPad設(shè)備支持ARKit，這個(gè)預(yù)測(cè)是可信的，因?yàn)樘O(píng)果設(shè)備硬件規(guī)格高度統(tǒng)一，操作系統(tǒng)迭代兼容，規(guī)模部署不成問(wèn)題。而谷歌當(dāng)時(shí)給出的目標(biāo)是到去年年底前搭載ARCore的設(shè)備達(dá)到一億部，以安卓的現(xiàn)狀來(lái)看，迄今為止我們?nèi)詰岩蛇@個(gè)目標(biāo)部署是否達(dá)成。

　　所以我們提出的疑問(wèn)是，亞馬遜的萬(wàn)億市值是否有相應(yīng)的產(chǎn)品與商業(yè)優(yōu)勢(shì)支撐，這種優(yōu)勢(shì)是否具有不可替代性?如果沒(méi)有，那么其高市值是否存在泡沫成分?

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜2018Q2總營(yíng)收529億美元，其中凈產(chǎn)品銷(xiāo)售318.64億美元，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)凈銷(xiāo)售61.05億美元，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)運(yùn)營(yíng)收入16.42億美元，實(shí)體店?duì)I收43.12億美元，訂閱服務(wù)營(yíng)收34.08億美元，廣告和其他營(yíng)收21.94億美元。Q2運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)29.83億美元，其中AWS云的利潤(rùn)為16.42億美元。

　　從財(cái)報(bào)結(jié)構(gòu)來(lái)看，亞馬遜主營(yíng)電商零售營(yíng)收占了大頭，但是利潤(rùn)還不及次主營(yíng)業(yè)務(wù)的云計(jì)算服務(wù);AWS云收入雖只有總營(yíng)收的11.54%，卻占了運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的55.04%，且運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)同比上季度增長(zhǎng)了79%?？梢?jiàn)亞馬遜的主要增長(zhǎng)依靠AWS云帶動(dòng)。

　　現(xiàn)在AWS云成了亞馬遜的主要增長(zhǎng)極，那么該業(yè)務(wù)的市場(chǎng)狀況如何呢?根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)KeyBanc分析師報(bào)告，上半年亞馬遜AWS市場(chǎng)份額為62%，低于去年同期的68%;微軟Azure的份額從16%躍升至20%，谷歌的份額也從10%上升至12%?？梢?jiàn)亞馬遜AWS云市場(chǎng)份額遭遇了外圍競(jìng)爭(zhēng)者的蠶食，面臨的挑戰(zhàn)頗為嚴(yán)峻，且主要對(duì)手是微軟。

　　這些年，微軟在納德拉主導(dǎo)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型下其主營(yíng)向Azure云傾斜，正如亞馬遜的AWS，Azure也成了微軟新型業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極。在云計(jì)算領(lǐng)域，微軟的打發(fā)與亞馬遜不同，如果說(shuō)亞馬遜AWS贏在先入為主、操作簡(jiǎn)便、提供服務(wù)多元的話，那么微軟云的優(yōu)勢(shì)則在于功能的廣度和深度，有強(qiáng)大的生產(chǎn)力與平臺(tái)后盾。

　　從Alexa支持的智能硬件布局情況來(lái)看，亞馬遜未來(lái)正打造由AWS云支撐的商業(yè)物聯(lián)網(wǎng)，這一計(jì)劃同樣與微軟的最新戰(zhàn)略“智能云、智能邊緣”相撞。微軟的“智能邊緣”目的是強(qiáng)化邊緣計(jì)算能力，通過(guò)AI級(jí)算力的Azure云部署來(lái)實(shí)現(xiàn)未來(lái)物聯(lián)網(wǎng)工業(yè)領(lǐng)域的先入為主。

　　盡管眼下看似微軟是云市場(chǎng)最大的競(jìng)逐者，但亞馬遜依然有著不得不與之合作的理由，因?yàn)槎叨加幸粋€(gè)共同的威脅——谷歌的AI。

　　云計(jì)算與人工智能是下一波技術(shù)革新的主要方向，這早已為業(yè)界所共識(shí)。這些年谷歌在人工智能方面的深耕已初步形成技術(shù)壁壘，不斷迭代的TPU與Tensorflow的普及，這讓谷歌在專(zhuān)有的訓(xùn)練市場(chǎng)占盡優(yōu)勢(shì)。反映到產(chǎn)品上，譬如Google Home的銷(xiāo)量與口碑在持續(xù)上升，大有扭轉(zhuǎn)亞馬遜Echo揚(yáng)聲器一家獨(dú)大的趨勢(shì)。為了抵御谷歌專(zhuān)有AI產(chǎn)品向更大范圍市場(chǎng)滲透，亞馬遜與微軟去年達(dá)成合作并于今年8月開(kāi)始實(shí)施，雙方自有AI語(yǔ)音助手Alexa和Cortana互相植入對(duì)方硬件產(chǎn)品與軟件平臺(tái)中，Alexa的電商訂購(gòu)效率與Cortana的生產(chǎn)力辦公優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)更多功能與更大用戶群覆蓋。

　　由此可見(jiàn)，亞馬遜在主營(yíng)零售電商低增長(zhǎng)的情況下，其潛力營(yíng)收業(yè)務(wù)AWS雖增幅較大，但外圍競(jìng)爭(zhēng)依然激烈;智能硬件與物聯(lián)網(wǎng)的布局囿于AI技術(shù)瓶頸其前景不甚明朗;無(wú)人超市目前處于起初階段，未來(lái)風(fēng)向有待進(jìn)一步觀察。

　　最后

　　綜上所述，我們認(rèn)為亞馬遜其獨(dú)特的商業(yè)模式、向更多科技領(lǐng)域所作的努力以及近幾年業(yè)界環(huán)境帶來(lái)的機(jī)遇共同支撐起萬(wàn)億價(jià)值成績(jī)非虛，但其在云計(jì)算市場(chǎng)遭遇外圍強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)也是事實(shí)，以及智能硬件、AI技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)方面同樣面臨艱難挑戰(zhàn)。

　　因而《亞馬遜和蘋(píng)果：估值相同，但相差一萬(wàn)億英里》一文所指的差距并不存在，對(duì)亞馬遜的商業(yè)理念過(guò)于夸大缺乏客觀市場(chǎng)依據(jù)。事實(shí)上亞馬遜也并未具備蘋(píng)果穩(wěn)坐業(yè)界第一的根基與實(shí)力，我們預(yù)計(jì)萬(wàn)億市值之后的賽道，亞馬遜在保住第二的位置上還有多次戰(zhàn)略調(diào)整，若想追趕蘋(píng)果為時(shí)尚早，亞馬遜仍需創(chuàng)造更多核心競(jìng)爭(zhēng)價(jià)值。