本報(bào)記者 包慧 上海報(bào)道

　　日前，阿里集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司小微金服旗下的招財(cái)寶的定期理財(cái)平臺(tái)招財(cái)寶公司推出定期變活期的“變現(xiàn)”功能，吸引了不少希望獲得更高的定期理財(cái)收益，又要求資金能隨時(shí)提取的人群。

　　招財(cái)寶變現(xiàn)功能是投資人將持有的招財(cái)寶上購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品作抵押來(lái)貸款，生成一筆新借款“個(gè)人貸”，提供貸款資金的不是招財(cái)寶平臺(tái)或金融機(jī)構(gòu)，而是平臺(tái)上其它投資者。

　　其風(fēng)險(xiǎn)主要有三個(gè)方面，一是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有人買投資者欲變現(xiàn)生成的“個(gè)人貸”就變不了現(xiàn)。每一單變現(xiàn)借款的時(shí)間以及可能拆分出來(lái)的數(shù)量都是不定的，足夠大規(guī)模的用戶和活躍的資金進(jìn)出是能否迅速變現(xiàn)的關(guān)鍵。若利率上行，若低利率接盤(pán)的可能降低，都會(huì)造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次如果投資者用來(lái)抵押變現(xiàn)的初始理財(cái)產(chǎn)品是保險(xiǎn)產(chǎn)品，本來(lái)是可以提前退保的，變現(xiàn)后就不能退保了。

　　其三，假設(shè)變現(xiàn)者A在轉(zhuǎn)讓后很快得到了接盤(pán)者B的轉(zhuǎn)讓款，也并非就落袋為安沒(méi)了風(fēng)險(xiǎn)。如果產(chǎn)品到期之后，因?yàn)楫a(chǎn)品還是掛在A的名下，到期后的本息要還給B，如果A持有理財(cái)產(chǎn)品到期后的收益率沒(méi)有達(dá)到之前預(yù)期收益率，低于變現(xiàn)時(shí)生成的個(gè)人貸產(chǎn)品年化收益，A還要負(fù)責(zé)補(bǔ)足差價(jià)。

　　也就是說(shuō)，A持有的初始理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過(guò)“變現(xiàn)”并沒(méi)有轉(zhuǎn)讓給B。以目前招財(cái)寶上銷售的某險(xiǎn)企業(yè)一款萬(wàn)能險(xiǎn)為例，其預(yù)期年化收益都是6.9%的，但實(shí)際上，根據(jù)保監(jiān)會(huì)的規(guī)定，萬(wàn)能險(xiǎn)能夠保證的保底年化收益不過(guò)是2.5%，其余部分并非保證能實(shí)現(xiàn)的收益。如果A以6.9%的年化收益轉(zhuǎn)讓，最后到期收益低于6.9%，A要自掏腰包補(bǔ)償給B這部分差額。

　　雖然據(jù)招財(cái)寶介紹，除了保險(xiǎn)外，目前可支持變現(xiàn)的產(chǎn)品還包括個(gè)人貸資產(chǎn)和分級(jí)債基金等，這些產(chǎn)品都是在成立后即可申請(qǐng)變現(xiàn)。只要在產(chǎn)品信息上注明了“可變現(xiàn)”字樣即支持變現(xiàn)功能，同時(shí)，招財(cái)寶平臺(tái)要收取千分之一到千分之二的變現(xiàn)手續(xù)費(fèi)。

　　暫時(shí)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品還只是保險(xiǎn)和基金，但未來(lái)也可能掛鉤其他不同風(fēng)險(xiǎn)的定期產(chǎn)品。而且作為平臺(tái)，招財(cái)寶不會(huì)負(fù)責(zé)產(chǎn)品到期的兌付。個(gè)人貸合同顯示，還款保障為眾安在線提供的保險(xiǎn)保障本息到期兌付。到期后，支付寶可以根據(jù)個(gè)人貸的協(xié)議約定將A持有的理財(cái)產(chǎn)品到期的本金及利息直接劃轉(zhuǎn)至B的支付寶賬戶。如果出現(xiàn)產(chǎn)品逾期或者收益不夠付的情況，保險(xiǎn)公司將先行賠償，并再向A追償。

　　根據(jù)招財(cái)寶平臺(tái)提供的數(shù)據(jù)，截至9月10日，上線近半年的招財(cái)寶平臺(tái)累計(jì)成交金額為129.33億元，到期本金收益達(dá)標(biāo)率為100%。其中，累計(jì)變現(xiàn)筆數(shù)達(dá)6477筆，變現(xiàn)成功率也為100%。

　　但是，如果投資者選擇變現(xiàn)的時(shí)候愿意提供的收益率越低，其變現(xiàn)速度就越慢。也就是說(shuō)，較高的流動(dòng)性最終還是要犧牲部分的收益。

　　據(jù)招財(cái)寶介紹，在變現(xiàn)時(shí)，招財(cái)寶平臺(tái)通常會(huì)推薦按照投資者購(gòu)入理財(cái)產(chǎn)品時(shí)的收益率變現(xiàn)，但實(shí)際上平臺(tái)并沒(méi)有對(duì)變現(xiàn)的利率范圍設(shè)定一個(gè)上下限，因此變現(xiàn)的“個(gè)人貸”產(chǎn)品年化收益率相差很大，從最高的6.9%到最低3%都有，都為到期一次性還本付息，完全由變現(xiàn)者自己設(shè)定。

　　比如說(shuō)，約定年化利率為6.9%的，通常在數(shù)秒鐘之內(nèi)就能全部售罄。而編號(hào)為006709號(hào)的個(gè)人貸，約定年化收益率僅4%，期限332天，規(guī)模也只有1.5萬(wàn)元，9月11日09：43開(kāi)售9月11日 10：48才拍完，接盤(pán)者的起拍點(diǎn)為100元起，全程耗時(shí)1個(gè)小時(shí)19分鐘才售罄。

　　而一些低得離譜的，比如年化收益只有3%的，上線后則長(zhǎng)期無(wú)人問(wèn)津。比如個(gè)人貸007170號(hào)和個(gè)人貸007206號(hào) ，約定年化收益率均為3%，規(guī)模各自只有302元和5139元，但這兩個(gè)產(chǎn)品從11日下午就上線， 到12日都沒(méi)有售罄。

　　事實(shí)上，這種類似的變現(xiàn)功能在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)中早已有之，銀行可用定期存款單或者銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)抵押貸款，保險(xiǎn)公司也可以用保單抵押貸款，區(qū)別在于貸款的利率和金額通常不能由欲變現(xiàn)者自己設(shè)定，而是有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。

　　即使在最近興起的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，比如陸金所，也早已有類似的變現(xiàn)功能——投資者可以將持有的未到期的P2P產(chǎn)品進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。2012年底，陸金所平臺(tái)開(kāi)通債權(quán)轉(zhuǎn)讓服務(wù)增加流動(dòng)性。不同的在于，陸金所的產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓之后，持有人也即債權(quán)人也就隨之發(fā)生更換。陸金所還對(duì)出讓人自定義轉(zhuǎn)讓價(jià)格的上下限做出明確規(guī)定，下限為項(xiàng)目剩余本金，上限為項(xiàng)目剩余本金+當(dāng)期至今的利息。

　　同時(shí)，陸金所的P2P產(chǎn)品只有持有兩個(gè)月之后才可以轉(zhuǎn)讓。而招財(cái)寶則對(duì)變現(xiàn)的時(shí)間沒(méi)有做出限定，但保險(xiǎn)類產(chǎn)品除外，保險(xiǎn)類產(chǎn)品必須過(guò)猶豫期后才可申請(qǐng)變現(xiàn)，已申請(qǐng)退保或者在退保中的保險(xiǎn)也無(wú)法變現(xiàn)，申請(qǐng)變現(xiàn)之后，不能再退保。

　　“個(gè)人貸”的實(shí)質(zhì)跟P2P類似，投資人基于自己在“招財(cái)寶”平臺(tái)持有的指定理財(cái)資產(chǎn)數(shù)據(jù)發(fā)布借款申請(qǐng)，其他投資者通過(guò)“招財(cái)寶”平臺(tái)購(gòu)買或預(yù)約購(gòu)買該筆借款后，實(shí)質(zhì)是將相應(yīng)資金出借給變現(xiàn)發(fā)起人。但招財(cái)寶平臺(tái)不設(shè)立資金池，不提供擔(dān)保，不做期限錯(cuò)配。

特別提醒：本網(wǎng)內(nèi)容轉(zhuǎn)載自其他媒體，目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站不承擔(dān)此類作品侵權(quán)行為的直接責(zé)任及連帶責(zé)任。如若本網(wǎng)有任何內(nèi)容侵犯您的權(quán)益，請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系我們，本站將會(huì)在24小時(shí)內(nèi)處理完畢。