第三方支付產業(yè)依托全球電商行業(yè)的興起得到了快速發(fā)展，且技術革新以及消費升級持續(xù)推動產業(yè)增長。作為全球最大的兩個經濟體，中美兩國第三方支付產業(yè)的發(fā)展也走在世界前列，但因監(jiān)管體制、市場傳統(tǒng)、技術背景等國情差異，中美兩國第三方支付產業(yè)呈現出不同的特點。本次iiMedia Research(艾媒咨詢)發(fā)布的《2020年中美第三方支付行業(yè)專題研究報告》主要針對中美雙方監(jiān)管體系、產業(yè)鏈結構、應用場景以及兩國標桿企業(yè)進行了全面的對比分析。

　　互聯網技術助推中美第三方支付產業(yè)發(fā)展，國情差異造就兩國不同發(fā)展路徑

　　第三方支付最早源于美國的獨立銷售組織制度 ，指收單機構和交易處理商委托 ISO 做中小商戶的發(fā)展、服務和管理工作的一種機制。社會的進步推動各國第三方支付行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)的內涵外延也發(fā)生了變化。在技術的不斷革新下，第三方支付方式也不斷豐富，但國情差異對支付方式的普及也產生了影響。

　　數據顯示，2019年中美移動支付用戶規(guī)模分別為7.33億人和0.64億人，國情差異導致中美消費者對新興支付方式的接受度有明顯差異，中國得益于電子商務和移動互聯網的迅猛發(fā)展，線下條碼支付與線上互聯網賬戶支付都被普遍接受，而美國消費者由于信用卡支付習慣根深蒂固，仍以線下刷卡支付為主，對條碼支付和人臉支付的認知度和使用度都較低。

　　中美第三方支付產業(yè)規(guī)模效應明顯，監(jiān)管直接影響兩國支付企業(yè)盈利模式

　　在不同的傳統(tǒng)金融監(jiān)管制度背景下，中美第三方支付監(jiān)管機制在牌照監(jiān)管、業(yè)務監(jiān)管、價格監(jiān)管三個核心監(jiān)管層面呈現出明顯差異，中國側重直接業(yè)務監(jiān)管，美國側重于功能監(jiān)管，監(jiān)管內容差異影響中美第三方支付機構基礎業(yè)務盈利能力。相較而言，現階段美國支付機構的整體盈利表現明顯優(yōu)于中國支付機構。

　　結合第三方支付產業(yè)鏈相關環(huán)節(jié)的競爭來看，中美兩國轉接清算組織均呈現寡頭競爭的態(tài)勢，但受制于監(jiān)管機制的差異，規(guī)模效應帶來的盈利優(yōu)勢存在較大差距，因此中國轉接清算組織盈利模式更傾向于往下游延展，拓展收單業(yè)務，美國轉接清算組織更熱衷于擴張清算業(yè)務，進入各國市場。在以移動支付方式為主的賬戶側市場，中國雙寡頭壟斷格局成型，拓展支付場景，進行存量爭奪是提升盈利能力的關鍵之一;美國呈現一超多強格局，新老玩家各有優(yōu)勢，增量用戶的獲取是盈利增長的主要動力。在收單側市場，中美支付機構于傳統(tǒng)業(yè)務競爭激烈，而行業(yè)對多元盈利模式進行創(chuàng)新和探索，有望在商戶服務領域開辟藍海市場，搶奪具有長尾屬性的中小商戶成為主流策略。

　　中美第三方支付企業(yè)整體實力懸殊，頭部優(yōu)秀企業(yè)差距不斷縮小

　　以中美兩國第三方支付企業(yè)上市數量以及市值來看，中國上市的第三方支付企業(yè)數量少，市值小，企業(yè)整體實力與美國懸殊大。

　　艾媒咨詢分析師認為，當前中國企業(yè)數字化進程不斷提速，第三方支付產業(yè)變革式創(chuàng)新將不斷涌現。若以不同環(huán)節(jié)的頭部企業(yè)進行對比，中美兩國的差距正在縮小，且中國有望實現趕超，前景值得期待。尤其在商戶綜合服務領域，增量藍海市場將為中國第三方支付機構提供廣闊的發(fā)展空間，頭部機構在產業(yè)發(fā)展過程中更具增長優(yōu)勢。

　　以收單側支付機構Square和拉卡拉為例，成長路徑均為深耕線下商戶，提供軟硬件服務的方式開辟支付市場。數據顯示，2019年Square和拉卡拉的商戶經營業(yè)務收入分別占總營收22%、9%，二者盈利模式均以支付業(yè)務為發(fā)展根基，向商戶經營服務拓展，聚焦廣大商戶群體，以技術和資源為商家發(fā)展賦能，打造全鏈條服務生態(tài)系統(tǒng)。

　　艾媒咨詢分析師認為，拉卡拉與Square在成長路徑，商業(yè)模式、發(fā)展戰(zhàn)略等多個維度都具有極高的相似性。盈利能力的差距更多源于中國支付機構面臨的嚴監(jiān)管。Square率先探索并驗證了以商戶為中心提供增值服務的商業(yè)可行性，一定程度上為拉卡拉業(yè)務創(chuàng)新降低了試錯成本，而拉卡拉憑借中國龐大的經濟體量和提速的數字化進程，有望后發(fā)先至。

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