八年前創(chuàng)辦的紅孩子一度曾是零售電商領(lǐng)域最被期待的希望之星，但現(xiàn)在，其命運(yùn)可能以被收購(gòu)而結(jié)局。

　　多方信息源證實(shí)，蘇寧易購(gòu)收購(gòu)紅孩子的交易已經(jīng)接近達(dá)成，蘇寧易購(gòu)或?qū)⒂诮袢障挛缯叫紝?duì)紅孩子的全資收購(gòu)。

　　消息人士向騰訊科技透露，蘇寧易購(gòu)收購(gòu)紅孩子的價(jià)格約在4000-5000萬(wàn)美元之間。這一收購(gòu)價(jià)格并未得到證實(shí)，但如果為真，上述人士指出，這將是一筆蘇寧易購(gòu)極為劃算、而紅孩子投資人損失慘重的交易。

　　紅孩子八年來(lái)究竟融資幾何至今仍是謎。2007年之前，紅孩子曾完成過(guò)三輪融資，投資方分別為北極光、NEA和KPCB，知名投資人周志雄從KPCB出走后，將該項(xiàng)目帶到了凱旋創(chuàng)投，三方合計(jì)投資3000多萬(wàn)美元。在此之后，現(xiàn)任紅孩子CEO徐沛欣2010年曾宣布紅孩子再次融資50000萬(wàn)-1億，資金提供者為上述三家老投資方和一家未具名新入投資方。去年有傳聞稱，紀(jì)源資本投資紅孩子2000萬(wàn)，但騰訊科技調(diào)查后獲知，紀(jì)源資本并未投資紅孩子。

　　有消息人士向騰訊科技指出，分眾傳媒創(chuàng)始人江南春投資了紅孩子數(shù)千萬(wàn)美元。但昨日騰訊科技向江南春求證此說(shuō)法時(shí)，江沒(méi)有直接回應(yīng)，而是稱自己為很多基金的LP，并不清楚這些基金是否投資了紅孩子。

　　紅孩子成立于2004年6月，從母嬰類產(chǎn)品的目錄銷售起家，逐漸發(fā)展到化妝品、日用品、服裝等綜合性百貨領(lǐng)域，并于后期全面轉(zhuǎn)型電子商務(wù)。去年初，紅孩子啟動(dòng)雙品牌戰(zhàn)略，其旗下繽購(gòu)網(wǎng)主要專注女性網(wǎng)購(gòu)，紅孩子品牌則專注于母嬰產(chǎn)品電商。

　　紅孩子一直籌劃上市，并計(jì)劃于2011年完成。但是由于資本市場(chǎng)遇冷，中國(guó)概念股上市窗口關(guān)閉，紅孩子最終放棄了上市計(jì)劃。紅孩子曾宣稱轉(zhuǎn)型電商成功，在線銷售達(dá)到50%，去年預(yù)計(jì)銷售額將達(dá)到15-20億，其中母嬰和繽購(gòu)網(wǎng)各一半左右。但亦有圈內(nèi)人士指出，紅孩子去年10多億的成交規(guī)模，紅孩子的母嬰產(chǎn)品比例并不很高，很大部分銷售額都是寶潔公司的產(chǎn)品。

　　外界對(duì)紅孩子的負(fù)面評(píng)價(jià)不斷，創(chuàng)始人離職、資本方控制公司、多元化戰(zhàn)略失敗、虧損嚴(yán)重等諸多問(wèn)題過(guò)去幾年困擾著這家電商零售企業(yè)。公開(kāi)信息顯示，紅孩子曾嘗試進(jìn)入奢侈品領(lǐng)域，并推出了高端雜志《insider社交商圈》，該項(xiàng)目令紅孩子虧損數(shù)千萬(wàn)后被剝離。隨后紅孩子嘗試與銀行合作信用卡項(xiàng)目，這一項(xiàng)目又以千萬(wàn)級(jí)虧損而終止。紅孩子還曾策劃推出3D購(gòu)物網(wǎng)站，旗下公司曾計(jì)劃以8000萬(wàn)美元打造這一項(xiàng)目，雖然沒(méi)有該項(xiàng)目的具體虧損數(shù)額，但該項(xiàng)目依然無(wú)疾而終。

　　隨著紅孩子日常管理逐漸由職業(yè)經(jīng)理人接手，投資人越來(lái)越急于套現(xiàn)，如果其能被蘇寧易購(gòu)收購(gòu)，現(xiàn)在看來(lái)，或許是紅孩子一條不錯(cuò)的出路。

　　紅孩子：面臨巨額虧損 出售成最佳出路

　　蘇寧易購(gòu)收購(gòu)紅孩子的原因何在?2008年離開(kāi)紅孩子的紅孩子聯(lián)合創(chuàng)始人李陽(yáng)向騰訊科技指出，蘇寧易購(gòu)旨在加強(qiáng)其北方市場(chǎng)。

　　李陽(yáng)分析到，中國(guó)零售業(yè)企業(yè)的總部鮮有在南北兩地都業(yè)績(jī)突出，例如北京的物美、美聯(lián)美在南方市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中就處于不利地位，而上海的聯(lián)華、易初蓮花在北方市場(chǎng)也遭遇到同樣問(wèn)題。

　　他認(rèn)為，蘇寧作為一個(gè)扎根于華東地區(qū)的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，在北方水土不服，因此需要在北方建立一個(gè)區(qū)域中心，如同當(dāng)時(shí)紅孩子收購(gòu)上海小阿華后迅速占領(lǐng)了上海市場(chǎng)一樣，蘇寧也希望通過(guò)收購(gòu)紅孩子完成對(duì)北方市場(chǎng)的布局。

　　此外，紅孩子現(xiàn)在的管理團(tuán)隊(duì)全部是職業(yè)經(jīng)理人，面對(duì)目前的經(jīng)營(yíng)狀況也需要尋找買家，蘇寧方面則需要面對(duì)國(guó)美、京東的激烈競(jìng)爭(zhēng)，需要一個(gè)擁有電商經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)，因此雙方一拍即合。另一方面，紅孩子在母嬰、化妝品和服裝這些垂直領(lǐng)域依然具有優(yōu)勢(shì)，因此可以同蘇寧形成互補(bǔ)。

　　另有不愿具名的電商業(yè)從業(yè)人士表示，在母嬰這個(gè)垂直的電商領(lǐng)域，紅孩子最初三年曾保持了300%左右的年均增長(zhǎng)速度，這令行業(yè)膛目結(jié)舌，但近年來(lái)隨著多元化布局失敗、資方拔苗助長(zhǎng)等諸多原因，紅孩子今年的業(yè)績(jī)以超過(guò)70%左右的速度下滑。迅速的下滑的業(yè)績(jī)即使在被譽(yù)為“電商過(guò)冬”的今日依然十分罕見(jiàn)。隨著創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、管理團(tuán)隊(duì)的相繼離開(kāi)，被電商巨頭收購(gòu)已經(jīng)是紅孩子最好的出路。

　　蘇寧：最大收益在財(cái)務(wù)報(bào)表上的貢獻(xiàn)

　　去電器化是蘇寧易購(gòu)2012年的戰(zhàn)略目標(biāo)，為的是蘇寧易購(gòu)迅速實(shí)現(xiàn)成為一個(gè)綜合類的電商平臺(tái)，但上半年蘇寧易購(gòu)靠自身發(fā)展并未如愿以償。

　　據(jù)財(cái)報(bào)顯示，蘇寧易購(gòu)銷售額實(shí)現(xiàn)52.8億，按照全年銷售200億的目標(biāo)，仍僅完成了1/4,但盡管如此，蘇寧易購(gòu)副總裁李斌曾接受騰訊科技采訪時(shí)卻信心滿滿：“節(jié)奏是我來(lái)把控的，蘇寧易購(gòu)發(fā)力在第四季度。”

　　蘇寧董事長(zhǎng)張近東本身并不看好并購(gòu)，他曾以國(guó)美收購(gòu)永樂(lè)、庫(kù)巴為例子，認(rèn)為是一個(gè)錯(cuò)誤的決策。但此時(shí)的蘇寧易購(gòu)似乎已經(jīng)再?zèng)]有耐心靠自身去經(jīng)營(yíng)。

　　首先，對(duì)于一家上市公司而言，蘇寧易購(gòu)的絕對(duì)銷售數(shù)據(jù)至關(guān)重要，“蘇寧靠自身經(jīng)營(yíng)，很難完成下半年150億的目標(biāo)。”一位不透露姓名的家電電商高管認(rèn)為，而一直靠蘇寧集團(tuán)輸血的蘇寧易購(gòu)，也急迫通過(guò)增加品類讓規(guī)模得到有效提升。

　　其次，雖然蘇寧去年已提出去電器化，上半年增加圖書、百貨等各種品類，甚至通過(guò)縮短供貨商的結(jié)算周期來(lái)吸引更多的非電器品類商加盟，但70%的銷售仍是家電產(chǎn)品。“張近東也逐漸感覺(jué)到靠此前線下自身擴(kuò)張的發(fā)展方式已不適合發(fā)展電商。”

　　上述人士認(rèn)為，對(duì)于目前的蘇寧易購(gòu)，只是一批線下的人在經(jīng)營(yíng)線上而已，蘇寧易購(gòu)更需要有新的電商基因作為補(bǔ)充。

　　如果收購(gòu)紅孩子，蘇寧易購(gòu)在短期內(nèi)能獲得快速擴(kuò)充產(chǎn)品線、合并財(cái)務(wù)報(bào)表，擴(kuò)充用戶群的收益。但長(zhǎng)期來(lái)看，蘇寧的多品類擴(kuò)張會(huì)對(duì)其原有的核心資源造成干擾。“紅孩子很大部分銷售是靠寶潔公司的產(chǎn)品，蘇寧接手紅孩子后，首先需要是和寶潔公司的談判。”消息人士稱。

　　另外，電商的品牌定位已經(jīng)形成，消費(fèi)者既有的“買家電去蘇寧和國(guó)美、買3c去京東、買圖書去當(dāng)當(dāng)”的定見(jiàn)已經(jīng)形成。蘇寧通過(guò)資本運(yùn)作快速擴(kuò)張，可能最終只能是龐大且臃腫。 如何解決收購(gòu)后的整合問(wèn)題，將是蘇寧易購(gòu)的挑戰(zhàn)。

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