百度今天發(fā)布了2020年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。比較醒目的數(shù)字是282億營(yíng)收和137億元凈利潤(rùn)。第三季度，百度營(yíng)收超華爾街預(yù)期的同時(shí)，凈利潤(rùn)(Non-GAAP)大幅超華爾街平均預(yù)期56%。

　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，表現(xiàn)最為突出的是百度核心業(yè)務(wù)。第三季度，百度核心業(yè)務(wù)收入214億元，是百度營(yíng)收增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α０俣群诵慕?jīng)調(diào)EBITDA利潤(rùn)率達(dá)46%，創(chuàng)歷史新高。

　　在今年不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，保持盈利性增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)十分重要。數(shù)據(jù)顯示，百度核心業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)效率正在持續(xù)大幅提升?？v觀百度今年前三個(gè)季度財(cái)報(bào)顯示，百度核心盈利性增長(zhǎng)強(qiáng)勁，經(jīng)調(diào)EBITDA利潤(rùn)率由第一季度的30%，逐步上升至Q3的46%，實(shí)現(xiàn)年內(nèi)三連升。

2020年百度核心業(yè)務(wù)收入變化趨勢(shì)圖

　　百度核心的亮眼表現(xiàn)，驗(yàn)證了此前巴克萊等華爾街投行關(guān)于百度將在2020年下半年走出拐點(diǎn)的預(yù)測(cè)。

　　百度首席財(cái)務(wù)官余正鈞表示：“第三季度，百度核心經(jīng)調(diào)EBITDA利潤(rùn)率達(dá)46%，主要得益于百度在移動(dòng)生態(tài)開(kāi)放平臺(tái)、端內(nèi)服務(wù)化戰(zhàn)略及AI新業(yè)務(wù)戰(zhàn)略上的專(zhuān)注。”

　　第二季度以來(lái)，在線廣告市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)，教育、醫(yī)療、汽車(chē)等大部分垂直廣告行業(yè)的預(yù)算也基本恢復(fù)到疫情之前的水平，百度在線廣告收入逐步恢復(fù)增長(zhǎng)動(dòng)力。第三季度，百度移動(dòng)生態(tài)在收入結(jié)構(gòu)以及拓展收入邊界上均取得積極進(jìn)展。

　　一方面隨著端內(nèi)搜索需求的增加及搜索體驗(yàn)的改善，端內(nèi)搜索的CPM逐步與傳統(tǒng)瀏覽器搜索拉開(kāi)差距，端內(nèi)搜索利潤(rùn)率更高，成為百度核心利潤(rùn)率上升的有效驅(qū)動(dòng)力。與此同時(shí)，作為百度移動(dòng)生態(tài)的重要一環(huán)，來(lái)自托管頁(yè)的收入占百度核心在線營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入的比重也進(jìn)一步提高至近三分之一。通過(guò)提供從技術(shù)、服務(wù)到用戶(hù)體系的移動(dòng)商業(yè)解決方案，成熟的托管頁(yè)模式正吸引更多企業(yè)和商戶(hù)加入，逐步成長(zhǎng)為百度競(jìng)爭(zhēng)力的“新壁壘之一”。

　　另一方面，百度移動(dòng)生態(tài)打造超級(jí)APP，實(shí)現(xiàn)從搜索到社交互動(dòng)再到交易消費(fèi)的一站式閉環(huán)服務(wù)生態(tài)的戰(zhàn)略成果也持續(xù)兌現(xiàn)。Q3財(cái)報(bào)顯示，9月，百度APP日活用戶(hù)規(guī)模超過(guò)2.06億，三大支柱中百家號(hào)內(nèi)容創(chuàng)作者數(shù)量達(dá)到360萬(wàn)，同比增長(zhǎng)52%;智能小程序數(shù)量是去年同期的近3倍，智能小程序在百度APP端內(nèi)的月活躍用戶(hù)數(shù)達(dá)3.55億，同比增長(zhǎng)22%。知名投行巴克萊認(rèn)為，百度在充分利用現(xiàn)有流量拓展會(huì)員、游戲、直播等非在線廣告收入方面變現(xiàn)潛力巨大。

　　當(dāng)下，各行各業(yè)乃至地方政府都在經(jīng)歷數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化升級(jí)的浪潮，百度AI新業(yè)務(wù)也借此勢(shì)頭健康增長(zhǎng)。第三季度，包括智能設(shè)備、智能云及智能交通在內(nèi)的AI新業(yè)務(wù)延續(xù)上半年的強(qiáng)勁增速，百度的第二增長(zhǎng)曲線輪廓漸顯。智能設(shè)備方面，9月，小度科技完成獨(dú)立融資協(xié)議的簽署，推開(kāi)資本市場(chǎng)大門(mén)。此次融資后，奧本海默和巴克萊等機(jī)構(gòu)均預(yù)測(cè)，小度科技的估值將進(jìn)一步提升百度的估值。此外，百度智能云簽單不斷，先后和貴陽(yáng)市、中國(guó)太保等展開(kāi)合作，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧保險(xiǎn)及金融等領(lǐng)域拓展布局。除此之外，百度Apollo的自動(dòng)駕駛和智能交通也在不斷突破商業(yè)化節(jié)點(diǎn)。9月，百度Apollo在北京全面開(kāi)放Apollo Robotaxi服務(wù)，北京作為全國(guó)科技、交通、文化等職能的中心，Apollo GO的規(guī)模化運(yùn)營(yíng)對(duì)其未來(lái)在全國(guó)加速商業(yè)化落地有非常強(qiáng)的指引意義。同時(shí)，百度Apollo還在長(zhǎng)沙獲得全國(guó)首張全無(wú)人駕駛測(cè)試牌照，全無(wú)人自動(dòng)駕駛也是推動(dòng)自動(dòng)駕駛商業(yè)化進(jìn)程中的又一個(gè)里程碑。到目前為止，全球自動(dòng)駕駛公司2020年累計(jì)融資已超過(guò)70億美元，超過(guò)2019年。資本市場(chǎng)看好自動(dòng)駕駛，百度作為行業(yè)頭部玩家前景廣闊。瑞穗分析師預(yù)測(cè)，如果百度釋放自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)的資產(chǎn)價(jià)值，預(yù)計(jì)將為其股價(jià)帶來(lái)20%的上漲空間。

　　2020年，是“長(zhǎng)期主義”試金石的一年。第三季度，百度移動(dòng)生態(tài)和AI新業(yè)務(wù)均已步入正軌，百度核心的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一定程度上代表百度長(zhǎng)期主義的階段性勝利。

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