隨著阿里巴巴在美國(guó)上市，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)三強(qiáng)百度、阿里、騰訊悉數(shù)亮相資本市場(chǎng)，到底哪支股票最值得買入成為國(guó)內(nèi)外投資者最關(guān)注的議題。下面四張圖，或許能幫你弄明白百度、阿里和騰訊，誰(shuí)的股票更值得投資。

　　過(guò)去四個(gè)季度，百度的營(yíng)收增長(zhǎng)率呈現(xiàn)不斷上升趨勢(shì)，14年Q2為BAT最高，達(dá)58.5%。騰訊收入增長(zhǎng)大部分來(lái)自游戲業(yè)務(wù)，并一直在較低的增長(zhǎng)率徘徊，Q2收入增長(zhǎng)約37%。而阿里總營(yíng)收在過(guò)去四個(gè)季度的累計(jì)增長(zhǎng)率為49.20%，最近Q2已下降至46%。

　　最為重要的移動(dòng)商業(yè)化方面，最近三個(gè)季度，百度的移動(dòng)收入占比分別為20%、25%和30%。相比之下，阿里巴巴2014年前兩個(gè)季度移動(dòng)收入占比為分別為12.4%、19.4%;騰訊未在財(cái)報(bào)中披露移動(dòng)營(yíng)收數(shù)據(jù)，據(jù)媒體公開報(bào)道，2014年Q2騰訊移動(dòng)營(yíng)收占比約16%。

　　百度的毛利率和阿里巴巴一樣，明顯高于騰訊。

　　而過(guò)去四個(gè)季度，百度在研發(fā)上投入占比達(dá)到13.4%，絕對(duì)額同比增長(zhǎng)了75.2%;騰訊沒(méi)有單獨(dú)披露研發(fā)投入，而是將其計(jì)入一般及行政開支列出，占比17%，屬于研發(fā)的部分遠(yuǎn)低于百度;阿里采用的是2013年全年數(shù)據(jù)，這部分支出主要用于產(chǎn)品開發(fā)。

　　從當(dāng)前以及未來(lái)的主要營(yíng)收動(dòng)力分析來(lái)看，騰訊未來(lái)三年的營(yíng)收預(yù)期復(fù)合增長(zhǎng)率為36%，略低于過(guò)去五個(gè)季度增長(zhǎng)率的中位數(shù)37%;阿里的這一數(shù)字預(yù)計(jì)為37%，要低于第二季度的46%;百度的預(yù)期營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率為45%。

　　如果基于過(guò)去四個(gè)季度收入的PE、PS(市值銷售收入比，即投資者對(duì)公司每單位的銷售收入給予的價(jià)格，PS越高說(shuō)明估值水平越高)來(lái)對(duì)比三家公司的相對(duì)估值水平，投資者給予百度的PE和PS要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于阿里巴巴和騰訊，而百度無(wú)論從增長(zhǎng)率和移動(dòng)端收入占比，還是毛利率、運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率的未來(lái)穩(wěn)健型、未來(lái)的確定性等方面看，都處于較優(yōu)位置。

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