日前，小米雷軍接受了媒體的采訪。最近一段時間，小米各方面的負面新聞不少，小米核心的手機業(yè)務(wù)在2015年未能完成銷售，2016年一季度又被趕出銷量榜前五，雷軍壓力頗大。雖然雷軍把小米上市的時間表往后拖，但是前幾輪投資人與員工還是對IPO變現(xiàn)的事情比較著急。

　　于是，雷軍在采訪中大談Costco，說小米已經(jīng)到了谷底，反彈在即。在國內(nèi)第一個把叫出小米百貨公司的就是筆者，雷軍在2016年新年發(fā)言中提到過這個說法。

　　同樣，也是筆者第一個把小米新國貨與Costco聯(lián)系到了一起，之后雷軍也承認了這一點。小米走到今天，從發(fā)燒智能手機轉(zhuǎn)向Costco的轉(zhuǎn)向是自然的。那么小米真的已經(jīng)到了谷底，會自然反彈嗎?

　　一、小米是怎么到谷底的?

　　小米的崛起，雷軍以前說的是實話，所謂站在風口上的豬。智能手機崛起的真正原因是半導(dǎo)體技術(shù)的進步。半導(dǎo)體技術(shù)是每隔18個月翻一翻，性能提升，功耗下降。當功耗降低到便攜設(shè)備可以替代一些娛樂與應(yīng)用的時候，蘋果抓住了風口。

　　而在谷歌推出免費安卓之后，國內(nèi)手機廠商中小米抓住了風口，10億人要把功能手機換成智能手機，這個市場機會很大，全球則有幾十億的市場潛力。

　　小米作為后來者，能打的牌是價格，而雷軍因為操作過金山上市，對于資本市場IPO圈錢變現(xiàn)是駕輕就熟的。

　　于是用互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)方式融資，低價做一款智能手機，抓住風口就成了小米崛起的方式。

　　在風口行業(yè)，大家都是新加入者，一起起步。小米占據(jù)了不小的市場份額。而轉(zhuǎn)型慢的要被淘汰。

　　小米的高峰是2014年，到了2014年，中國城市基本完成智能手機對功能手機的替代，之后進入淘汰期，小米的黃金期結(jié)束。

　　到了2015年，2016年。小米手機要提升檔次，面臨過去性價比品牌的品牌包袱，無法與華為，OPPO，vivo競爭，渠道也差得遠。

　　要維持網(wǎng)絡(luò)銷售，面臨同樣依靠互聯(lián)網(wǎng)資本的魅族、樂視和360奇酷競爭，市場份額被瓜分。

　　這就是小米的谷底。

　　二、小米轉(zhuǎn)型的困難在哪?

　　從小米手機到小米新國貨，雷軍的思路是清楚的。小米手機高配低價。小米一代的時候同樣價格下，沒有手機在體驗上能與小米匹敵。

　　但是當小米進軍其他領(lǐng)域的時候，就沒有那么大優(yōu)勢了。

　　智能手機相對于功能手機，幾乎是完全不同的產(chǎn)品。大家都是新來者，都在摸索。功能手機積累的經(jīng)驗不是都有用。

　　而小米現(xiàn)在無論是做電視、做接線板，還是做床墊。所面臨的問題是這個市場是有競爭對手的，而且是經(jīng)驗豐富的競爭對手。

　　小米所謂的極致體驗，對手很早就研究過了。而且已經(jīng)用到產(chǎn)品之中。譬如小米電飯煲研究溫度控制，而美的在10年前已經(jīng)把日本電飯煲的溫度控制研究透了，針對不同的米，不同的米飯，不同的溫度控制曲線都有試驗。小米電飯煲至少從發(fā)布會上的溫控曲線看是缺了兩個步驟的。

　　就是說，其他領(lǐng)域不像智能手機，是一個大家都探索的過程。小米作為后來者，無論是投資其他公司，還是自己來，難以做出小米手機一代那么大的優(yōu)勢。

　　小米所能依仗的是互聯(lián)網(wǎng)渠道和低價優(yōu)勢，所謂的去渠道。

　　而這一手在電商時代并不是不能學的，實際上小米的模式，很多淘寶大賣家已經(jīng)再用了。很多淘寶貨是賣家直接找工廠下單的，已經(jīng)去了渠道。

　　小米還有一手是互聯(lián)網(wǎng)融資，用未來IPO的收益彌補今天的低利潤。

　　不幸的是，這一手競爭對手也學會了，用的最出神入化的是樂視的賈總。小米還沒有IPO，而樂視已經(jīng)IPO，可以增發(fā)，可以拆分，可以新成立一個新公司。所以，樂視手機可以比小米手機性價比更高。

　　谷底的小米找不到一個足夠優(yōu)勢的新領(lǐng)域。

　　三、小米的反彈還需要時日

　　雖然雷軍說小米投資的公司這個第一，那個第一。但是我們要看總量，幼兒園跑步第一解決不了奧運會的問題。

　　小米現(xiàn)在的問題是手機業(yè)務(wù)在萎縮，而新領(lǐng)域的拓展還不足以彌補手機產(chǎn)品下滑的影響。

　　小小的智能手機價格要千元左右，大約2年就得更換。而小米電視主流售價也不過幾千元，而更換周期至少要3-5年，甚至10年以上。小米接線板49元，如果質(zhì)量過硬，周期也得好幾年。

　　網(wǎng)絡(luò)Costco看上去誘人，但是小米除了手機以外，缺乏有競爭力的拳頭產(chǎn)品。美國人可以開著車去Costco買所有日常用品。而小米只有區(qū)區(qū)幾十種產(chǎn)品，大多數(shù)還是低頻的耐用消費品，這個就很難了。

　　所以，在很長一個時期內(nèi)，小米都會隨著小米手機的下滑而持續(xù)下滑。轉(zhuǎn)型Costco的成果要很久以后，產(chǎn)品足夠豐富才能看到收益，小米的谷底還很長很長。