曾經(jīng)，有個(gè)男子說(shuō)，要么給我全部的愛，要么不要來(lái)找我。

　　于是那個(gè)女子便給了他全部的愛。

　　可是，就像那句話說(shuō)的，男人靠得住，母豬會(huì)上樹。

　　最后男子發(fā)現(xiàn)，還是隔壁家的小姐姐更好，

　　或許世上本就沒有無(wú)緣無(wú)故的愛~~~~~

　　上周高瓴資本二季度持倉(cāng)出來(lái)了。

　　高瓴資本二季度新建倉(cāng)的有：百度，諾亞，搜狐，F(xiàn)acebook等，其中百度買的最多，大概是1億美金左右。增持了YY，SNAP等，嗯，還增持了伯克希爾哈撒韋。

　　減持了愛奇藝，好未來(lái)，58同城，網(wǎng)易等，然后賣光了新浪和嗶哩嗶哩等。

　　當(dāng)然最亮瞎的還是關(guān)于阿里巴巴和京東的大手筆操作。

　　1

　　張磊的“見異思遷”

　　高瓴資本在美股持倉(cāng)市值大約60億美金，今年一季度的時(shí)候，JD的持倉(cāng)約14億美金，算是絕對(duì)的重倉(cāng)股，但是一個(gè)季度就狂減持了6億美金，而阿里巴巴則是加倉(cāng)了約9億美金，加上之前持有的阿里巴巴，總共持倉(cāng)約12億美金，一增一減，阿里巴巴已經(jīng)成為了高瓴資本的第一大持倉(cāng)股。

　　關(guān)于京東和高瓴資本，網(wǎng)上有著許多生動(dòng)的故事。

　　2010年，劉強(qiáng)東當(dāng)時(shí)的融資需求只有7500萬(wàn)美元，但是張磊告訴劉強(qiáng)東：這個(gè)生意要么讓我投3億美元，要么我一分錢都不投，因?yàn)檫@個(gè)生意本身就是需要燒錢的生意，不燒足夠的錢在物流和供應(yīng)鏈系統(tǒng)上是看不出來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力的。

　　這是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的早期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資中單筆投資量最大的案子之一，高瓴也一度被人取笑“錢多人傻”。但張磊很清楚什么樣的商業(yè)模式是最適合京東的，因?yàn)榫〇|在他眼中恰似當(dāng)年的亞馬遜(1883.42, 6.71, 0.36%)，而貝索斯的遺憾正是亞馬遜成立時(shí)美國(guó)已經(jīng)有了UPS這類的物流巨頭，因此他喪失了做供應(yīng)鏈整合的機(jī)會(huì);而在中國(guó)，京東不存在這樣的對(duì)手，因此面臨更好的歷史機(jī)遇。這恐怕就是為什么高瓴愿意出資幫助京東自建物流平臺(tái)。

　　時(shí)至今日，回頭去看，高瓴的這輪大手筆投資確實(shí)使京東在極短時(shí)間內(nèi)迅速確立了在B2C電子商務(wù)領(lǐng)域不可撼動(dòng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，甚至在某種程度上威懾了新的資本投向該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)公司，強(qiáng)化了京東的絕對(duì)領(lǐng)袖地位。

　　張磊高瓴入資后的第二周就帶著劉強(qiáng)東去了美國(guó)。劉強(qiáng)東在沃爾瑪(96.08, 0.08, 0.08%)總部待了四五天，全面了解沃爾瑪?shù)奈锪骶W(wǎng)絡(luò)和倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)，并很快在京東展開了供應(yīng)鏈再造和物流渠道優(yōu)化。張磊還安排京東的管理層與高瓴投資的另一家優(yōu)秀的線下零售企業(yè)大潤(rùn)發(fā)的高管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行全天的經(jīng)營(yíng)管理跨界經(jīng)驗(yàn)交流，幫助京東團(tuán)隊(duì)學(xué)習(xí)線下零售的管理知識(shí)。

　　在運(yùn)營(yíng)上，高瓴也幫助京東引進(jìn)不少富有經(jīng)驗(yàn)的互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)和營(yíng)銷等方面的高級(jí)管理人才。而后期引入的部分投資人也有高瓴在其中發(fā)揮作用。正如張磊在一次座談中提到的，高瓴非常關(guān)注“鄰居風(fēng)險(xiǎn)”，希望給京東后期引進(jìn)的投資人也能像高瓴一樣，沒有短期退出壓力，能真正放眼未來(lái)，支持公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　在2014年，在重重阻力之下，張磊讓騰訊放棄了自己搞電商的想法，撮合了騰訊入股了京東，使之成為了京東第一大股東。

　　于是，在市場(chǎng)上，大家提到張磊就會(huì)想到京東，提到京東就會(huì)想到張磊。

　　男人的話果然都是靠不住的，那個(gè)曾經(jīng)要放眼未來(lái)的張磊，在京東2014年上市之后，幾乎沒有停下減持的腳步，終于在這個(gè)季度，不再是張磊持倉(cāng)市值最大的公司。是的，那個(gè)曾經(jīng)最愛京東的男子，拋棄了她。

　　反倒是阿里巴巴，這個(gè)京東的死對(duì)頭，成為了張磊的第一大持倉(cāng)，而且對(duì)阿里的大舉增持，幾乎是在這一個(gè)季度發(fā)生的，這也不禁讓人思考，到底是什么，讓曾經(jīng)那個(gè)深愛京東的男子，徹底投向了阿里的懷抱。

　　2

　　京東的“潮起潮落”

　　早年的時(shí)候，當(dāng)阿里巴巴還只有淘寶的時(shí)候，京東找準(zhǔn)了阿里的兩個(gè)薄弱點(diǎn)，一個(gè)是假貨，一個(gè)是物流，這兩張牌也正是京東的主打牌。淘寶C2C的模式，對(duì)個(gè)體商家的控制行為較弱，商戶自己負(fù)責(zé)一切，淘寶沒辦法徹底的規(guī)范賣家行為，賣家從短期利益角度出發(fā)，也有充足販假的動(dòng)力。而物流方面，更是商家和物流公司的行為，和淘寶沒有任何關(guān)系。淘寶做的，僅僅是一個(gè)出租流量的包租公，是那種連水電網(wǎng)都不包的那種。

　　而京東通過自營(yíng)，控制了產(chǎn)品從采購(gòu)到銷售的所有環(huán)節(jié)，幾乎杜絕了假貨的存在。戰(zhàn)術(shù)上又通過傳統(tǒng)的3C后和后來(lái)的京東超市，拉來(lái)了大量的流量。又通過大力發(fā)展物流，從倉(cāng)儲(chǔ)到配送，把物流體驗(yàn)上升了一個(gè)新的高度，晚上下單早上送到，就問你服不服。

　　這些阿里巴巴其實(shí)是服的，2012年天貓成立，通過直接引進(jìn)品牌商，讓品牌商對(duì)自己的聲譽(yù)負(fù)責(zé)，把制假販假的意愿從源頭上遏制住，品牌商可不希望砸了自己的招牌。經(jīng)過多年的發(fā)展，天貓GMV占比持續(xù)上升，雖然占比還未過半，但是已經(jīng)成為了阿里巴巴未來(lái)里面絕對(duì)的核心。

　　2013年，阿里巴巴建立了菜鳥物流，通過參股四通一達(dá)，通過自建、共建、合作、改造等多種模式，形成一套開放的社會(huì)化倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，可以讓所有物流商，不管是骨干網(wǎng)絡(luò)，倉(cāng)儲(chǔ)還是落地配送等，都參與進(jìn)來(lái)。阿里是最大的客戶，同時(shí)又自建平臺(tái)和規(guī)則。正所謂順我者昌，逆我者亡，各大物流公司只得俯首帖耳乖乖聽話。

　　京東崛起的兩張牌，都被阿里紛紛按下。從模式上來(lái)說(shuō)，自營(yíng)的管理是看得到邊界的，GMV的擴(kuò)大從運(yùn)營(yíng)到管理都需要投入相應(yīng)的成本，本質(zhì)上還是一個(gè)倒賣賺差價(jià)的二道販子。而阿里巴巴則還是包租公，和過去的不同一個(gè)是引進(jìn)高素質(zhì)租客，另一個(gè)就是包水電網(wǎng)而已。更像是鏈家的自如，你只要交錢入住就行。商業(yè)模式上，阿里京東勝負(fù)已分。

　　福無(wú)雙至，禍不單行，前有堵截，后有追兵，京東的身后，又出現(xiàn)了一位強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者，就是同樣是騰訊系的拼多多。如果說(shuō)阿里從淘寶到天貓是從農(nóng)村走到城市，那么拼多多就是響應(yīng)國(guó)家的號(hào)召，到祖國(guó)最貧困的地方去。

　　2018Q2拼多多活躍買家3.44億，2018Q2京東活躍買家2.9億，從用戶數(shù)看，追兵眨眼便殺到眼前。其實(shí)在京東嫁給騰訊之后，雙方并沒有擦出多少愛情的火花，騰訊沒有依靠京東遏制阿里的腳步，京東也沒有利用騰訊的流量更上一層樓，介紹的婚姻并不能保證真正的愛情。回過頭來(lái)反思，對(duì)騰訊來(lái)說(shuō)，不能控股的投資，何談愛情。

　　8月16日晚，京東發(fā)布2018財(cái)年二季度財(cái)報(bào)。本財(cái)季，京東營(yíng)收、調(diào)整后的每股收益等數(shù)據(jù)均不及市場(chǎng)預(yù)期，凈利潤(rùn)同比也呈現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢(shì)。Non-GAAP下，京東第二季度凈收入為1223億元人民幣(約185億美元)，同比增長(zhǎng)31.2%，同比增速創(chuàng)上市以來(lái)最低。

　　2017年Q1到2018年Q2，京東各季度GMV同比增速分別為41.8%、46.5%、32.3%、33.1%、30.4%、30.5%。排除第二、四季度“11.11”與“6.18”的影響，京東的GMV增速一路下滑。市場(chǎng)份額方面，京東Q2市場(chǎng)份額為26.2%，較去年同期32.9%下跌6.7%。

　　京東交出來(lái)的成績(jī)單一份不如一份。

　　3

　　阿里的“降維打擊”

　　8月17日，也就是在中國(guó)鐵塔上市僅僅幾天之后。中國(guó)鐵塔與阿里巴巴簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在云計(jì)算、邊緣計(jì)算、大數(shù)據(jù)等前沿領(lǐng)域展開深度合作，中國(guó)鐵塔還將為阿里巴巴的物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)提供遍布全國(guó)的站址資源的支撐服務(wù)。

　　值得注意的是，在鐵塔的基石投資者中，BAT三巨頭只有阿里投了鐵塔，而鐵塔最大的基石投資者，也正是高瓴資本。

　　具體來(lái)看，此次合作當(dāng)中，雙方將會(huì)產(chǎn)生怎樣的交集?

　　1、阿里將依托中國(guó)鐵塔遍布全國(guó)的近190萬(wàn)個(gè)站址及配套設(shè)施資源，增強(qiáng)邊緣計(jì)算能力，打造云邊端協(xié)同一體化的云計(jì)算服務(wù)體系，連接萬(wàn)物上云，在智慧城市、智慧交通、智慧農(nóng)業(yè)、環(huán)境大腦等領(lǐng)域快速實(shí)現(xiàn)解決方案和應(yīng)用的落地。

　　2、阿里將依托中國(guó)鐵塔獨(dú)特的資源能力，加快面向5G、自動(dòng)駕駛、車聯(lián)網(wǎng)、新能源、智能設(shè)備等領(lǐng)域的探索布局。

　　3、雙方還將基于自身的資源和需求，加強(qiáng)在企業(yè)采購(gòu)、資產(chǎn)管理和處置、智能辦公、廣告營(yíng)銷、文化娛樂以及地圖服務(wù)及大數(shù)據(jù)分析等方面的合作。

　　在我看來(lái)，這些都是虛的，或者說(shuō)，這些都只是應(yīng)用層面的東西。阿里想要的，是5G時(shí)代的數(shù)據(jù)入口。5G時(shí)代，所有的數(shù)據(jù)，從手機(jī)終端，到各式各樣物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品終端，數(shù)據(jù)都要經(jīng)過鐵塔的手，中國(guó)鐵塔是5G時(shí)代用戶和服務(wù)提供商之間信息唯一收斂的那扇門，沒有例外。擁有這些數(shù)據(jù)的阿里，可以站在上帝視角審視整個(gè)5G時(shí)代，哪里潮起潮落，哪里晝夜交替，沒有誰(shuí)可以逃過阿里的眼睛，連騰訊都不行。曾經(jīng)的BAT三巨頭，4G時(shí)代，百度掉隊(duì)，5G時(shí)代，騰訊可能也要掉隊(duì)了，更別提京東了。

　　4

　　結(jié)尾

　　阿里巴巴終究是行業(yè)的老大，老二的發(fā)展，無(wú)疑是要打差異化的，要么學(xué)自營(yíng)+物流崛起的京東，要么學(xué)市場(chǎng)下沉的拼多多，要么學(xué)細(xì)切細(xì)分市場(chǎng)的貝貝網(wǎng)，剩下的，日子都不怎么好過，蘑菇街不是都和京東抱團(tuán)搞在一起了么?

　　但遇到了彎道想超車，便會(huì)遭到老大無(wú)情的打壓。京東也不是沒想過要拓展邊界，但無(wú)論是最新提出的無(wú)界零售，還是之前搞的京東金融，包括一直在說(shuō)的AI，大數(shù)據(jù)，物聯(lián)網(wǎng)智能等等，似乎都沒有跳出阿里的五指山，都能找到對(duì)標(biāo)，都沒有當(dāng)年布局物流的出奇一擊?，F(xiàn)在看來(lái)，京東最大的貢獻(xiàn)，是幫阿里消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，消滅了易迅，消滅了一號(hào)店，但京東市占率不升反降，最后占便宜的，居然是阿里。

　　京東現(xiàn)在能做的，只是努力不掉隊(duì)而已。

　　而阿里在做的，已經(jīng)是在布局下個(gè)時(shí)代。

　　高瓴資本張磊當(dāng)然是明白人，為老婆(LP)賺錢，才是真正的愛情!

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