查看最新行情

　　新浪科技 辛苓

　　百度（Nasdaq：BIDU）近日發(fā)布了截至9月30日的2018財(cái)年第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，百度第三季度總營(yíng)收為人民幣282億元（約合41.1億美元），比去年同期增長(zhǎng)27%。

　　第三季度凈利潤(rùn)為人民幣124億元（約合18億美元），比去年同期增長(zhǎng)56%。

　　本季度百度正式剝離其金融業(yè)務(wù)“度小滿”和全球廣告業(yè)務(wù)“Global DU”。

　　當(dāng)日，百度股價(jià)在納斯達(dá)克常規(guī)交易中上漲1.62美元，報(bào)收于183.37美元，漲幅為0.89%。但隨后下跌至181.75美元，跌幅為0.88%。

　　華爾街19名分析師此前平均預(yù)期，按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）計(jì)算，百度第三季度每股收益將達(dá)2.4美元。財(cái)報(bào)顯示，百度第三季度每股美國(guó)存托憑證攤薄收益為人民幣35元（約合5.13美元），超出預(yù)期。

　　百度董事長(zhǎng)兼CEO李彥宏對(duì)百度Q3財(cái)報(bào)點(diǎn)評(píng)道：“得益于搜索、信息流和人工智能新業(yè)務(wù)的顯著增長(zhǎng)，百度三季度表現(xiàn)強(qiáng)勁。 在用戶量迅速增長(zhǎng)與百度視頻產(chǎn)品強(qiáng)勁表現(xiàn)的雙重拉動(dòng)下，信息流收入成為百度營(yíng)收增速的一大亮點(diǎn)?！?/p>

　　網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷收入占比下降

　　百度這一季度總營(yíng)收為人民幣282億元，同比增長(zhǎng)20%，環(huán)比增長(zhǎng)9%，較彭博一致預(yù)期高1.1%；剔除會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更影響，同比增速為27%。

　　網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷收入（Online marketing services）為225億元，占總營(yíng)收的比重為79.7%，同比增長(zhǎng)12%。其他收入（others）為57.2億元，同比增長(zhǎng)69%。

　　對(duì)百度來說，網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷收入仍然占收入大頭，在80%左右。而從百度收入構(gòu)成來看，自去年同期至今，網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷收入在總收入中占比呈下降趨勢(shì)，從86%將至79.7%。

　　百度廣告業(yè)務(wù)涉及的行業(yè)來源主要包括醫(yī)療、零售、教育。其中，醫(yī)療廣告一直以來是百度收入的現(xiàn)金牛之一，余正鈞在電話會(huì)議中談到，百度對(duì)醫(yī)療廣告的整頓和清理已經(jīng)在進(jìn)行。在本季度和下季度，百度會(huì)對(duì)搜索系統(tǒng)進(jìn)行更新，醫(yī)療行業(yè)將首當(dāng)其沖；另外，宏觀經(jīng)濟(jì)形式導(dǎo)致廣告主們收緊財(cái)政預(yù)算，這些都會(huì)對(duì)百度廣告收入帶來影響，也是百度下一季度預(yù)期低于彭博預(yù)期的原因。

　　本季度百度的其他營(yíng)收為57億元，同比增加80%。財(cái)報(bào)將這部分收入歸因?yàn)?span>愛奇藝會(huì)員數(shù)和其他業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。截止9月，愛奇藝的會(huì)員數(shù)達(dá)到了8070萬，與上季度相比增長(zhǎng)了1350萬。百度也為愛奇藝的內(nèi)容付出了很大成本：第三季度內(nèi)容成本達(dá)67億元，同比增長(zhǎng)73%，財(cái)報(bào)表示這部分增長(zhǎng)主要是因愛奇藝的內(nèi)容成本。

　　內(nèi)容成本持續(xù)增加

　　本季度百度總成本為142億元，同比增長(zhǎng)20%，環(huán)比增長(zhǎng)18%。其中，內(nèi)容成本為67.4 億元，同比增長(zhǎng)73%，占總成本的比重升至47%，高于去年同期占比33%。百度內(nèi)容成本的同比增長(zhǎng)，財(cái)報(bào)解釋為主要由于愛奇藝的內(nèi)容成本增長(zhǎng)，較小程度上由于百度信息流內(nèi)容網(wǎng)絡(luò)百家號(hào)的投資增長(zhǎng)。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在活躍度表現(xiàn)上，百度 App 2018年9月份平均日活為1.51億，同比增長(zhǎng)19%，信息流產(chǎn)品用戶使用時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)68%，百度智能小程序月活超過1億，好看視頻9月份日活為1200萬。

　　在內(nèi)容應(yīng)用開發(fā)方面，李彥宏和余正鈞在高管會(huì)議中都重點(diǎn)提到百度App、“好看視頻”。

　　不管是短視頻還是百度App，廣告收入與用戶停留時(shí)長(zhǎng)直接相關(guān)。2018年短視頻行業(yè)用戶規(guī)模翻倍，增長(zhǎng)勢(shì)頭遠(yuǎn)超移動(dòng)直播，抖音、快手等應(yīng)用因此擁有較強(qiáng)的廣告變現(xiàn)能力。百度的內(nèi)容生態(tài)中，好看視頻將扮演更為重要的角色。根據(jù)Questmobile公布的數(shù)據(jù)，得益于日活過億的百度Feed流，和7月下旬Zoomin.TV戰(zhàn)略合作，好看視頻完成了新一輪增長(zhǎng)，日活用戶數(shù)迅速躥升。然而從市場(chǎng)現(xiàn)狀來看，快手、抖音、西瓜視頻等已經(jīng)占得先機(jī)，擁有大量用戶，好看視頻的市場(chǎng)占有率遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后抖音等短視頻應(yīng)用，如果要保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，百度需要持續(xù)投入，但是短期內(nèi)增加變現(xiàn)能力的可能性不高。在廣告變現(xiàn)方面，主要還是要依靠百度App。

　　百度第三季度其它主要成本支出還包括：流量獲取成本（TAC）為人民幣31億元，比去年同期增長(zhǎng)25%；帶寬成本為人民幣17億元，比去年同期增長(zhǎng)18%；其他營(yíng)收成本為人民幣27億元，比去年同期增長(zhǎng)1%；銷售、總務(wù)和行政支出為人民幣56億元，比去年同期增長(zhǎng)51%，主要由于渠道和推廣營(yíng)銷支出增長(zhǎng)；研發(fā)支出為人民幣39億元（約合5.70億美元），比去年同期增長(zhǎng)21%，主要由于研發(fā)人員相關(guān)成本增長(zhǎng)。

　　AI商業(yè)化路途仍遠(yuǎn)

　　百度在AI業(yè)務(wù)發(fā)展方面，數(shù)據(jù)顯示，2018年9月份 DuerOS 智能設(shè)備激活量達(dá)到1.41億臺(tái)，語音交互超過8億次。DuerOS 技能平臺(tái)目前擁有24，000個(gè)第三方開發(fā)者，可提供包括教育、游戲在內(nèi)的800多種技能。李彥宏表示DuerOS的增長(zhǎng)趨勢(shì)會(huì)一直持續(xù)到2019年，商業(yè)化將從2020年開始實(shí)施。

　　Apollo 生態(tài)商業(yè)化進(jìn)展表現(xiàn)為，生態(tài)合作伙伴總數(shù)達(dá)到130個(gè)。今年7月正式下線的自動(dòng)駕駛小巴阿波龍?jiān)谥袊?guó)10多個(gè)城市實(shí)地運(yùn)營(yíng)。另外，百度與政府部門深入合作，拓展車路協(xié)同解決方案的落地。

　　可以看出，AI業(yè)務(wù)的發(fā)展在近期對(duì)百度的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不大。然而，其他收入占總收入比重的持續(xù)增加說明AI 會(huì)在未來發(fā)揮更大作用。根據(jù)本季度財(cái)報(bào)顯示，其他收入的營(yíng)收占比達(dá)到20.3%，較去年同期的14%有明顯提升。

　　百度預(yù)計(jì)2018財(cái)年第四季度總營(yíng)收為人民幣254.8億元（約合37.1億美元）到人民幣267.2億元（約合38.9億美元），同比增長(zhǎng)15%到20%。不計(jì)入來自已宣布的被處置業(yè)務(wù)的營(yíng)收，百度預(yù)計(jì)2018財(cái)年第四季度總營(yíng)收同比增長(zhǎng)20%到26%，較彭博一致預(yù)期低5%-9%。