楊佼

　　9月2日，在幾乎沒(méi)有任何征兆的情況下，深圳P2P平臺(tái)粵利通網(wǎng)站突然無(wú)法打開(kāi)，客服電話也無(wú)法撥通。時(shí)間已經(jīng)過(guò)去一周，這家失聯(lián)的平臺(tái)至今仍然沒(méi)有音訊。

　　粵利通疑似跑路，并不是P2P行業(yè)近期唯一的壞消息。此前的8月29日，浙江一家名為錦融運(yùn)通的平臺(tái)人去樓空，涉及資金多達(dá)2.1億元。而再早些時(shí)候，愛(ài)投資、人人聚財(cái)?shù)萈2P平臺(tái)融資被“投資方”否定，紅嶺創(chuàng)投億元壞賬等消息，也傳遍業(yè)內(nèi)。

　　一邊是數(shù)以千億的資金不斷涌入，一邊是大量平臺(tái)攜款跑路，在P2P這個(gè)行業(yè)日漸走向壯大之際，混亂的行業(yè)現(xiàn)狀并未得到改觀。而時(shí)至今日，監(jiān)管部門也似乎尚無(wú)出手跡象。嗅到機(jī)會(huì)的民間機(jī)構(gòu)開(kāi)始將目光投向平臺(tái)評(píng)級(jí)。

　　8月28日，深圳一家P2P中介機(jī)構(gòu)發(fā)布其平臺(tái)系統(tǒng)，從八個(gè)方面對(duì)平臺(tái)進(jìn)行評(píng)級(jí)。多位業(yè)內(nèi)人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者分析，在監(jiān)管制度尚未出臺(tái)的情況下，對(duì)P2P平臺(tái)評(píng)級(jí)是一個(gè)可行方向，通過(guò)行業(yè)半官方組織與評(píng)級(jí)相結(jié)合的方式進(jìn)行監(jiān)管，將是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的主流方式。但由于行業(yè)良莠不齊，評(píng)級(jí)要著力于平臺(tái)誠(chéng)信，同時(shí)防止評(píng)級(jí)被問(wèn)題平臺(tái)當(dāng)做信用背書，從而引發(fā)更多問(wèn)題。

　　P2P平臺(tái)評(píng)級(jí)與監(jiān)管出路

　　工商登記資料顯示，粵利通成立于今年3月6日，注冊(cè)地址為深圳福田區(qū)竹子林四路越海家園商務(wù)公寓層，注冊(cè)資金僅100萬(wàn)元，為自然人獨(dú)資企業(yè)，股東和法人代表均為王昌能。

　　實(shí)際上，粵利通不過(guò)是眾多P2P平臺(tái)跑路的最新案例。自2012年底以來(lái)，P2P行業(yè)爆發(fā)數(shù)輪跑路潮。而據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，僅今年前7個(gè)月，就有超過(guò)60家平臺(tái)出現(xiàn)跑路、提現(xiàn)困難或運(yùn)營(yíng)不善關(guān)閉。其中，7月份單月就有8家平臺(tái)跑路或提現(xiàn)困難。自2011年到今年7月末共出現(xiàn)問(wèn)題平臺(tái)154家。

　　雖然迄今為止并無(wú)P2P問(wèn)題平臺(tái)的權(quán)威數(shù)據(jù)，但頻繁跑路令投資者損失慘重，涉及資金規(guī)模也越來(lái)越大。例如，今年6月跑路的科訊網(wǎng)曾聲稱，其成交量超過(guò)4.5億元，而北京隆尊資產(chǎn)跑路前募集資金更是達(dá)到35億元，開(kāi)張一天即跑路的龍華貸，也卷走資金超過(guò)40萬(wàn)元。

　　今年4月，銀監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在參加博鰲論壇時(shí)表示，P2P行業(yè)監(jiān)管職責(zé)已確定銀監(jiān)會(huì)承擔(dān)。此后，關(guān)于P2P方向及相關(guān)規(guī)定出臺(tái)在即的說(shuō)法及各種表態(tài)屢有傳出，但時(shí)至今日，正式規(guī)定一直未見(jiàn)出臺(tái)。

　　“現(xiàn)在監(jiān)管部門對(duì)P2P處于謹(jǐn)慎支持階段，但P2P行業(yè)目前還很混亂，各種負(fù)面事件頻發(fā)，如果很快進(jìn)行監(jiān)管，就要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān)部門可能因此心存顧慮;同時(shí)，監(jiān)管層對(duì)P2P業(yè)態(tài)還不夠熟悉，估計(jì)也想觀望一段時(shí)間，等摸清情況后再出手，所以監(jiān)管方向一下子很難明確下來(lái)。”一位P2P行業(yè)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者分析。

　　在此背景下，一些民間機(jī)構(gòu)開(kāi)始將目光轉(zhuǎn)向平臺(tái)評(píng)級(jí)。8月底，就有消息稱，央行將對(duì)P2P平臺(tái)進(jìn)行評(píng)級(jí)。深圳網(wǎng)貸中介機(jī)構(gòu)棕櫚樹(shù)，則在8月28日搶先發(fā)布P2P平臺(tái)評(píng)級(jí)系統(tǒng)。

　　棕櫚樹(shù)總經(jīng)理洪自華向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者介紹，其評(píng)級(jí)系統(tǒng)從平臺(tái)背景實(shí)力、管理團(tuán)隊(duì)、風(fēng)控能力、合作方擔(dān)保實(shí)力能力、IT系統(tǒng)支持、客戶體驗(yàn)、運(yùn)營(yíng)能力、重大事項(xiàng)等八個(gè)方面進(jìn)行定量分析及定性判斷，最終形成該平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)狀況的全面評(píng)估。

　　洪自華稱，在其評(píng)級(jí)系統(tǒng)中，不同項(xiàng)目有不同權(quán)重，其中風(fēng)控能力所占權(quán)重最高，占比約為35%，實(shí)力背景和管理團(tuán)隊(duì)則各占20%和15%左右，根據(jù)得分情況不同，將平臺(tái)分為AAA、AA、A、BBB、BB、B六個(gè)不同等級(jí)。

　　“現(xiàn)在已經(jīng)有部分平臺(tái)報(bào)名，第一批評(píng)級(jí)工作也已經(jīng)展開(kāi)。”洪自華稱，評(píng)級(jí)對(duì)象只面向上線6個(gè)月以上的平臺(tái)開(kāi)放，既結(jié)合現(xiàn)狀又考慮未來(lái)，目的是通過(guò)平臺(tái)整體經(jīng)營(yíng)反映風(fēng)險(xiǎn)狀況，評(píng)級(jí)結(jié)果也主要面向投資者，但并不構(gòu)成投資建議。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在監(jiān)管方向未明的情況下，對(duì)平臺(tái)進(jìn)行評(píng)級(jí)，可以為日后的監(jiān)管提供一個(gè)思路，并且有可能成為行業(yè)未來(lái)發(fā)展的主流方向。“通過(guò)這種方式，至少可以看出平臺(tái)誠(chéng)信不誠(chéng)信，有哪些經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。”投哪網(wǎng)CEO 吳顯勇認(rèn)為，評(píng)級(jí)既能在一定程度上向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又能為監(jiān)管部門和行業(yè)組織提供參考。

　　平臺(tái)誠(chéng)信難題

　　洪自華告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，其評(píng)級(jí)方式主要以現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研為主，結(jié)合非現(xiàn)場(chǎng)方式收集平臺(tái)信息，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行全面評(píng)估。

　　今年下半年以來(lái)，對(duì)P2P行業(yè)而言，可謂多事之秋。通過(guò)大量投放廣告發(fā)布虛假信息、利用正規(guī)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行包裝，但事實(shí)上連注冊(cè)地址都不存在，正是跑路平臺(tái)的常見(jiàn)手法。

　　這在粵利通身上也有明顯體現(xiàn)。根據(jù)公開(kāi)信息，早在上線之初，粵利通就在多家網(wǎng)站刊發(fā)廣告，聲稱擁有一支高素質(zhì)、專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)，其核心成員均來(lái)自北京大學(xué)、清華大學(xué)、香港大學(xué)等著名學(xué)府。但事后發(fā)現(xiàn)，其注冊(cè)地實(shí)為一處民宅。

　　甚至部分具備一定規(guī)模的平臺(tái)也采用類似手法。8月26日，民政部緊急救援促進(jìn)中心發(fā)布聲明，指責(zé)北京P2P平臺(tái)愛(ài)投資以該中心名義運(yùn)作P2P業(yè)務(wù)，并自稱具有民政部背景，該中心參股企業(yè)中援應(yīng)急投資有限公司對(duì)該平臺(tái)進(jìn)行了戰(zhàn)略投資。

　　公開(kāi)信息顯示，今年1月18日，愛(ài)投資在其網(wǎng)站發(fā)布消息稱，與民政部緊急救援促進(jìn)中心參股公司達(dá)成合作，并進(jìn)行戰(zhàn)略投資，多家媒體隨后也刊載了這一消息。民政部緊急救援促進(jìn)中心認(rèn)為，愛(ài)投資網(wǎng)站多次利用該新聞進(jìn)行惡意炒作，利用中援應(yīng)急投資有限公司國(guó)有股份背景對(duì)外虛假宣傳，嚴(yán)重干擾廣大投資者的判斷。

　　就在“愛(ài)投資事件”發(fā)生一天后，同樣的故事發(fā)生在深圳P2P平臺(tái)人人聚財(cái)身上。8月27日，該平臺(tái)宣布獲得博時(shí)基金子公司博時(shí)資本億元投資，但幾小時(shí)后博時(shí)基金否認(rèn)此事。而人人聚財(cái)此后也承認(rèn)，博時(shí)資本只是通過(guò)一款資管計(jì)劃受讓其部分股權(quán)。

　　這也意味著，P2P行業(yè)進(jìn)入多事之秋之際，是否誠(chéng)信已經(jīng)成為衡量平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)最為重要的因素。“平臺(tái)資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)務(wù)流程、管理制度、人員素質(zhì)固然非常重要，但在缺乏監(jiān)督監(jiān)管的情況下，最重要的還是團(tuán)隊(duì)和平臺(tái)誠(chéng)信。”吳顯勇說(shuō)，“如果團(tuán)隊(duì)不誠(chéng)信，其他做得再好也沒(méi)用，再好的制度都難落到實(shí)處。”

　　對(duì)此，洪自華表示，其評(píng)級(jí)系統(tǒng)已考慮這方面因素。設(shè)置實(shí)力背景、管理團(tuán)隊(duì)兩個(gè)指標(biāo)，就是出于這方面考慮。按照其設(shè)計(jì)，上述兩項(xiàng)又分為實(shí)繳資本、股東、風(fēng)投公司對(duì)其估值、管理層學(xué)歷、金融從業(yè)資歷、治理結(jié)構(gòu)等6個(gè)小項(xiàng)，在評(píng)級(jí)權(quán)重中共占40%。

　　不過(guò)，上述P2P行業(yè)人士認(rèn)為，通過(guò)實(shí)地走訪，確實(shí)能掌握平臺(tái)不少真實(shí)狀況，但這種方式所獲信息畢竟有限。因此，評(píng)級(jí)方式本身也應(yīng)最大程度市場(chǎng)化，要綜合投資人、社會(huì)評(píng)價(jià)等多方面信息，而非僅依靠實(shí)地調(diào)研。

　　而深圳某P2P平臺(tái)人士則向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者分析，平臺(tái)本身可能并不愿意將自身全部信息和盤托出，這會(huì)影響評(píng)級(jí)結(jié)果的客觀性。因此，為了避免出現(xiàn)這種情況，在具備實(shí)力時(shí)，可以引入專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，掌握更多的信息獲取手段，同時(shí)也讓評(píng)級(jí)結(jié)果更具權(quán)威性，并避免對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自身產(chǎn)生不必要的損害。

　　評(píng)級(jí)被利用作“背書”之憂

　　監(jiān)管部門遲遲未見(jiàn)出手，行業(yè)亂象層出不窮，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，短期內(nèi)，評(píng)級(jí)將在一定程度上被賦予凈化行業(yè)秩序的重任。

　　“如果評(píng)級(jí)做得好，一些平臺(tái)就能贏得市場(chǎng)信任，好的企業(yè)也一定會(huì)珍惜自己的聲譽(yù)。”吳顯勇認(rèn)為，從金融領(lǐng)域的其他行業(yè)來(lái)看，市場(chǎng)化的評(píng)級(jí)將成為未來(lái)主流方向。

　　網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人徐紅偉則認(rèn)為，半官方機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和市場(chǎng)化的評(píng)級(jí)相結(jié)合，將是P2P行業(yè)中短期的主流方向。“行業(yè)協(xié)會(huì)等半官方機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)評(píng)級(jí)短期內(nèi)可以凈化行業(yè)環(huán)境，但不具備強(qiáng)制性，未來(lái)必須要由政府部門強(qiáng)制監(jiān)管。”他說(shuō)。

　　盡管如此，利用各種資源自我包裝，已成為不少平臺(tái)的常用手段，如何避免評(píng)級(jí)被一些平臺(tái)作為信用背書而利用，進(jìn)而對(duì)投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)，是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不得不面對(duì)的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。與此同時(shí)，如何避免評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與平臺(tái)串通，也是一大難題。

　　這套手法已被科訊網(wǎng)利用得淋漓盡致。從表面上看，科訊網(wǎng)可謂極為光鮮。今年2月之后，該平臺(tái)頻繁出現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)媒體上，對(duì)平臺(tái)安全性、收益進(jìn)行宣傳，并且拉來(lái)知名機(jī)構(gòu)甚至金融監(jiān)管部門為其“背書”。

　　根據(jù)公開(kāi)信息，跑路之前，科訊網(wǎng)在網(wǎng)站宣傳片中聲稱，該平臺(tái)隸屬于荷蘭ING國(guó)際金融集團(tuán)。據(jù)投資者當(dāng)時(shí)向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者提供的資料，科迅網(wǎng)還展示了人民銀行征信中心今年1月10日頒發(fā)的機(jī)構(gòu)信用代碼證。但事實(shí)上，該平臺(tái)與荷蘭ING國(guó)際金融集團(tuán)并無(wú)任何關(guān)聯(lián)，人民銀行征信中心亦未向其頒發(fā)機(jī)構(gòu)信用代碼證。而其注冊(cè)地址則是深圳一家企業(yè)注冊(cè)代辦機(jī)構(gòu)所在地。

　　對(duì)此，洪自華對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，評(píng)級(jí)結(jié)果只是其調(diào)研結(jié)果，并不構(gòu)成投資建議;而在平臺(tái)方面，評(píng)級(jí)結(jié)果只是時(shí)點(diǎn)評(píng)價(jià)，是對(duì)平臺(tái)過(guò)去經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)，有效性止于評(píng)級(jí)出具之日，而不能作為今后的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定依據(jù)。同時(shí)，涉及平臺(tái)引用其評(píng)級(jí)結(jié)果時(shí)，必須完整而非斷章取義式的局部呈現(xiàn)。

　　“我們掌握的信息和數(shù)據(jù)是過(guò)去某一個(gè)時(shí)點(diǎn)的，而平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)是動(dòng)態(tài)的，隨著時(shí)間推移會(huì)出現(xiàn)變化，因此很難用過(guò)往資料衡量。換句話說(shuō)，我們的評(píng)級(jí)是面向過(guò)去而不是未來(lái)。”洪自華說(shuō)。

　　吳顯勇則認(rèn)為，無(wú)需對(duì)此過(guò)多擔(dān)憂，“在成熟的市場(chǎng)上，評(píng)級(jí)本身并不構(gòu)成背書，僅僅是一種評(píng)價(jià)。但隨著行業(yè)逐步走向成熟，這種觀念也會(huì)被越來(lái)越多的投資者接受。”吳顯勇說(shuō)。

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