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　　原標(biāo)題：申通快遞第三季度業(yè)務(wù)量爆發(fā) 比這更讓人關(guān)注的是商譽(yù)增長近10倍

　　來源：界面 作者：曹恩惠

　　繼圓通速遞公布三季報(bào)后，申通快遞股份有限公司（下稱申通快遞，002468.SZ）在第三季度同樣唱出“經(jīng)營回暖”的“聲調(diào)”。

　　今年前三季度，申通快遞實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為111.0億元、16.1億元，同比分別增長29.6%、42.9%，增速顯著超過去年同期。實(shí)際上，今年上半年，申通快遞交出了營收和歸屬于上市公司股東的凈利潤增速不及去年同期的成績單。而前三季度整體業(yè)務(wù)最終實(shí)現(xiàn)提速，便意味著該公司在第三季度業(yè)績出眾——單季度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，申通快遞第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為44.6億元、7.4億元，同比分別增長48.6%、95.1%。

　　快遞業(yè)務(wù)量實(shí)現(xiàn)增長，是促使申通快遞營業(yè)收入大增的主要原因。

　　根據(jù)經(jīng)營數(shù)據(jù)，今年前三季度，該公司完成業(yè)務(wù)量約為33.8億票，同比增長約26.7%，幾乎與同期行業(yè)增速持平。截至第三季度末，申通快遞的市占率達(dá)到9.73%，較上半年底增加0.47個(gè)百分點(diǎn)。

　　在上半年業(yè)務(wù)量增速遠(yuǎn)不及行業(yè)水平的背景下，申通快遞依靠第三季度業(yè)務(wù)量的爆發(fā)，彌補(bǔ)了“缺口”。第三季度，申通快遞實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量13.3億票，同比增長41.2%，超出同期行業(yè)業(yè)務(wù)量增速近16個(gè)百分點(diǎn)。由此，該公司獲得了超出前兩個(gè)季度的營收。

　　然而，申通快遞雖然第三季度的幾項(xiàng)經(jīng)營數(shù)據(jù)喜人，但該公司扣非后歸屬于上市公司凈利潤顯示，其主營業(yè)務(wù)的盈利能力仍有待恢復(fù)。

　　根據(jù)三季報(bào)，該公司前三季度和第三季度扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為12.6億元、4.3億元，同比分別增長17.8%、17.9%，與扣非前的數(shù)據(jù)相比“大打折扣”。這與該公司第三季度取得了一大筆的非經(jīng)常性收益密切相關(guān)。

　　今年6月份，申通快遞對外發(fā)布公告稱，其擬向深圳瑋榮轉(zhuǎn)讓其所持有的豐巢科技約9.09%的股權(quán)。這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓為申通快遞帶來約2.9億元的投資收益，并進(jìn)入第三季度財(cái)報(bào)中。整個(gè)前三季度，申通快遞的非經(jīng)常性損益累計(jì)達(dá)3.5億元，極大地增厚了該公司報(bào)告期內(nèi)的凈利潤。

　　與此同時(shí)，申通快遞的毛利率整體走低，進(jìn)一步表明其主營業(yè)務(wù)的盈利能力短期承壓。三季報(bào)顯示，申通快遞前三季度和第三季度的毛利率分別為17.8%、15.9%，同比和環(huán)比均下降。

　　此外，申通快遞目前正“如火如荼”地大量收購區(qū)域轉(zhuǎn)運(yùn)中心，致使資本開支暴增，同樣制約短期盈利。今年以來，申通快遞先后斥資約13億元收購十個(gè)區(qū)域轉(zhuǎn)運(yùn)中心。也因此，三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司的商譽(yù)迅速上升至11.4億元，較去年同期增長了約10倍。