文/楊佼

7月9日午間，針對34億元踩雷事件，歌斐資產(chǎn)回應(yīng)稱，已經(jīng)就這個供應(yīng)鏈融資對承興國際和京東提起司法訴訟。

歌斐資產(chǎn)人士對第一財經(jīng)記者稱，該項目遭遇欺詐，現(xiàn)在全力追回，目前在經(jīng)偵過程中，“相信相關(guān)司法機關(guān)會依法查明真相，諾亞也會積極通過各種市場化方法與手段盡最大責(zé)任保障投資者合法權(quán)益。”

對于旗下歌斐資產(chǎn)起訴承興及京東，諾亞最新說明稱：“承興國際相關(guān)方為京東供應(yīng)商，雙方存在大量長期交易。”

就在7月9日下午，京東集團就承興事件作出情況說明稱，廣東承興控股集團有限公司是京東的普通供應(yīng)商，在京東有一定的業(yè)務(wù)。在京東毫不知情的情況下，承興涉嫌偽造與京東等公司的合同進行詐騙。就此，京東也已經(jīng)向當(dāng)?shù)毓矙C關(guān)報案。

9日早間，京東說明還稱，上海歌斐資產(chǎn)管理有限公司在被詐騙的過程中至始至終沒有通過任何方式和京東進行合同真實性的驗證，暴露了其自身在合規(guī)和風(fēng)險管控上存在重大缺陷，就歌斐被詐騙一事，京東已積極配合警方進行調(diào)查。

7月8日晚間，諾亞財富創(chuàng)始人兼董事局主席汪靜波在內(nèi)部信中稱，諾亞財富名下的“創(chuàng)世核心企業(yè)集金私募基金”(下稱“創(chuàng)世基金”)向承興國際控股關(guān)聯(lián)方與北京京東世紀貿(mào)易有限公司(下稱“京東”)之間的應(yīng)收賬款債權(quán)，提供了34億元人民幣的供應(yīng)鏈融資。但京東7月9日回應(yīng)稱，此事與京東無關(guān)。

發(fā)現(xiàn)風(fēng)險后，諾亞財富旗下歌斐資產(chǎn)已采取了增加、查封承興國際控股股票質(zhì)押等六項措施。截至7月9日早盤收盤，質(zhì)押給諾亞財富方面的承興國際控股股份，市值僅為5.7億元左右，與投資款之間存在28億元的巨大缺口。

公開信息顯示，承興國際控股、博信股份大股東的股份，已經(jīng)全部質(zhì)押，而且兩家公司賬面資金都不足2000萬元人民幣。而相關(guān)各方并未披露創(chuàng)世基金的直接借款方。

應(yīng)收款的債務(wù)方京東否認與事件相關(guān)，底層資產(chǎn)是否真實——卷入博信股份、承興國際控股實際控制人羅靜被刑拘一事之后，諾亞財富34億元投資踩雷的真相撲朔迷離。

底層資產(chǎn)真實性存疑

7月8日晚間美股開盤后，諾亞財富(NYSE：NOAH)股價從前一個交易日的44.74美元/股，暴跌最低至34.5美元股，最大跌幅達到23%左右。截至收盤，仍然大跌20.43%，收于35.6美元/股。

諾亞財富當(dāng)日盤前公告稱，該公司旗下上海歌斐資產(chǎn)管理公司(下稱“歌斐資產(chǎn)”)發(fā)行的產(chǎn)品，為H股公司承興國際控股相關(guān)公司提供供應(yīng)鏈融資，總金額為34億元人民幣。承興國際控股(02662.HK)實際控制人羅靜，近期因涉嫌欺詐活動被中國警方刑事拘留。

此前的7月5日，博信股份(600083.SH)已公告稱，公司實際控制人兼董事長羅靜、董事兼財務(wù)總監(jiān)姜紹陽分別于6月20日、6月25日被上海市公安局楊浦分局刑事拘留。隨后，承興國際控股也公告稱，已于當(dāng)日得知羅靜被上海市公安局楊浦分局刑事拘留。

根據(jù)諾亞財富相關(guān)公告，歌斐資產(chǎn)管理的創(chuàng)世基金，投資標的主要是向承興國際控股關(guān)聯(lián)方就其與京東之間的應(yīng)收賬款債權(quán)提供供應(yīng)鏈融資。

東方財富數(shù)據(jù)顯示，2019年6月19日，諾亞財富下屬的諾亞(上海)融資租賃有限公司(下稱“諾亞租賃”)成為承興國際控股的股東，持股數(shù)量約為6.77億股，持股比例為62.84%。

歌斐資產(chǎn)在7月8日的一份說明中稱，由于相關(guān)方涉及金融詐騙仍在刑事偵查過程中，預(yù)期在創(chuàng)世基金投資期屆滿時暫時無法進行分配，因此依據(jù)基金合同約定，對基金份額的投資期到期日延期。

7月8日晚間，汪靜波發(fā)布的內(nèi)部信開始在社交媒體大范圍傳播。她在信中稱，創(chuàng)始基金分配預(yù)計延期時間半年到一年。

截至目前，對于創(chuàng)世基金的產(chǎn)品成立時間、對應(yīng)的直接融資方、產(chǎn)品期限、交易結(jié)構(gòu)、資金發(fā)放形式等關(guān)鍵信息，諾亞財富、歌斐資產(chǎn)、承興國際控股等相關(guān)方，均未做任何披露。而創(chuàng)世基金投資標的底層資產(chǎn)如何無從得知。

7月9日上午，京東方面回應(yīng)第一財經(jīng)稱，此事與京東無關(guān)，承興國際控股方面涉嫌偽造和京東的業(yè)務(wù)合同對外詐騙，已經(jīng)配合受害公司報案。

諾亞財富方面還稱，目前此案件已在司法流程中，據(jù)已經(jīng)得知的信息是此案件系精心策劃、醞釀多年的詐騙案件，眾多金融機構(gòu)和個人均成為受害者，歌斐資產(chǎn)已經(jīng)提前采取法律措施，保障基金投資人的合法權(quán)益。

討回難度較大

諾亞財富方面對第一財經(jīng)稱，自從發(fā)現(xiàn)風(fēng)險之后，歌斐資產(chǎn)已經(jīng)采取了六項主要措施，具體包括：1、增加了上市公司股票質(zhì)押并查封了上市公司的股票;2、查封相關(guān)銀行賬戶;3、發(fā)出催款函，要求付款方根據(jù)債轉(zhuǎn)協(xié)議履行還款義務(wù);4、并啟動對該基金投資人的合規(guī)的信息披露公告;5、就已經(jīng)到期的基金，對相關(guān)方提起了刑事和司法訴訟;6、向行業(yè)協(xié)會與監(jiān)管單位進行備案。

諾亞財富方面還稱，該公司同時聯(lián)系了一些大型困境基金，做了有效的交流，“有了一些初步的共識，在基金延期到期前提出一些切實可行方案。”但從股權(quán)質(zhì)押來看，要想保證資金順利追回，可能存在極大難度。

諾亞財富在7月8日的一份聲明中稱，上述持股并非股權(quán)轉(zhuǎn)讓，而是歌斐資產(chǎn)代表“創(chuàng)世核心企業(yè)系列私募基金”、諾亞租賃與承興國際控股股東China Base Group Limited簽署的合同，而采取的股權(quán)質(zhì)押措施。

諾亞財富還稱，上述質(zhì)押的質(zhì)權(quán)人為創(chuàng)世基金、諾亞租賃，因前者為契約式基金，不具獨立法律主體資格，故由基金管理人歌斐資產(chǎn)代為簽署，質(zhì)押方為China Base Group Limited。同時，由于須向上穿透到實際控制人的要求，因此將歌斐資產(chǎn)、諾亞租賃的上層股東諾亞控股、上海諾亞投資管理有限公司一并披露。

最近3個交易日以來，承興國際控股持續(xù)大跌。其中，7月4日、5日，分別下跌16.14%、8.93%。羅靜被刑事拘留的消息傳出后，7月8日盤中最大跌幅更是高達90%，最終報收于0.9港元/股，跌幅高達80.39%，3個交易日累計下跌5.11港元，累計跌幅高達85%左右。

7月9日早盤，承興國際控股一度出現(xiàn)反彈，以1港元的價格開盤后，最高曾上沖到1.1港元，較前一個交易日收盤價上漲0.2港元，漲幅超過22%。但截至下午16:00，報于0.67港元/股，跌幅25.56%。

按照7月9日下午16:00股價計算，質(zhì)押給諾亞方面的承興國際控股上述股份，目前市值僅為4.54億港元左右，約合人民幣僅4億元，距離34億元的融資額相差甚遠，靜態(tài)缺口高達約30億元。

而China Base Group Limited質(zhì)押給諾亞方面的股份，已是該公司所持有的全部股份。公開數(shù)據(jù)顯示，China Base Group Limited共持有承興國際控股6.77億股，持股比例62.8397%，已無其他股份可供補充質(zhì)押。

截至目前，承興國際控股、諾亞財富，均未披露這筆巨額資金的直接融資方。

根據(jù)承興國際控股2018年中報披露，當(dāng)時該公司資產(chǎn)凈值只有5.88億港元，反應(yīng)償債能力的流動資產(chǎn)中，應(yīng)收貿(mào)易賬款及其他應(yīng)收款為6.58億港元，銀行結(jié)余及現(xiàn)金只有2542萬港元。

博信股份一季報則顯示，截至2019年3月底，該公司賬面貨幣資金只有1923萬元?？毓晒蓶|蘇州晟雋營銷管理有限公司持有的6530萬股也已經(jīng)全部質(zhì)押。

曾踩雷輝山乳業(yè)、景泰

對于此次34億元踩雷，汪靜波在上述內(nèi)部信中稱：“從宏觀的角度來說，經(jīng)濟走到了周期的盡頭，當(dāng)經(jīng)濟下行，抵押品衰竭，資本品價格不再上漲的時候，暴雷的會越來越多，系統(tǒng)性風(fēng)險也越來越大。”作為有一定規(guī)模的資管機構(gòu)，很難百分之百規(guī)避風(fēng)險。

汪靜波還在信中稱，2014年，諾亞遭遇了“景泰事件”，最關(guān)鍵的是前3個月，項目處理小組需最大限度獲得實質(zhì)性突破，對整個基金的回款產(chǎn)生積極正面作用，“最后成功畫上句號”，保護了客戶權(quán)益。

作為國內(nèi)最大的第三方財富管理機構(gòu)，這不是諾亞財富及其下屬歌斐資產(chǎn)第一次“踩雷”。在2017年初的東北乳企輝山乳業(yè)(06863.HK)被做空機構(gòu)質(zhì)疑造假而引發(fā)的危機中，歌斐資產(chǎn)也曾卷入旋渦。

第一財經(jīng)2017年3月30日曾報道，歌斐資產(chǎn)觸雷輝山乳業(yè)共有兩款私募產(chǎn)品，分別為“歌斐創(chuàng)世優(yōu)選一號投資基金”及“歌斐創(chuàng)世優(yōu)選二號投資基金”，該兩款私募基金均成立于2016年3月30日，并于2016年4月11日備案。

根據(jù)公開信息，輝山乳業(yè)危機爆發(fā)后，歌斐資產(chǎn)在2017年3月底向香港高等法院申請，要求凍結(jié)包括中國輝山乳業(yè)控股、當(dāng)時的主席兼大股東楊凱及其控股公司冠豐，以及另一名人士的資產(chǎn)，禁止其將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移或移離香港。

汪靜波所稱的“景泰事件”是發(fā)生在2014年，深圳一家名不見經(jīng)傳的私募基金，與西南一家房地產(chǎn)企業(yè)合作，通過杠桿和多層嵌套，以撬動房地產(chǎn)項目開發(fā)，但卻遭遇資金鏈斷裂。為了填補資金窟窿，前兩者編造了并不存在的銀行過橋貸款項目，最終騙取近10億元資金，諾亞財富也卷入其中。

在內(nèi)部信中，汪靜波稱，諾亞財富忠實履行管理人職責(zé)。但歌斐資產(chǎn)出現(xiàn)風(fēng)險的一些產(chǎn)品也曾被監(jiān)管關(guān)注。公開信息顯示，2018年9月，因存在信息披露不規(guī)范，防范利益沖突機制不完善，安徽證監(jiān)局決定，對歌斐資產(chǎn)采取監(jiān)管談話措施。