作為騰訊的對外投資部門——騰訊投資并購部近一年來顯得很忙，而且未來將會更忙。

　　收購嘀嘀打車、入股大眾點評、握手京東……騰訊的投資步伐踩遍了TMT(Technology、Media、Telecom)行業(yè)，與它的競爭對手阿里一道成為中國最為火爆的投資者。但是，與阿里相比，騰訊又顯示出不一樣的投資邏輯。

　　4月9日，騰訊投資并購部副總經(jīng)理、騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金執(zhí)行董事許良在“2014年中國互聯(lián)網(wǎng)金融大會”期間接受媒體采訪時，詳細(xì)地闡釋了騰訊的投資策略以及在他們看來互聯(lián)網(wǎng)時代蘊含的投資機會。

　　產(chǎn)業(yè)共贏基金：

　　規(guī)模三年成長3倍

　　2011年1月，騰訊宣布成立騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金，初始規(guī)模僅為50億元左右，這是騰訊進(jìn)行并購?fù)顿Y的重要載體，“所有騰訊的投資都是我們做的，截至目前大概有100~200家的投后規(guī)模，資金模式大約200億元。”許良在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時透露。

　　但他并沒有透露其中各個板塊的投資占比，尤其是游戲，就在今年3月，騰訊耗資5億美元收購了韓國游戲公司CJ Games的28%股權(quán)，據(jù)了解，這是有史以來其在視頻游戲上做出的最大投資。

　　騰訊投資并購部現(xiàn)有二十幾個人，這二十幾個人被分為幾大板塊，比如游戲、內(nèi)容、智能外設(shè)、云計算、O2O電商等，而互聯(lián)網(wǎng)金融是其中重要的內(nèi)容，“我們有對互聯(lián)網(wǎng)金融看得很深的人。”許良說。

　　此前，網(wǎng)上曾經(jīng)流傳并購部每個人一天半要看一個項目，在許良看來，這只能算基本合格，“10個人一天基本要看8個項目吧。”他說。

　　每天，源源不斷的小團隊拿著自己的Idea拜訪騰訊總部，以期獲得巨頭的青睞，但能被騰訊看得上眼的究竟是哪一類的公司?

　　在許良看來，有兩類公司是騰訊愿意投資的，一類是騰訊認(rèn)為它能夠成為一家好公司，而且在騰訊的幫助下，它能成為更好的公司;二類是騰訊需要的公司。

　　對于第一類公司，顯然就是普通VC干的事：在全國各地看項目，再評估項目的成長性;對于第二類公司，就是干了VC之外的事，這被許良稱之為“富有戰(zhàn)略使命的VC”，也就是說在尋找投資項目的時候要服務(wù)于騰訊的整體戰(zhàn)略。

　　“比如，我們業(yè)務(wù)部門過來跟我們說要有一個比較重大的布局，那么，我們就會根據(jù)他們的需求去找這樣的公司，京東就是一個例子，我們需要在電子商務(wù)領(lǐng)域有一個核心的戰(zhàn)略伙伴，所以我們做了京東的投資。”

　　細(xì)看騰訊的投資版圖，一些特點也浮出水面，比如，騰訊聚焦做底層平臺，中層平臺依賴于收購，但參股比例通常較少，即便是“核心戰(zhàn)略伙伴”京東，騰訊占股也不過15%，而遇到類似于微信這種與騰訊基因相符的項目，其出手控股會毫不猶豫。

　　“我們輔助被投資企業(yè)的成長，而不是一定要它成為我們的一部分，所以，京東不會因為一筆投資就變成騰訊電商，在這樣的投資中，騰訊一方面為自己的客戶提供更好的服務(wù)，同時也分享股權(quán)成長的收益。”許良說。

　　能否賭贏

　　如今TMT行業(yè)的一個顯著特點是估值奇高，“我們?nèi)タ催^一個項目，十幾個人的一個團隊就敢要6個億。”一位PE大佬在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時抱怨互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)存在巨大的泡沫。

　　“從互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展過程來看，這個行業(yè)的泡沫一直很多，但互聯(lián)網(wǎng)的特點在于革新非常快，對巨頭來說，最害怕的就是被別人顛覆掉，這就是為什么Facebook要用這么高的價格去購買一些人們都看不清楚的項目或者公司，因為大家都不想漏掉那些未來有可能顛覆自己的模式。”許良說，“泡沫肯定有，賭錯了就成了真的泡沫，賭贏了就不是泡沫了。”

　　而騰訊也好、阿里也好，抑或百度，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)如此積極跑馬圈地，其用意也大抵如此。

　　那么，騰訊在未來的一年里將會關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的哪些細(xì)分市場?

　　許良認(rèn)為，在支付領(lǐng)域，網(wǎng)關(guān)支付格局已經(jīng)確定，基本沒戲;移動支付將是互聯(lián)網(wǎng)巨頭的戰(zhàn)場，存在結(jié)構(gòu)性創(chuàng)新的機會;線下收單也有較多的結(jié)構(gòu)性機會，但門檻高，執(zhí)行力要求高;預(yù)付卡領(lǐng)域受監(jiān)管制約，前景不明朗。

 

　　而互聯(lián)網(wǎng)貸款非常被看好，包含P2P，而且互聯(lián)網(wǎng)貸款看起來不像是被某個巨頭通吃的市場。另外，基金、保險、證券乃至信托都有很大的創(chuàng)新空間，其中會出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)改造的浪潮，比如，互聯(lián)網(wǎng)券商的出現(xiàn)是確定的。在互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)方面，許良認(rèn)為，數(shù)據(jù)征信和金融資訊服務(wù)存在很大的機會。