文/楊佼

7月9日午間，針對(duì)34億元踩雷事件，歌斐資產(chǎn)回應(yīng)稱，已經(jīng)就這個(gè)供應(yīng)鏈融資對(duì)承興國(guó)際和京東提起司法訴訟。

歌斐資產(chǎn)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱，該項(xiàng)目遭遇欺詐，現(xiàn)在全力追回，目前在經(jīng)偵過(guò)程中，“相信相關(guān)司法機(jī)關(guān)會(huì)依法查明真相，諾亞也會(huì)積極通過(guò)各種市場(chǎng)化方法與手段盡最大責(zé)任保障投資者合法權(quán)益。”

對(duì)于旗下歌斐資產(chǎn)起訴承興及京東，諾亞最新說(shuō)明稱：“承興國(guó)際相關(guān)方為京東供應(yīng)商，雙方存在大量長(zhǎng)期交易。”

就在7月9日下午，京東集團(tuán)就承興事件作出情況說(shuō)明稱，廣東承興控股集團(tuán)有限公司是京東的普通供應(yīng)商，在京東有一定的業(yè)務(wù)。在京東毫不知情的情況下，承興涉嫌偽造與京東等公司的合同進(jìn)行詐騙。就此，京東也已經(jīng)向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)報(bào)案。

9日早間，京東說(shuō)明還稱，上海歌斐資產(chǎn)管理有限公司在被詐騙的過(guò)程中至始至終沒(méi)有通過(guò)任何方式和京東進(jìn)行合同真實(shí)性的驗(yàn)證，暴露了其自身在合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管控上存在重大缺陷，就歌斐被詐騙一事，京東已積極配合警方進(jìn)行調(diào)查。

7月8日晚間，諾亞財(cái)富創(chuàng)始人兼董事局主席汪靜波在內(nèi)部信中稱，諾亞財(cái)富名下的“創(chuàng)世核心企業(yè)集金私募基金”(下稱“創(chuàng)世基金”)向承興國(guó)際控股關(guān)聯(lián)方與北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司(下稱“京東”)之間的應(yīng)收賬款債權(quán)，提供了34億元人民幣的供應(yīng)鏈融資。但京東7月9日回應(yīng)稱，此事與京東無(wú)關(guān)。

發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后，諾亞財(cái)富旗下歌斐資產(chǎn)已采取了增加、查封承興國(guó)際控股股票質(zhì)押等六項(xiàng)措施。截至7月9日早盤收盤，質(zhì)押給諾亞財(cái)富方面的承興國(guó)際控股股份，市值僅為5.7億元左右，與投資款之間存在28億元的巨大缺口。

公開信息顯示，承興國(guó)際控股、博信股份大股東的股份，已經(jīng)全部質(zhì)押，而且兩家公司賬面資金都不足2000萬(wàn)元人民幣。而相關(guān)各方并未披露創(chuàng)世基金的直接借款方。

應(yīng)收款的債務(wù)方京東否認(rèn)與事件相關(guān)，底層資產(chǎn)是否真實(shí)——卷入博信股份、承興國(guó)際控股實(shí)際控制人羅靜被刑拘一事之后，諾亞財(cái)富34億元投資踩雷的真相撲朔迷離。

底層資產(chǎn)真實(shí)性存疑

7月8日晚間美股開盤后，諾亞財(cái)富(NYSE：NOAH)股價(jià)從前一個(gè)交易日的44.74美元/股，暴跌最低至34.5美元股，最大跌幅達(dá)到23%左右。截至收盤，仍然大跌20.43%，收于35.6美元/股。

諾亞財(cái)富當(dāng)日盤前公告稱，該公司旗下上海歌斐資產(chǎn)管理公司(下稱“歌斐資產(chǎn)”)發(fā)行的產(chǎn)品，為H股公司承興國(guó)際控股相關(guān)公司提供供應(yīng)鏈融資，總金額為34億元人民幣。承興國(guó)際控股(02662.HK)實(shí)際控制人羅靜，近期因涉嫌欺詐活動(dòng)被中國(guó)警方刑事拘留。

此前的7月5日，博信股份(600083.SH)已公告稱，公司實(shí)際控制人兼董事長(zhǎng)羅靜、董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)姜紹陽(yáng)分別于6月20日、6月25日被上海市公安局楊浦分局刑事拘留。隨后，承興國(guó)際控股也公告稱，已于當(dāng)日得知羅靜被上海市公安局楊浦分局刑事拘留。

根據(jù)諾亞財(cái)富相關(guān)公告，歌斐資產(chǎn)管理的創(chuàng)世基金，投資標(biāo)的主要是向承興國(guó)際控股關(guān)聯(lián)方就其與京東之間的應(yīng)收賬款債權(quán)提供供應(yīng)鏈融資。

東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2019年6月19日，諾亞財(cái)富下屬的諾亞(上海)融資租賃有限公司(下稱“諾亞租賃”)成為承興國(guó)際控股的股東，持股數(shù)量約為6.77億股，持股比例為62.84%。

歌斐資產(chǎn)在7月8日的一份說(shuō)明中稱，由于相關(guān)方涉及金融詐騙仍在刑事偵查過(guò)程中，預(yù)期在創(chuàng)世基金投資期屆滿時(shí)暫時(shí)無(wú)法進(jìn)行分配，因此依據(jù)基金合同約定，對(duì)基金份額的投資期到期日延期。

7月8日晚間，汪靜波發(fā)布的內(nèi)部信開始在社交媒體大范圍傳播。她在信中稱，創(chuàng)始基金分配預(yù)計(jì)延期時(shí)間半年到一年。

截至目前，對(duì)于創(chuàng)世基金的產(chǎn)品成立時(shí)間、對(duì)應(yīng)的直接融資方、產(chǎn)品期限、交易結(jié)構(gòu)、資金發(fā)放形式等關(guān)鍵信息，諾亞財(cái)富、歌斐資產(chǎn)、承興國(guó)際控股等相關(guān)方，均未做任何披露。而創(chuàng)世基金投資標(biāo)的底層資產(chǎn)如何無(wú)從得知。

7月9日上午，京東方面回應(yīng)第一財(cái)經(jīng)稱，此事與京東無(wú)關(guān)，承興國(guó)際控股方面涉嫌偽造和京東的業(yè)務(wù)合同對(duì)外詐騙，已經(jīng)配合受害公司報(bào)案。

諾亞財(cái)富方面還稱，目前此案件已在司法流程中，據(jù)已經(jīng)得知的信息是此案件系精心策劃、醞釀多年的詐騙案件，眾多金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人均成為受害者，歌斐資產(chǎn)已經(jīng)提前采取法律措施，保障基金投資人的合法權(quán)益。

討回難度較大

諾亞財(cái)富方面對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，自從發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)之后，歌斐資產(chǎn)已經(jīng)采取了六項(xiàng)主要措施，具體包括：1、增加了上市公司股票質(zhì)押并查封了上市公司的股票;2、查封相關(guān)銀行賬戶;3、發(fā)出催款函，要求付款方根據(jù)債轉(zhuǎn)協(xié)議履行還款義務(wù);4、并啟動(dòng)對(duì)該基金投資人的合規(guī)的信息披露公告;5、就已經(jīng)到期的基金，對(duì)相關(guān)方提起了刑事和司法訴訟;6、向行業(yè)協(xié)會(huì)與監(jiān)管單位進(jìn)行備案。

諾亞財(cái)富方面還稱，該公司同時(shí)聯(lián)系了一些大型困境基金，做了有效的交流，“有了一些初步的共識(shí)，在基金延期到期前提出一些切實(shí)可行方案。”但從股權(quán)質(zhì)押來(lái)看，要想保證資金順利追回，可能存在極大難度。

諾亞財(cái)富在7月8日的一份聲明中稱，上述持股并非股權(quán)轉(zhuǎn)讓，而是歌斐資產(chǎn)代表“創(chuàng)世核心企業(yè)系列私募基金”、諾亞租賃與承興國(guó)際控股股東China Base Group Limited簽署的合同，而采取的股權(quán)質(zhì)押措施。

諾亞財(cái)富還稱，上述質(zhì)押的質(zhì)權(quán)人為創(chuàng)世基金、諾亞租賃，因前者為契約式基金，不具獨(dú)立法律主體資格，故由基金管理人歌斐資產(chǎn)代為簽署，質(zhì)押方為China Base Group Limited。同時(shí)，由于須向上穿透到實(shí)際控制人的要求，因此將歌斐資產(chǎn)、諾亞租賃的上層股東諾亞控股、上海諾亞投資管理有限公司一并披露。

最近3個(gè)交易日以來(lái)，承興國(guó)際控股持續(xù)大跌。其中，7月4日、5日，分別下跌16.14%、8.93%。羅靜被刑事拘留的消息傳出后，7月8日盤中最大跌幅更是高達(dá)90%，最終報(bào)收于0.9港元/股，跌幅高達(dá)80.39%，3個(gè)交易日累計(jì)下跌5.11港元，累計(jì)跌幅高達(dá)85%左右。

7月9日早盤，承興國(guó)際控股一度出現(xiàn)反彈，以1港元的價(jià)格開盤后，最高曾上沖到1.1港元，較前一個(gè)交易日收盤價(jià)上漲0.2港元，漲幅超過(guò)22%。但截至下午16:00，報(bào)于0.67港元/股，跌幅25.56%。

按照7月9日下午16:00股價(jià)計(jì)算，質(zhì)押給諾亞方面的承興國(guó)際控股上述股份，目前市值僅為4.54億港元左右，約合人民幣僅4億元，距離34億元的融資額相差甚遠(yuǎn)，靜態(tài)缺口高達(dá)約30億元。

而China Base Group Limited質(zhì)押給諾亞方面的股份，已是該公司所持有的全部股份。公開數(shù)據(jù)顯示，China Base Group Limited共持有承興國(guó)際控股6.77億股，持股比例62.8397%，已無(wú)其他股份可供補(bǔ)充質(zhì)押。

截至目前，承興國(guó)際控股、諾亞財(cái)富，均未披露這筆巨額資金的直接融資方。

根據(jù)承興國(guó)際控股2018年中報(bào)披露，當(dāng)時(shí)該公司資產(chǎn)凈值只有5.88億港元，反應(yīng)償債能力的流動(dòng)資產(chǎn)中，應(yīng)收貿(mào)易賬款及其他應(yīng)收款為6.58億港元，銀行結(jié)余及現(xiàn)金只有2542萬(wàn)港元。

博信股份一季報(bào)則顯示，截至2019年3月底，該公司賬面貨幣資金只有1923萬(wàn)元?？毓晒蓶|蘇州晟雋營(yíng)銷管理有限公司持有的6530萬(wàn)股也已經(jīng)全部質(zhì)押。

曾踩雷輝山乳業(yè)、景泰

對(duì)于此次34億元踩雷，汪靜波在上述內(nèi)部信中稱：“從宏觀的角度來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)走到了周期的盡頭，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行，抵押品衰竭，資本品價(jià)格不再上漲的時(shí)候，暴雷的會(huì)越來(lái)越多，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。”作為有一定規(guī)模的資管機(jī)構(gòu)，很難百分之百規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

汪靜波還在信中稱，2014年，諾亞遭遇了“景泰事件”，最關(guān)鍵的是前3個(gè)月，項(xiàng)目處理小組需最大限度獲得實(shí)質(zhì)性突破，對(duì)整個(gè)基金的回款產(chǎn)生積極正面作用，“最后成功畫上句號(hào)”，保護(hù)了客戶權(quán)益。

作為國(guó)內(nèi)最大的第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，這不是諾亞財(cái)富及其下屬歌斐資產(chǎn)第一次“踩雷”。在2017年初的東北乳企輝山乳業(yè)(06863.HK)被做空機(jī)構(gòu)質(zhì)疑造假而引發(fā)的危機(jī)中，歌斐資產(chǎn)也曾卷入旋渦。

第一財(cái)經(jīng)2017年3月30日曾報(bào)道，歌斐資產(chǎn)觸雷輝山乳業(yè)共有兩款私募產(chǎn)品，分別為“歌斐創(chuàng)世優(yōu)選一號(hào)投資基金”及“歌斐創(chuàng)世優(yōu)選二號(hào)投資基金”，該兩款私募基金均成立于2016年3月30日，并于2016年4月11日備案。

根據(jù)公開信息，輝山乳業(yè)危機(jī)爆發(fā)后，歌斐資產(chǎn)在2017年3月底向香港高等法院申請(qǐng)，要求凍結(jié)包括中國(guó)輝山乳業(yè)控股、當(dāng)時(shí)的主席兼大股東楊凱及其控股公司冠豐，以及另一名人士的資產(chǎn)，禁止其將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移或移離香港。

汪靜波所稱的“景泰事件”是發(fā)生在2014年，深圳一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的私募基金，與西南一家房地產(chǎn)企業(yè)合作，通過(guò)杠桿和多層嵌套，以撬動(dòng)房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)，但卻遭遇資金鏈斷裂。為了填補(bǔ)資金窟窿，前兩者編造了并不存在的銀行過(guò)橋貸款項(xiàng)目，最終騙取近10億元資金，諾亞財(cái)富也卷入其中。

在內(nèi)部信中，汪靜波稱，諾亞財(cái)富忠實(shí)履行管理人職責(zé)。但歌斐資產(chǎn)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的一些產(chǎn)品也曾被監(jiān)管關(guān)注。公開信息顯示，2018年9月，因存在信息披露不規(guī)范，防范利益沖突機(jī)制不完善，安徽證監(jiān)局決定，對(duì)歌斐資產(chǎn)采取監(jiān)管談話措施。